Das globale Wirtschafts- und Finanzsystem gleicht einer Art Irrenhaus. An den Aktienmärkten und in anderen Bereichen herrscht Spekulationsrausch, da sich die Anzeichen eines wirtschaftlichen Abschwungs häufen und Sorgen um die Stabilität des US-Dollars als Weltwährung bestehen.
Gestern erreichten sowohl Gold als auch die Kryptowährung Bitcoin Rekordhöhen, was auf ihre Weise auf den zunehmenden Mangel an Vertrauen in die US-Währung hinweist.
Im Handel erreichte Gold einen Rekordpreis von 2.141 US-Dollar pro Unze und übertraf damit den bisherigen Rekord von 2.135 US-Dollar vom vergangenen Dezember, bevor es am Ende des Tages wieder leicht unter dieses Niveau fiel.
Ein Bericht im Financial Times sagte, der Anstieg sei darauf zurückzuführen, dass „Investoren auf der Suche nach sicheren Vermögenswerten und monatelange enorme Käufe durch Zentralbanken und chinesische Investoren erfolgten“.
Der Anstieg des Goldpreises begann Ende 2022, als der Goldpreis bei 1.600 US-Dollar lag. Dies wurde durch umfangreiche Käufe der Zentralbanken im Zuge der „Waffenrüstung“ des Dollars unterstützt, als die USA im Rahmen der nach der Invasion der Ukraine verhängten Sanktionen das Einfrieren der Devisenguthaben der russischen Zentralbank organisierten.
Diese Entscheidung löste einen Schock im Finanzsystem aus, da sie deutlich machte, dass Dollar-Vermögenswerte nicht „sicher“ seien, und die Aussicht aufkommen ließ, dass mit jedem anderen Land auf die gleiche Weise verfahren werden könnte, sollte es den Weg der USA kreuzen.
Nach Angaben des World Gold Council haben die Zentralbanken ihre Reserven im Januar um 39 Tonnen Gold aufgestockt, doppelt so viel wie im Dezember letzten Jahres und den achten Monat in Folge, in dem die Käufe gestiegen sind.
Der Anstieg des Goldpreises in den letzten 16 Monaten widerspricht den Erfahrungen der Vergangenheit. Unter Bedingungen steigender Zinssätze, wie sie in den letzten zwei Jahren der Fall waren, neigt der Goldpreis normalerweise dazu, zu fallen. Dementsprechend steigt er tendenziell an, wenn die Zinssätze gesenkt werden.
Dementsprechend gab es einige Kommentare dahingehend, dass der jüngste Anstieg auf die Erwartung von Zinssenkungen durch die Zentralbanken zurückzuführen sei. Diese Erklärung wurde jedoch vom Edelmetallanalysten James Steel von HSBC zurückgewiesen, der auf tiefere Probleme verwies.
In Kommentaren gegenüber der FT sagte er, dass sich ändernde Zinserwartungen, die seit Jahresbeginn hin und her schwankten, nicht der Hauptgrund für den jüngsten Anstieg seien.
„Es gibt neue Marktteilnehmer, die die Unsicherheit ausnutzen und Gold als sicheren Hafen suchen“, sagte er. Die Implikation ist, dass der US-Dollar nicht als solcher betrachtet wird.
„Es fließt viel Geld ein, da es eine kleinere Gruppe von Vermögenswerten gibt, die im Trend liegen, und Gold ist einer davon“, sagte Steel.
Es ist ein Maß für die inhärente Instabilität des globalen Finanzsystems, das sich auf Bedenken hinsichtlich der Entwicklung des US-Dollars konzentriert und dass Bitcoin zumindest in einigen Kreisen als alternativer Vermögenswert angesehen wird.
Gestern überschritt er kurzzeitig die Marke von 69.990,90 US-Dollar und übertraf damit seinen bisherigen Rekord von 69.000 US-Dollar vom November 2021.
In seinem Artikel über den Bitcoin-Anstieg schreibt das Wallstreet Journal wies auf einige der Gründe hin. Darin wurde darauf hingewiesen, dass der Wert nach dem Zusammenbruch großer Bitcoin-Handelsunternehmen im Jahr 2022 und der Insolvenz von FTX, das Sam Bankman-Fried gehört, im November 2022 wieder zu steigen begann. Denn der Zusammenbruch dreier bedeutender US-Banken im März 2023 habe „Befürchtungen vor einer größeren Bankenkrise geweckt“.
„Der Token“, hieß es weiter, „wird von manchen als vom Finanzsystem unabhängiger Wertspeicher und daher in Krisenzeiten als sichererer Vermögenswert angesehen.“
Solche Einschätzungen unterstreichen nur die völlige Trennung der auf Spekulationen basierenden Finanzwelt von der zugrunde liegenden Realwirtschaft.
Bitcoin enthält keinen inneren Wert. Sein einziger „Beitrag“ zur Wirtschaft ist der Verbrauch riesiger Mengen an Strom, um die Computer zu betreiben, die zum „Schürfen“ neuer Bitcoins im virtuellen Raum erforderlich sind.
Der jüngste Anstieg des Bitcoin hat den Marktwert aller Kryptowährungen zum ersten Mal seit November 2021 auf über 2 Billionen US-Dollar steigen lassen.
Dies wurde durch die jüngste Genehmigung der US-Aufsichtsbehörden für börsengehandelte Fonds in Kryptowährung angeheizt, die von Wall-Street-Hedgefonds, darunter dem weltgrößten Vermögensverwalter BlackRock, eingerichtet wurden. Der Geldfluss in den Markt hat seit Jahresbeginn zu einem Anstieg des Bitcoin-Preises um 60 Prozent geführt.
Seit Januar, als die neun Fonds den Handel aufnahmen, haben Anleger 15 Milliarden US-Dollar investiert, davon mehr als 7 Milliarden US-Dollar auf BlackRock.
Während die Spekulationsblase immer größer wird – was sich im Bitcoin- und Aktienmarktboom aufgrund der Erwartung eines Gewinnbooms durch künstliche Intelligenz widerspiegelt – befindet sich die Realwirtschaft im Abwärtstrend.
Deutschland, Großbritannien und Japan sowie ein Großteil der Eurozone befanden sich den ganzen Winter über in einer Rezession.
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, China, steckt in einer Deflation und einer anhaltenden Krise im Immobilien- und Grundstücksentwicklungsbereich, der im letzten Jahrzehnt bis zu 25 Prozent des Bruttoinlandsprodukts ausmachte.
Ministerpräsident Li Qiang gab gestern in seinem „Arbeitsbericht“ an den Nationalen Volkskongress bekannt, dass das Wachstumsziel für dieses Jahr bei 5 Prozent liege. Aber da es keine konkreten Maßnahmen gab, um selbst dieses Niveau zu erreichen – das niedrigste seit drei Jahrzehnten –, wurde es weitgehend als „Ziel ohne Plan“ abgetan.
Oberflächlich betrachtet scheinen die USA mit einem prognostizierten Wachstum von rund 2,5 Prozent für das kommende Jahr der Ausreißer zu sein. Aber es gab Zehntausende Entlassungen im High-Tech-Sektor, und die Automobilindustrie steht vor großen Kürzungen, da sich der globale Kampf auf dem internationalen Automarkt durch die Entwicklung von Elektrofahrzeugen verschärft.
Und es gibt Anzeichen für eine sich abzeichnende Abschwächung, wenn nicht gar eine Rezession. Die Investitionen dürften in diesem Jahr um 0,6 Prozent zurückgehen. Das LKW-Frachtvolumen ging letzten Monat um 4,7 Prozent zurück, die Bestellungen langlebiger Güter gingen im Januar um 6,1 Prozent zurück (7,1 Prozent, wenn man die Militärausgaben ausklammert) und der Neubau von Häusern ging um 14,8 Prozent zurück.
Der Wirtschaftskommentator des in London ansässigen Magazins TelegraphAmbrose Evans-Pritchard wies auf den „seltsamen Widerspruch“ hin, der sich entwickelt habe: „Ein anhaltender Wirtschaftsabschwung in weiten Teilen der Weltwirtschaft mit einer immer ungeheuerlicheren Kreditblase, die immer mehr an die Subprime-Exzesse von 2007 erinnert.“ ”
Er kam zu dem Schluss, dass die Kreditblase auf zwei Arten enden könnte, jeweils mit dem Potenzial, eine Liquiditätskrise auszulösen.
„[I]f die Tauben [those who want interest rate cuts] Wenn Sie Recht haben, wird eine schwache Wirtschaft eine Welle von Unternehmenspleiten auslösen. Wenn die Falken Recht haben, wird eine starke Wirtschaft zu finanzieller Folter führen [continued high interest rates] und auch eine Welle von Zahlungsausfällen.“
Die Frage der Vormachtstellung des Dollars spielt in den Schlagzeilen keine große Rolle. Aber seine globale Rolle und Bedeutung für die weitere Hegemonie der USA ist in den Köpfen derjenigen, die für die Finanzen des US-Bundesstaates verantwortlich sind, allgegenwärtig. Sie werden sicherlich den steigenden Goldpreis und seine Bedeutung bemerkt haben.
Jüngste Kommentare von Gary Gensler, dem Leiter der Securities and Exchange Commission, an die Financial Times über die vorgeschlagenen neuen Vorschriften zur Regelung des Handels auf dem 26,5 Billionen US-Dollar schweren Markt für US-Staatsanleihen zeigen die wachsende Besorgnis über die Position des Dollars.
Das Vertrauen in den Dollar ist seit der Krise von 2008 stark erschüttert. Die jüngste Erfahrung war der Marktstopp für US-Staatsanleihen im März 2020, als es mehrere Tage lang keine Käufer für US-Staatsanleihen gab, die angeblich die sicherste Anlage der Welt sind.
Die Gensler-Vorschriften zielen darauf ab, den Ausbruch einer solchen oder möglicherweise noch schwerwiegenderen Krise zu verhindern.
„Der Markt für US-Staatsanleihen ist … ein wirklich wichtiges Element, um die anhaltende Führungsrolle des Dollars auf der ganzen Welt zu fördern“, sagte er.
„Es ist von entscheidender Bedeutung, über diesen zuverlässigen, sicheren und leicht zugänglichen und handelbaren Vermögenswert zu verfügen. Es war für die Briten zu ihrer Zeit als Währungsführer von entscheidender Bedeutung. Zuvor war es für die Niederländer von entscheidender Bedeutung. Dies ist ein wichtiger Teil dessen, was die Fed, das Finanzministerium und wir hier tun.“
Mit anderen Worten: Unter Bedingungen, unter denen das Vertrauen in den Dollar an mehreren Fronten erschüttert wird, versuchen die Hüter des Finanzkapitals, Maßnahmen zu ergreifen, um zu verhindern, dass die USA den Weg ihrer Vorgänger gehen.
