Tata Sons blickt nach der RBI-Klassifizierung als Nichtbankenfinanzinstitut einem unausweichlichen Börsengang entgegen. Der Vorstand widersetzte sich der Hauptanteilseignerin Tata Trusts durch die Wiederernennung von N Chandrasekaran, was zu einem Machtkampf an der Spitze des indischen Mischkonzerns und zu scharfen Kontroversen über die Zukunft des Unternehmens führt.
RBI-Entscheidung und der Druck zum Börsengang
Der indische Mischkonzern Tata Sons treibt auf eine grundlegende Umstrukturierung zu. In 2022, India’s central bank, the Reserve Bank of India (RBI), classified Tata Sons as an upper layer non-banking financial company
because of its systemic importance and investment activities. Diese Einstufung ging mit einer rechtlichen Verpflichtung einher, das Unternehmen an der Börse zu listen, wie unter anderem die BBC berichtet.
Um die Börsenpflicht zu umgehen, versuchte Tata Sons den Angaben zufolge, Schulden zu tilgen und argumentierte, keine direkten Kredite am öffentlichen Kapitalmarkt aufzunehmen. But after sitting on its application for over two years, the RBI rejected the company’s bid to get out of the framework earlier this month, pushing the group closer to a stock market debut. Dies drängt das traditionsreiche Haus deutlich näher an einen geplanten Börsengang.
Machtkampf im Boardroom: Tata Trusts gegen Tata Sons
Die Frage eines Börsengangs hat zu heftigen internen Spannungen im Hauptquartier Bombay House in Mumbai geführt. Der Vorstand von Tata Sons setzte sich im Machtgefüge über die Einwände der treuhänderischen Hauptgesellschafterin hinweg. Tata Trusts, which owns 66% of Tata Sons called the decision „illegal“ under its articles of association and also opposed the listing, setting the stage for a period of prolonged upheaval and possibly a protracted legal drama at Bombay House, the headquarters of the 158-year-old company.
In einer offiziellen Erklärung betonte das Gremium, dass all available options and not a listing alone
are being explored even though its trustees are no longer unanimous in their position on the matter, wie Yahoo Finance erläutert. Potdar says the regulator has no power to force any company to go public and the issue will almost certainly be legally challenged by Tata Trusts. Gleichzeitig hat die RBI meanwhile has pre-emptively approached the courts seeking to be heard first in any matter related to the listing.
Führungsstreit um N Chandrasekaran und rechtliche Bedenken
Neben der Strukturfrage steht die Führung des Unternehmens auf dem Spiel. Der Vorstand beschloss die Wiederernennung von N Chandrasekaran als Vorsitzenden für eine weitere Fünfjahresperiode. Kritiker halten dieses Vorgehen jedoch für angreifbar.
„The Nomination and Remuneration Committee (NRC) of the Board of Tata Sons which reappointed him has no power to take this decision. They can only make a recommendation. Also, their decision flies against the governance code of the company that requires executives to step down from active roles at 65. These are serious lapses,“ Nitin Potdar, a prominent Mumbai-based corporate lawyer told the BBC.
Chandrasekaran, who got a five-year extension, will turn 65 in 2028. Da Tata Trusts voraussichtlich auf der bevorstehenden Hauptversammlung gegen die Resolution stimmen wird, ist die Zukunft der Unternehmensführung ungewiss. The meeting has to take place before 31 December as per reports, after the previous one was adjourned for lack of quorum, but no new date has yet been announced.
Sorgen um den Stiftungscharakter und finanzielle Belastungen
Die Kontroverse berührt auch den speziellen Charakter des Konzerns. A publicly held Tata Sons could significantly reduce the control and special rights the Tata Trusts wield over the group. Die Mehrheitseignerin agiert als wohltätige Stiftung, die dividends received from commercial arms to fund hospitals, universities and research nutzt.
A new group of shareholders might say, 'Don't declare dividends; we need to reinvest this money in the companies.' What happens then? The first casualty will be the hospitals they run, Potdar
Zudem stellt sich die Frage nach dem optimalen Zeitpunkt. Kritiker wie der langjährige Direktor NA Soonawala verweisen auf die massiven Finanzverpflichtungen aus neugegründeten Tochtergesellschaften. The group currently faces large financial commitments from recently formed subsidiary companies, including Air India, investments in long gestation projects, and losses in newer ventures,
Soonawala wrote in a piece for Times of India. The current situation in the case of Air India would be an acid test.
Experten wie der frühere Chefstratege Nirmalya Kumar bewerten den Schritt dennoch als which now looks increasingly inevitable
, Nirmalya Kumar, who previously headed strategy at Tata Sons, told the BBC. Ob der Konzern den Gang an die Börse vollziehen muss oder sich auf juristischem Weg durchsetzt, bleibt angesichts der Widerstände bei Tata Trusts eine der größten Bewährungsproben in der jüngeren Geschichte des indischen Wirtschaftsgiganten.
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