Musk’s SpaceX overtakes Amazon to become world’s fifth most valuable firm

Rekord-Börsengang: Die Zahlen hinter dem SpaceX-Debüt

Der Handel von SpaceX begann am Freitag mit einem Kurs von 150 US-Dollar pro Aktie und lag damit über dem Ausgabepreis von 135 US-Dollar. Im Verlauf des ersten Handelstages schwankte der Kurs stark: Er stieg zunächst auf 168,75 US-Dollar, korrigierte dann auf etwa 158 US-Dollar, erreichte schließlich ein Tageshoch von 176,52 US-Dollar und schloss bei 160,95 US-Dollar. Mit einem Volumen von 75 Milliarden US-Dollar übertraf dieser Börsengang den bisherigen Rekord von Saudi Aramco aus dem Jahr 2019, der bei 29 Milliarden US-Dollar lag. Die Nachfrage war massiv. Laut Fox Business zog das Unternehmen mehr als 250 Milliarden US-Dollar an Bestellungen an, wobei allein Privatanleger über 70 Milliarden US-Dollar an Forderungen für Aktien einreichten. Die Marktbewertung des Unternehmens wird unterschiedlich beziffert. Während Fox Business von etwa 1,8 Billionen US-Dollar spricht, schätzt CNBC den Wert nach dem Handelsschluss auf über 2 Billionen US-Dollar. Damit hat SpaceX laut BBC Amazon überholt und ist nun das fünftwertvollste Unternehmen der Welt.

Musk als erster Billionär: Vermögenssprung und Marktmacht

Der Börsengang zementierte den Status von Elon Musk als reichster Mensch der Welt. Seine Beteiligung an SpaceX wird je nach Quelle auf 690 Milliarden US-Dollar (Fox Business) bis über 766 Milliarden US-Dollar (CNBC) geschätzt. Zusammen mit seinen Anteilen an Tesla, die etwa 280 Milliarden US-Dollar wert sind, sowie weiteren Vermögenswerten ergibt sich ein Gesamtvermögen, das die historische Marke von einer Billion US-Dollar überschritten hat. Die Schätzungen variieren leicht: Fox Business beziffert das Nettovermögen auf etwa 1,1 Billionen US-Dollar, während CNBC von rund 1,05 Billionen US-Dollar ausgeht. Um die Dimension zu verdeutlichen: Laut CNBC ist Musks persönliches Vermögen nun größer als das nationale Bruttoinlandsprodukt von Taiwan, Irland oder Schweden. Besonders extrem war die Dynamik unmittelbar nach dem Debüt. In einer einzigen Handelssitzung von 6,5 Stunden verzeichnete Musk einen Buchgewinn von 164,8 Milliarden US-Dollar, nachdem die Aktien von 160,95 auf 192,50 US-Dollar gesprungen waren.

Starlink als Wachstumsmotor und finanzielle Basis

Hinter der Bewertung steht nicht nur die Raketentechnologie, sondern vor allem das Satelliten-Internet-Geschäft Starlink. Das Unternehmen meldete für das Jahr 2025 einen konsolidierten Umsatz von 18,67 Milliarden US-Dollar. Starlink generierte dabei den Großteil dieses Umsatzes. Die Rentabilität zeigt sich im Adjusted EBITDA, das insgesamt 6,58 Milliarden US-Dollar betrug. Allein das Segment Connectivity (Starlink) steuerte 7,17 Milliarden US-Dollar zum Segment-Adjusted-EBITDA bei. Neben den Satelliten setzt SpaceX verstärkt auf die Herstellung von Raketen mit wiederverwendbaren Teilen und baut seine Präsenz im Bereich der Künstlichen Intelligenz aus.

Stimmrechtskontrolle und die Bedingungen für weitere Milliarden

Trotz des Börsengangs behält Musk die volle Kontrolle über das Unternehmen. SpaceX nutzt eine Dual-Class-Aktienstruktur: Während die öffentlich gehandelten Class-A-Aktien eine Stimme pro Aktie haben, besitzen Class-B-Aktien jeweils zehn Stimmen. Musk hält über seinen Revocable Trust 842.091.670 Class-A-Aktien und 3.788.654.145 Class-B-Aktien, was ihm eine Stimmgewalt von etwa 86 % verleiht. Damit gilt SpaceX nach NASDAQ-Regeln als kontrolliertes Unternehmen. Die aktuelle Vermögenssteigerung könnte nur der Anfang sein. In den Unterlagen zum Börsengang wurden zwei massive Performance-Grants offengelegt, die an extrem ambitionierte Ziele geknüpft sind.

• Grant vom Januar 2026: 1 Milliarde Class-B-Aktien. Die Bedingung für die vollständige Zuteilung ist eine Marktkapitalisierung von bis zu 7,5 Billionen US-Dollar sowie die Errichtung einer permanenten menschlichen Kolonie auf dem Mars mit mindestens einer Million Einwohnern.
• Grant vom März 2026: 302,1 Millionen Class-B-Aktien. Diese hängen von einer Marktkapitalisierung bis zu 6,565 Billionen US-Dollar und dem Bau von Datenzentren im Weltraum ab, die 100 Terawatt Rechenleistung pro Jahr liefern können.

Die Hürden für diese Zusagen sind astronomisch. Um das erste Paket zu erhalten, müsste SpaceX etwa 50 % größer werden als der aktuelle Wert von NVIDIA, während gleichzeitig eine Massenmigration zum Mars stattfindet. „Es ist sicherlich schwer zu glauben, dass das kleine Unternehmen, das in einer Lagerhalle in El Segundo begann, nun an die Börse geht.“ Elon Musk, CEO von SpaceX, via 247WallSt Während das IPO Tausende von Mitarbeitern zu Millionären und einige zu Milliardären machte, verschiebt es die Debatte über die Machtkonzentration bei Tech-Gründern in eine neue Dimension. Mit einem Vermögen, das das der nächsten fünf reichsten Milliardäre zusammen übersteigt, besetzt Musk eine finanzielle Position, die in der Geschichte der globalen Wirtschaft beispiellos ist.

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