Anthrops geplante Erstnotierung am Nasdaq-Global-Select-Market unter dem Kürzel ANT steht vor einer Neubewertung, nachdem bedeutende Investoren eine Senkung der angestrebten Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar fordern.
Kurskorrektur am Markt
Drei maßgebliche Investoren halten die bisher anvisierte Bewertung für zu hoch, wie das Wall Street Journal berichtet. Nach einem Einbruch an den US-Börsen, bei dem Technologiewerte im Nasdaq Composite rund 2,5 Billionen US-Dollar an Marktwert einbüßten, schlagen Geldgeber laut The Jerusalem Post nun eine Marke von etwa 1 Billion US-Dollar vor.
Die Beteiligten verhandeln über ein Emissionsvolumen, das von ehemals 100 Milliarden US-Dollar auf rund 80 Milliarden US-Dollar schrumpfen könnte. Der Börsengang ist nach wie vor für die Woche vor dem US-W Thanksgiving-Fest terminiert, wobei die Roadshow unmittelbar bevorsteht. Goldman Sachs und Morgan Stanley führen das Angebot an, flankiert von 20 weiteren beteiligten Banken, wie aus den von der SEC veröffentlichten Unterlagen hervorgeht.
Umsätze und Rechenleistung
Das Unternehmen verzeichnet ein massives Wachstum bei gleichzeitig explodierenden Ausgaben für Infrastruktur. Im dritten Quartal kletterte der Umsatz auf 17 Milliarden US-Dollar, nach 1,4 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während der Nettoverlust 23,3 Milliarden US-Dollar erreichte. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum hatte der Fehlbetrag bei 12,1 Milliarden US-Dollar gelegen.
TechCrunch weist darauf hin, dass der Betrieb verlustreich bleibt, weil die Nachfrage nach Rechenleistung den Ausbau eigener Kapazitäten übersteigt. Anthropic griff im Quartal auf kurzfristige Verträge zurück und zahlte für bestimmte Hardware erhebliche Aufpreise, da sich die Compute-Kosten auf 10 Milliarden US-Dollar beliefen und im Jahresvergleich 58 Prozent des Gesamtumsatzes verschlangen.
Die langfristigen Verpflichtungen für Rechenkapazitäten und Infrastruktur belaufen sich auf insgesamt 895,4 Milliarden US-Dollar. Davon entfallen etwa 448 Milliarden US-Dollar auf den Zeitraum bis Ende 2030, während rund 70 Milliarden US-Dollar in den zwölf Monaten bis September 2027 fällig werden. Zum Stichtag 30. September verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 146,6 Milliarden US-Dollar.
Bedeutung für die KI-Branche
CNBC-Moderator Jim Cramer bewertet den Börsengang als entscheidenden Lackmustest für den gesamten Technologiesektor. Investoren müssten erkennen, ob die getätigten Investitionen in Rechenzentren durch künftige Einnahmen gedeckt sind.
🇺🇲 #Anthropic’s nearly $70 billion IPO plan briefly circulated to banks, then retracted – Reutershttps://t.co/1oywbM1TdY
Anthropic ist wichtig, weil das Unternehmen am Ende der Nahrungskette für all die KI-Rechenzentreninvestitionen steht, die wir gesehen haben, und somit zu den wenigen Unternehmen gehört, die letztendlich mit all diesen Investitionsausgaben Geld verdienen müssen.
Jim Cramer, CNBC
Cramer warnte vor den Kettenreaktionen eines scheiternden Geschäfts, da Lieferanten wie SpaceX und Nvidia ebenso wie Großinvestoren wie Amazon und Google eng mit Anthropic verflochten sind. Der Konzern unterhält mehrjährige Abkommen mit Cloud-Partnern wie Google mit einem Volumen von 121,3 Milliarden US-Dollar bis 2033 sowie mit Amazon über 110 Milliarden US-Dollar bis 2036.
Andererseits sieht Russ Fradin, CEO von Larridin, erhebliches Potenzial in den vorliegenden Unterlagen. Mehr als die Hälfte der Fortune-500-Unternehmen nutzen die Dienste bereits, geben dafür im Schnitt jedoch weniger als 0,1 Prozent ihrer Gesamtausgaben aus, was weiten Raum für zukünftiges Wachstum lässt.
Die Bewertungen sind am Privatmarkt lange Zeit gestiegen, und wir werden wahrscheinlich einen gewissen Rücksetzer sehen.
Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments
Die finalen Konditionen und die exakte Bewertung hängen vom Verlauf der kommenden Investorengespräche ab. Das Unternehmen hat bislang keinen verbindlichen Zeitplan oder feste Preisziele bekannt gegeben, um flexibel auf die veränderten Marktbedingungen reagieren zu können.
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