Tech-Giganten wie Amazon, Microsoft, Google und Meta haben in den letzten Wochen Rekordausgaben für Rechenzentren gemeldet. Die Investitionen in künstliche Intelligenz treiben die Gesamtausgaben dieses Jahr auf über 720 Milliarden US-Dollar. Bei fast allen Unternehmen ist der Free Cashflow inzwischen negativ, was an den Märkten für spürbare Nervosität sorgt.
Gigantische Investitionen in Rechenzentren belasten den Cashflow
Vier der größten Technologiekonzerne der Welt haben im vergangenen Quartal einen neuen Ausgabenrekord aufgestellt, um im Bereich der künstlichen Intelligenz Schritt zu halten. Das DNYUZ berichtete, dass Amazon, Microsoft, Google und Meta im laufenden Jahr voraussichtlich mehr als 720 Milliarden US-Dollar für Rechenzentren und andere Kapitalaufwendungen einplanen. Diese Summe entspricht in etwa dem Dreifachen dessen, was die Unternehmen noch vor zwei Jahren für denselben Zweck aufgewendet hatten.
Diese enorme Welle an Investitionen hält zwar die US-Konjunktur robust, führt jedoch zu einer besorgniserregenden Entwicklung. Mit Ausnahme von Microsoft ist der Free Cashflow bei allen großen Anbietern in den negativen Bereich gerutscht. Das bedeutet, dass die Firmen mehr Geld für den Ausbau ihrer Infrastruktur ausgeben, als sie durch den laufenden Betrieb einnehmen. Um diese Ambitionen zu finanzieren, greifen die Konzerne zu Krediten, geben Anleihen aus oder platzieren neue Aktien am Markt.
Reaktionen an den Börsen und Unsicherheiten bei Investoren
Die massiven Ausgaben hinterlassen an der Wall Street Spuren der Skepsis. Die Aktienkurse reagierten empfindlich auf die Quartalszahlen, da Anleger befürchten, dass sich die milliardenschweren Wetten auf künstliche Intelligenz nicht zeitnah auszahlen werden. Nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen verzeichneten die Papiere von Google einen Kursrückgang von mehr als 12 Prozent bis zum Handelsschluss am Donnerstag. Auch Amazon geriet unter Druck und verlor nach starken Investitionszahlen mehr als 4 Prozent, während Meta bereits in der Vorwoche einen Kursverlust von 7 Prozent hinnehmen musste.
Slight differences is causing a lot of volatility.
David Tsui, Technology Credit Analyst bei S&P Global Ratings
Konzerne befinden sich demnach in einem harten Wettbewerb.
Technologieunternehmen befinden sich „in diesem existenziellen Spiel um Marktanteile“, sagte Will Sommer, Wirtschaftsexperte für den Technologiemarkt beim Marktforschungsunternehmen Gartner. „Sie sind bereit, Verluste hinzunehmen, um der dominante Anbieter in diesem Markt zu werden, der unseres Erachtens Billionen von Dollar wert sein wird.“
Will Sommer, tech market economist at the research firm Gartner
Unterschiedliche Strategien bei Amazon, Microsoft, Google und Meta
Die einzelnen Unternehmen gehen unterschiedlich mit den steigenden Kosten um. Microsoft gelang es, das Wachstum im Cloud- und KI-Bereich zu beschleunigen und gleichzeitig die Ausgaben im Rahmen zu halten. Der Umsatz des Unternehmens kletterte im Quartal um 19 Prozent auf 92,3 Milliarden US-Dollar, während der Gewinn um 32 Prozent auf 36,6 Milliarden US-Dollar stieg. Die Kapitalausgaben von Microsoft wuchsen moderat um 30 Prozent auf 45,2 Milliarden US-Dollar. Amy Hood, die Finanzchefin von Microsoft, betonte die finanzielle Flexibilität des Konzerns:.
Wir haben zahlreiche Möglichkeiten, die Finanzmärkte anzuzapfen, wenn dies sinnvoll und attraktiv für uns ist.
Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft
Im Gegensatz dazu verzeichnete Amazon trotz eines Nettoumsatzes von 201.9 Milliarden US-Dollar einen negativen Free Cashflow von 42,4 Milliarden US-Dollar, getrieben durch Kapitalaufwendungen von über 75 Milliarden US-Dollar. Alphabet meldete ebenfalls das zweite Quartal in Folge einen negativen Free Cashflow, während die Investitionen von Google auf 51 Milliarden US-Dollar anstiegen. Meta kündigte an, bis zu 95 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von Aktien zu beschaffen, um die eigenen KI-Ziele zu unterstützen.
Wir wollen sicherstellen, dass wir ausreichend Rechenleistung aufgebaut haben, um das bedienen zu können, von dem wir ausgehen, dass es mehr als eine Milliarde Menschen sein werden.
Mark Zuckerberg, Chief Executive von Meta
