Paramount Skydance stoppt 111-Milliarden-Dollar-Übernahme von Warner Bros. Discovery

Die Pläne für einen der größten Zusammenschlüsse der Mediengeschichte liegen auf Eis. Was als beschleunigter Prozess begann, ist nun in ein juristisches Tauziehen zwischen der US-Regierung, einzelnen Bundesstaaten und Branchenverbänden gemündet. Obwohl das Justizministerium den Deal bereits im Juni ohne Auflagen genehmigt hatte, blockiert nun ein Bundesgericht in Kalifornien den Vollzug.

Die Kosten der Verzögerung: Ticking Fees und Milliardenrisiken

Für Paramount wird das Warten teuer. Um die Aktionäre von Warner Bros. Discovery (WBD) zu überzeugen, hatte David Ellison eine sogenannte ticking consideration in den Vertrag eingebaut. Diese Klausel sieht vor, dass Paramount ab dem 1. Oktober 2026 für jedes Quartal, in dem der Deal nicht abgeschlossen ist, etwa 650 Millionen Dollar an die WBD-Aktionäre zahlen muss.

Das entspricht laut Variety einer täglichen Belastung von rund 7 Millionen Dollar. Sollte die Fusion nicht bis zum 4. Juni 2027 finalisiert sein, müsste Paramount laut NPR insgesamt 7 Milliarden Dollar an Warner zahlen.

Kartellrechtliche Bedenken: Warum zwölf Bundesstaaten klagen

Ein Konsortium aus zwölf demokratisch geführten Bundesstaaten, angeführt von Kalifornien und New York, sieht in der Fusion eine Gefahr für den Wettbewerb. Die Kläger argumentieren, dass die Kombination zweier führender Kabelnetz-Programmierer und Filmverleiher zu höheren Preisen und geringerer Qualität für die Konsumenten führen würde.

„Our argument against this illegal merger is straightforward: When too few corporations have too much power in markets central to American life, it makes things more expensive, and it makes things worse.“

Rob Bonta, Attorney General von Kalifornien

• Basic Cable: Die Sorge, dass Sender wie CNN, TNT, TBS, CBS, Nickelodeon und MTV unter einer Kontrolle stünden, was die Verhandlungsmacht gegenüber Kabelanbietern massiv erhöhen würde.
• Kino-Blockbuster: Die Fusion würde zwei der fünf größten Filmdistributoren vereinen.
• Theatralische Distribution: Die Kläger befürchten Nachteile für Kinobetreiber.

Zusätzlich hat sich die Writers Guild of America der Klage angeschlossen. Der Verband befürchtet, dass die geringere Konkurrenz die Bedingungen für die Menschen, die die Inhalte erstellen, verschlechtern wird.

Politische Spannungen und die Rolle von Larry Ellison

Über die wirtschaftlichen Aspekte hinaus sorgt die politische Dimension für Aufmerksamkeit. Der Deal wird maßgeblich von Larry Ellison, dem Mitgründer von Oracle und Vater von David Ellison, finanziert. Larry Ellison ist ein enger Verbündeter von Donald Trump und hat dessen Wahlkampf unterstützt.

Besondere Brisanz kommt durch die Übernahme von CNN ins Spiel. Laut diepresse.com soll Larry Ellison CNN komplett umstrukturieren. Es wird berichtet, dass Bari Weiss, die Chefredakteurin von CBS, die redaktionelle Leitung von CNN übernehmen könnte, sobald die Fusion vollzogen ist.

Während Paramount betont, CNN unabhängig halten zu wollen, sehen Kritiker darin eine Gefahr für die journalistische Integrität, insbesondere da Trump den Sender in der Vergangenheit wiederholt als fake news bezeichnet hat.

Die Verteidigung von Paramount: Ein one of the weakest merger challenges in modern antitrust history Fall

Paramount reagiert scharf auf die Vorwürse und bezeichnet die Klagen als one of the weakest merger challenges in modern antitrust history. Das Unternehmen argumentiert, dass die Kabel-Lineups von Paramount und WBD komplementär seien und sich nicht gegenseitig ersetzen würden.

Um die Wettbewerbsfähigkeit zu belegen, verweist Paramount auf den Erfolg neuer Marktteilnehmer wie A24 und Amazon MGM Studios. Zudem betont das Unternehmen, dass Regulierungsbehörden in 65 Gerichtsbarkeiten weltweit die Transaktion bereits genehmigt oder entschieden haben, sie nicht anzufechten.

„Today’s agreement is a significant win because the result is exactly what we have sought from the outset: a direct path to a trial based on the evidence,“ the statement said. „This is the fastest and clearest way to prove that this transaction is good for competition, good for consumers, and good for creators, a conclusion dozens of competition authorities around the world have already reached.“

Paramount-Sprecher

Ein zentrales Ziel der Fusion bleibt die Erreichung einer kritischen Masse im Streaming-Markt. Durch die Zusammenlegung von Paramount+ und HBO Max will das Unternehmen eine Größe erreichen, die es ermöglicht, mit Giganten wie Netflix, Disney und Amazon konkurrieren zu können.

Der Zeitplan: Was bis Juni 2027 passiert

Nachdem Richterin Araceli Martínez-Olguín zunächst eine einstweilige Verfügung erlassen hatte, einigten sich Paramount und die Staatsanwälte auf eine vorläufige Lösung. Paramount wird nun keine weiteren Schritte zur Übernahme unternehmen, bis entweder die Klagen gelöst sind oder die Frist am 1. Juni 2027 abläuft.

Ob die Fusion jemals vollendet wird, hängt nun davon ab, ob Paramount vor Gericht beweisen kann, dass die Zusammenlegung der Filmstudios und TV-Netzwerke nicht zu einem Monopol führt, das die Preise für Verbraucher in die Höhe treibt.