Vor 50 Jahren, als im Nahen Osten Krieg herrschte, schossen die Ölpreise in die Höhe. Aber dieses Mal wird es wahrscheinlich nicht passieren.

Die weltweiten Ölpreise stiegen sprunghaft an, nachdem Israel der Hamas als Reaktion auf deren unerwarteten Angriff auf Israel am Samstag, dem Vorabend des 50. Jahrestages des Arabisch-Israelischen Krieges von 1973, den Krieg erklärt hatte.

Damals, zwischen Ende 1973 und Anfang 1974, vervierfachte sich der weltweite Ölpreis fast, nachdem die Vereinigten Staaten Israel im arabisch-israelischen Krieg finanzielle Unterstützung angeboten hatten. Die Organisation Arabischer Erdöl exportierender Länder hat die Ölexporte in Länder wie die USA, das Vereinigte Königreich, Kanada und Japan eingestellt.

Könnte es wieder passieren? Obwohl gesagt wurde, dass sich die Geschichte nicht wiederholt, sondern dass sie sich reimt, lautet die Antwort mit ziemlicher Sicherheit nein.

Obwohl es verblüffende Ähnlichkeiten zwischen den Ereignissen von 1973 und heute gibt, gibt es noch wichtigere Unterschiede.

Diesmal ist es anders

Im Krieg von 1973 stand Israel zwei Öl produzierenden Nationen gegenüber: Ägypten und Syrien.

Als die USA Israel Unterstützung anboten, verhängte die Organisation Arabischer Erdöl exportierender Länder ein Ölembargo, gefolgt von einer Reihe von Produktionskürzungen, die den Weltölpreis in die Höhe trieben.

In diesem Krieg im Jahr 2023 tritt Israel gegen die Hamas an, die islamistische Gruppe, die den winzigen Gazastreifen kontrolliert, der von Israel, Ägypten und dem Mittelmeer umgeben ist.

Weder Gaza noch Israel produzieren viel Öl.

Der Preisanstieg war nur von kurzer Dauer

Es ist möglich, dass der ölreiche Iran in den Konflikt verwickelt wird. Es wird gemunkelt, dass sie bei der Planung des Hamas-Angriffs mitgewirkt hat, obwohl ihr oberster Führer, Ayatollah Ali Khamenei, eine Beteiligung Irans bestritten hat.

Es ist auch möglich, dass erdölexportierende Länder ihre Lieferungen kürzen, um ihre Unterstützung für die Hamas zu demonstrieren.

Derzeit gibt es jedoch keinen Grund zu der Annahme, dass dies passieren wird, und beim Erdölpreis gab es relativ wenig Bewegung.

Als Russland im Jahr 2022 in die Ukraine einmarschierte, stieg der Preis für Brent-Rohöl um 15 % von rund 95 US-Dollar pro Barrel auf 110 US-Dollar.

Russland war der drittgrößte Ölproduzent der Welt und pumpte etwa 10 % des weltweiten Angebots ab.

Im Gegensatz dazu schloss der Brent-Rohölpreis am Freitag (vor dem Hamas-Angriff) bei rund 84 US-Dollar. Am Montag stieg er auf 88 US-Dollar und fiel dann auf 86 US-Dollar zurück – deutlich unter dem Höchststand des letzten Monats von 94 US-Dollar.

Warum gab es überhaupt einen Anstieg?

Nicht jeder Ölpreisanstieg ist auf eine Verknappung des Angebots zurückzuführen.

Meine Forschung zeigt, dass auch Nachfragesprünge eine Rolle spielen können. Diese können weiter in „vorsorgliche Nachfrage“ und „spekulative Nachfrage“ kategorisiert werden.

Vorsorgliche Nachfrage ist die Nachfrage nach zusätzlichem Öl als Reserve für den Fall, dass sich das Angebot verknappt. Die spekulative Nachfrage kommt von Anlegern, die von weiteren Preissteigerungen profitieren wollen. Beides treibt den Ölpreis in die Höhe.

Die gute Nachricht ist, dass beide Effekte relativ kurzlebig sein sollten, sofern nicht das Unerwartete eintritt. In diesem Fall waren die Auswirkungen bisher gering.

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Was würde passieren, wenn die Preise tatsächlich steigen würden?

Als relativ kleine und offene Volkswirtschaft würde Australien bei einem Anstieg des Ölpreises unter höheren Importpreisen leiden.

Untersuchungen deuten jedoch darauf hin, dass die Preiserhöhungen, die wir bisher gesehen haben, nur geringe Auswirkungen hätten, selbst wenn die Preiserhöhungen anhalten würden.

Der Hamas-Israel-Krieg ließ die Ölpreise etwa einen Tag lang um weniger als 5 % steigen.

Wenn der Anstieg um 5 % anhaltend gewesen wäre, wäre die Inflationsrate Australiens den Untersuchungen zufolge (höchstens) 0,3 Prozentpunkte höher gewesen, das australische BIP wäre etwa 1 % niedriger gewesen und der reale Wechselkurs Australiens wäre 2 % niedriger gewesen.

Das bedeutet, dass die australische Reserve Bank die Ölpreise genau beobachten wird, aber wenn der Preis stabil bleibt (oder zumindest nicht instabiler als bisher), ist es unwahrscheinlich, dass der Krieg die Bank dazu veranlassen wird, die Zinssätze zu ändern.