US-Treasury-Anleihen legten am Donnerstag zu, während die Renditen nach Äußerungen von US-Notenbankgouverneur Christopher Waller drastisch sanken und die Aktienmärkte weltweit kräftig zulegten. Hintergrund sind wachsende Hoffnungen auf eine Zinspause der US-Notenbank Federal Reserve im September sowie ein massiver Kursanstieg des japanischen Yen.
Renditerückgang am Anleihemarkt nach Waller-Äußerungen
Der weltweite Anleihemarkt atmete am Donnerstag auf, nachdem es zuvor in der Woche zu einem massiven Ausverkauf gekommen war. Waller erklärte, er wäre geneigt, eine Beibehaltung des aktuellen Zinsniveaus zu unterstützen, sofern die kommenden Inflationsdaten keine unerwarteten Überraschungen bringen.
Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung auf der Fed-Sitzung im September sanken daraufhin spürbar. Laut dem CME FedWatch Tool preisten Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung nur noch auf rund 50 Prozent ein, nach 63,2 Prozent am Vortag (so die Daten bei Reuters). Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe, die besonders empfindlich auf die Geldpolitik der Notenbank reagiert, sank um 5 Basispunkte auf 4,33 Prozent. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe gab um rund 4 Basispunkte auf 4,75 Prozent nach, nachdem sie am Mittwoch mit 4,81 Prozent noch den höchsten Stand seit November 2023 erreicht hatte (bestätigt durch CNBC-Liveberichte).
If this continues in the data due over the next two weeks, I would be inclined to support holding the target for the federal funds rate at its current setting. Christopher Waller, Fed-Gouverneur
Reaktionen an den Aktienmärkten und Wall Street
Die Beruhigung an den Anleihemärkten beflügelte die Aktienindizes weltweit. Der Dow Jones Industrial Average kletterte um bis zu 613 Punkte beziehungsweise 1,16 Prozent auf 53.675,10 Punkte. Auch der S&P 500 und der technologielastige Nasdaq Composite verzeichneten deutliche Gewinne von knapp einem beziehungsweise fast 1,3 Prozent (laut Reuters-Marktdaten).
Analysten bewerten die Lage jedoch differenziert. Gregory Daco, Chefökonom bei EY, hob hervor, dass Wallers Äußerungen vor allem auf eine robuste Wirtschaft und eine nach wie vor solide Verfassung des Arbeitsmarktes verweisen, die der Notenbank Spielraum lassen. Gleichzeitig warnte CFRA-Analyst Sam Stovall, dass der Markt trotz der aktuellen Erholung noch nicht gänzlich aus der Gefahrenzone sei, insbesondere angesichts hartnäckig hoher Ölpreise (berichtet von CNBC).
Unternehmenszahlen und der Einfluss der Öl- und Devisenmärkte
Im Unternehmenssektor sorgten Softwarewerte für Aufmerksamkeit. Snowflake-Aktien stiegen um mehr als 20 Prozent, nachdem das Unternehmen besser als erwartete Ergebnisse vorgelegt und dies auf eine wachsende Nachfrage nach KI-Produkten zurückgeführt hatte (analysiert im WSJ-Live-Ticker). Im Gegensatz dazu gaben die Papiere von Broadcom um 2 Prozent nach, da der Umsatzausblick für das vierte Quartal enttäuschte (so CNBC).
Parallel dazu standen die Rohstoffmärkte im Bann geopolitischer Spannungen. Die Ölpreise setzten ihren Aufwärtstrend fort, angetrieben durch den Konflikt im Nahen Osten und die Sorge vor Beeinträchtigungen der globalen Versorgung. US-Rohöl stieg um 0,74 Prozent auf 91,69 US-Dollar je Barrel, während die internationale Benchmark Brent bei rund 95,75 US-Dollar je Barrel gehandelt wurde (wie Reuters meldete). Auch der japanische Yen geriet stark in Bewegung und legte im Zuge geldpolitischer Spekulationen um rund zwei Prozent gegenüber dem US-Dollar zu.
