Tesla-Aktie unterbewertet, da sich die Aussichten verbessern

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Tesla

Was wir von Teslas Gewinn hielten

Wir haben unsere Fair-Value-Schätzung für Tesla TSLA von 195 US-Dollar auf 200 US-Dollar pro Aktie angehoben, nachdem wir im ersten Quartal einen Gewinn erzielt hatten, da sich die kurzfristigen Aussichten des Unternehmens verbessert haben. Die Aktien stiegen im nachbörslichen Handel um über 10 %, da der Markt positiv auf die Prognose des Managements reagierte. Wir halten Tesla für unterbewertet, da die Aktie im 4-Sterne-Bereich gehandelt wird. Wir hatten vier wichtige Imbissbuden.

Erstens ist das erschwingliche Fahrzeug des Unternehmens immer noch auf dem Weg, bis Ende 2025 erste Auslieferungen zu erhalten. Dies ist ein Katalysator für die Aktien. Erschwingliche Fahrzeuge dürften letztendlich den Großteil der gesamten Auslieferungen des Unternehmens ausmachen. Wir prognostizieren weiterhin, dass Tesla bis 2030 rund 5 Millionen Fahrzeuge ausliefern wird.

Zweitens erfreut sich die vollautomatische Abonnementsoftware (Full Self-Driving Subscription Software, FSD) einer stärkeren Akzeptanz. Wir schätzen, dass über 10 % der berechtigten Flotte Abonnementsoftware eingeführt haben, was über unserer vorherigen Prognose liegt. Daher haben wir unsere Annahmen für eine höhere Akzeptanzrate aktualisiert. Wir gehen davon aus, dass FSD die Verbraucher dazu veranlassen wird, sich für Tesla gegenüber anderen Marken zu entscheiden, was unsere Aussicht auf ein Wachstum der Auslieferungen für den Rest des Jahrzehnts unterstützt.

Drittens haben wir unsere Prognose für das Wachstum des Energiespeichervolumens angehoben. Die Energiespeichervolumina stiegen im Quartal im Jahresvergleich um 4 %. Da es sich jedoch bei einem Großteil des Geschäfts um Großbatterien handelt, die auf längerfristigen Projekten basieren, können die Volumina von Quartal zu Quartal schwanken, da sie nach Abschluss der Projektmeilensteine ​​erfasst werden. Das Management ging von einem Volumenwachstum von mindestens 75 % gegenüber dem Vorjahr aus, was wir für erreichbar halten, da die meisten dieser Volumina wahrscheinlich bereits kontrahiert sind.

Schließlich haben wir unsere Auslieferungsprognose für 2024 gegenüber unserer vorherigen Prognose, dass es kein Wachstum gab, leicht angehoben. Dies ist auf die jüngsten Preissenkungen von Tesla zurückzuführen, sodass wir auch unsere kurzfristige Bruttomargenprognose für die Automobilbranche leicht reduziert haben. Wir gehen davon aus, dass Tesla die Preise weiter senken könnte, da das Management versucht, den Großteil seiner Kosteneinsparungen an die Kunden weiterzugeben, um die Nachfrage anzukurbeln.