Federal Reserve-Chef Kevin Warsh hat beim Notenbank-Treffen in Jackson Hole am Freitag signalisiert, dass die US-Zinsen in den kommenden Monaten steigen könnten. Angesichts einer hartnäckig über dem Zwei-Prozent-Ziel liegenden Inflation betonte er, dass die Notenbank bei den Preisen entschlossen handeln müsse, während die Finanzmärkte rasch reagierten.
Der Chef der US-Notenbank Federal Reserve, Kevin Warsh, hat mit ungewöhnlich klaren Worten auf die anhaltend hohe Teuerung hingewiesen und eine mögliche Straffung der Geldpolitik in Aussicht gestellt. Während seiner mit Spannung erwarteten Rede am Freitag auf dem traditionellen Notenbank-Symposium in Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming machte der Notenbanker deutlich, dass die bisherigen geldpolitischen Bedingungen die wirtschaftliche Aktivität offenbar noch nicht ausreichend bremsen. Federal Reserve chairman Kevin Warsh spoke to a gathering of economists and central bankers at the Jackson Lake Lodge in Wyoming Friday.
Inflationsdaten und das 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve
In seiner ersten großen Rede auf dem Jackson-Hole-Gipfel ging Warsh auf die jüngsten Konjunkturdaten ein. Zwar hätten einige Berichte eine leichte Abkühlung gezeigt, doch diese reichten nicht aus, wie Warsh erklärte, da man ihm nicht erzählen solle, dass sich die zugrunde liegenden Trends aussagekräftig verbessert hätten. Der Verbraucherpreisindex zeigt, dass die Preise in den zwölf Monaten bis Juli um 3,4 Prozent gestiegen sind, während das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß bei 3,7 Prozent lag. Im Juli sank die Inflation zwar auf 3,4 Prozent, nachdem sie im Vormonat noch höher lag.
«Wir müssen davon überzeugt sein, dass sich die Kerninflation eindeutig und mit ausreichender Geschwindigkeit unserem Ziel annähert. Andernfalls haben wir noch einiges zu tun», sagte Federal Reserve-Chef Kevin Warsh laut Redemanuskript beim Notenbank-Treffen der Federal Reserve of Kansas City in Jackson Hole. Er fügte hinzu, das sei ihre Aufgabe, ihr Mandat und ihre Verpflichtung, die sie wahren müssten.
Der US-Notenbankchef betonte, dass die Federal Reserve sich darauf konzentrieren müsse, sicherzustellen, dass die Inflation zum Ziel zurückkehrt. Warsh argumentierte dabei, dass der Arbeitsmarkt stabil ist, Investitionen stark sind und die Konsumausgaben widerstandsfähig bleiben.
Reaktionen an den Finanzmärkten und veränderte Zinserwartungen
Die Aussagen blieben an den Finanzmärkten nicht ohne Folgen. Die Börsen haben mit Erleichterung auf die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh reagiert, und der DAX markierte um 17 Uhr ein neues Allzeithoch bei 26.615 Punkten. Gleichzeitig stiegen die US-Stock-Market-Indizes nach dem Verdauen der Rede ebenfalls an.
Warsh hatte angekündigt, dass die Fed das Inflationsziel von zwei Prozent verteidigen werde und man die Entwicklung genau beobachte, nannte aber eine Reihe von Gründen, warum eine sofortige Zinserhöhung aktuell womöglich noch nicht unmittelbar bevorsteht. Er schien in seiner Rede zu dämpfen, dass ein Zinsschritt in direkter Kürze ansteht, und vermied feste Festlegungen, während Kommentare von dem neuen Fed-Chef dennoch signalisierten, dass der Kampf gegen die Inflation die Priorität der Zentralbank bleibt.
Absage an detaillierte Forward Guidance
Trotz der deutlichen Signale in der Inflationsfrage vermied Warsh es, den Märkten eine detaillierte Forward Guidance oder feste verbale Signale zu geben. Seine Rede an der Eröffnung des Treffens der Notenbanker im US-amerikanischen Jackson Hole wurde von einem Live-Ticker begleitet.
Juli 2026 zeigen, bringt der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh einen scharfen Wandel in der Kommunikation der Zentralbank mit sich, indem er deutlich weniger als seine Vorgänger über die Wirtschaft und Inflation spricht. Zwar zeigten sich einige Ökonomen und Wall-Street-Investoren von diesem Ansatz zunächst zurückhaltender, doch auf der Konferenz bot sich ihm eine hochkarätige Gelegenheit zur Klärung. Christopher Rugaber von Associated Press hielt fest, dass Warsh mit der klaren Betonung, dass die zugrunde liegenden Inflationstrends sich noch nicht entscheidend verbessert haben, ein klares Signal setzte.
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