US-Finanzminister Scott Bessent hat sich im Finanzausschuss des Repräsentantenhauses harten Fragen zu Inflation und Zinsen gestellt. Die Anhörung am 15. September 2026 folgte auf das Überschreiten der Fünf-Prozent-Marke bei zehnjährigen US-Staatsanleihen. Bessent verteidigte die Wirtschaftspolitik der Regierung und betonte die globale Glaubwürdigkeit des Dollars.
Krise am Anleihenmarkt: Zehnjährige Treasuries durchbrechen Fünf-Prozent-Marke
September 2026 zum ersten Mal seit 2023 die Schwelle von 5% überschritt. Department of the Treasury auf eine mehr als 40-jährige Karriere im globalen Investmentmanagement zurückblickt – hätte der Zeitpunkt für diesen Zinsanstieg kaum ungünstiger sein können. Nur einen Tag später trat er vor den Finanzausschuss des Repräsentantenhauses, um sich den Fragen der Abgeordneten zu stellen.
Hinter den steigenden Renditen stehen fundamentale ökonomische Belastungen. Jährliche Haushaltsdefizite von fast zwei Billionen US-Dollar, die sich auf einen bereits bestehenden Schuldenberg von 40 Billionen US-Dollar auftürmen, zwingen Investoren dazu, höhere Risikoprämien für US-Staatsanleihen zu fordern. Auch die Renditen dreißigjähriger Papiere testeten in den vergangenen Wochen wiederholt die 5%-Marke. Diese Entwicklung treibt die Kapitalkosten für die gesamte US-Wirtschaft nach oben – von Hypothekenzinsen für Eigenheimbesitzer bis hin zu Unternehmenskrediten.
Streit um die Buyback-Strategie und Kritik aus dem Investorenlager
Um der Marktdynamik entgegenzuwirken, hat das Finanzministerium seine Rückkaufprogramme für Staatsanleihen deutlich ausgeweitet. Die Operationen wurden von zwei auf mindestens vier Milliarden US-Dollar pro Transaktion verdoppelt, wobei die Akzeptanzlimits in Einzelfällen zwischen 5,2 und 6 Milliarden US-Dollar lagen. Das Ziel dieser Interventionen besteht darin, ältere, weniger liquide Anleihen vom Markt zu nehmen, die Marktfunktion zu stützen und so dämpfend auf die Renditen zu wirken. Dennoch erholten sich die Zinsen nach jedem Eingriff bislang rasch wieder.
Diese Strategie stößt in Fachkreisen auf scharfe Kritik. So bewertete der bekannte Makro-Investor Stanley Druckenmiller, der als früherer Mentor von Bessent gilt, die Ausweitung der Anleihenrückkäufe als einen Fehler, der die fundamentale Marktlage untergrabe.
Auseinandersetzung im Ausschuss: Heftige Debatte über Wirtschaftslage und Inflation
Während der Kongressanhörung kam es zu einem offenen Schlagabtausch zwischen dem Finanzminister und der demokratischen Abgeordneten Maxine Waters.
Bessent hielt im Ausschuss dagegen und verwies auf robuste Kennzahlen wie eine Arbeitslosenquote sowie schneller steigende Löhne für Geringverdiener.
We just had two of the most successful Treasury auctions in 20 years, which speaks to the credibility of our system and what this administration is doing and the global confidence in us, Scott Bessent, US-Finanzminister, via Reuters
Glaubwürdigkeit des Dollars und geopolitische Verschiebungen
Trotz des Gegenwinds im Anleihenmarkt betonte der Finanzminister laut Reuters am Dienstag, dass die US-Währung als globale Reservewährung weiterhin stark dastehe und die transaction volume weltweit zunehme. Er begründete dies mit den Verhaltensweisen der Regierung, die Verlässlichkeit schaffe.
US-Finanzminister Scott Bessent erklärte via Reuters, dass ein starker Dollar kein Preis auf einem Bildschirm sei, sondern eine Reihe von Verhaltensweisen widerspiegle; in dieser Regierung sehe man, dass man regulatorische, steuerliche, handelsbezogene und energetische Verlässlichkeit schaffe, was Billionen von US-Dollar in die Vereinigten Staaten bringe.
Obwohl Länder wie Russland und China laut Reuters ihre Reservebestände („reserve holdings“) reduziert hätten, agierten andere Staaten weiterhin aktiv am Markt. Der Kurs des Finanzministeriums ziele darauf ab, durch eine verlässliche Politik das Vertrauen internationaler Investoren langfristig zu sichern, während die Behörden die Entwicklung der Staatsverschuldung und der Zinsen genau beobachten.”
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