In einem neuen Arbeitspapier, das auf noch nicht von Fachleuten begutachteter Forschung basiert, berechneten Dr. Piskorski und seine Co-Autoren, dass Dutzende von Regionalbanken ernsthaft in Bedrängnis geraten könnten, wenn ihre Immobilienportfolios an Wert verlieren und ihre nicht versicherten Einleger verängstigt würden geflohen.
„Das ist kein Liquiditätsproblem, es ist ein Solvenzproblem“, sagte Dr. Piskorski in einem Interview. Das bedeutet nicht, dass diese Banken dem Untergang geweiht sind – insolvente Kreditgeber können überleben, wenn ihnen Zeit gegeben wird, sich zu erholen und ihre Verluste zu verarbeiten. Aber es macht diese Institute anfällig für Bank Runs.
Die Federal Reserve hat Kreditprogramme eingerichtet, um angeschlagenen Banken zu helfen, darunter eines, das letzten Monat geschaffen wurde und Banken Kredite gegen bestimmte notleidende Vermögenswerte zu ihrem ursprünglichen Wert anbietet. Dr. Piskorski hält dies für eine gute kurzfristige Intervention, bleibt aber besorgt über die Folgen später in diesem Jahr, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern.
„Die Zeichen sind nicht unbedingt ermutigend“ sagte er und verwies auf zusätzliche Gefahren wie die Verlangsamung des Beschäftigungswachstums und den fast eingefrorenen Wohnungsmarkt. „Das sind keine sehr günstigen Bedingungen für das BankensystemS.”
Zusätzlich zu dem Druck, dem kleinere Banken in den kommenden Monaten und Jahren ausgesetzt sein werden, erwarten Analysten eine strengere behördliche Aufsicht und schließlich neue Vorschriften. Drei am Freitag veröffentlichte Überprüfungen der Regierung wiesen auf regulatorische Trägheit und Versäumnisse hin, die es der Silicon Valley Bank und der Signature Bank ermöglichten, trotz deutlicher Anzeichen von Schwierigkeiten zu wachsen.
Das wird die Bankenaufsicht wahrscheinlich dazu veranlassen, Probleme, die Banken in Turbulenzen bringen könnten, schneller zu erkennen – und schneller zu beheben. „Der Widerstand der Bankenbranche wird dieses Mal wahrscheinlich keinen großen Unterschied machen“, sagte Ian Katz, Geschäftsführer bei Capital Alpha Partners, einem Forschungsunternehmen in Washington. „Der Wind steht im Rücken der Regulatoren, um etwas zu tun.“
Im Moment scheint jede unmittelbare Ansteckung durch die Erste Republik eingedämmt zu sein. „Von Anfang an, als das Silicon Valley zusammenzubrechen begann, wurden die Bildschirme überprüft und die schwachen Akteure identifiziert“, sagte Steve Biggar, ein Analyst, der JPMorgan bei Argus Research betreut. „Ich denke, dass der Abschluss von First Republic zu diesem Zeitpunkt viele Bedenken hinsichtlich der Bankenkrise zerstreuen sollte. Alle diese Banken sind jetzt in stärkeren Händen.“
Emily Flitter trug zur Berichterstattung bei.
