Die Bank of Canada belässt den Leitzins erneut bei 5 % und sagt, es sei noch zu früh für Zinssenkungen

Die Bank of Canada hat ihren Leitzins erneut bei fünf Prozent belassen und erklärt, dass es noch zu früh sei, über Zinssenkungen nachzudenken, solange die Grundinflation anhält.

Ökonomen gingen allgemein davon aus, dass die Zentralbank den Zinssatz beibehalten würde. In einer Mitteilung auf ihrer Website erklärte die Bank, sie sei immer noch besorgt über die zugrunde liegende Inflation, die volatile Güter wie Lebensmittel oder Treibstoff außer Acht lasse.

Der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, ging auf diese Bedenken während einer Pressekonferenz im Anschluss an die Ankündigung näher ein.

Er sagte, es gebe immer noch globale Risiken – wie die Angriffe auf die Schifffahrtsrouten am Roten Meer, die sich auf die globalen Schifffahrtskosten ausgewirkt hätten – die bei einer Eskalation zu einer höheren Inflation führen könnten.

Im Inland „sehen wir eine allmähliche Abschwächung des zugrunde liegenden Inflationsdrucks. Es besteht die Gefahr, dass er ins Stocken gerät“, sagte er. „Wir wollen nicht, dass die Inflation materiell über unserem Niveau bleibt [2 per cent inflation] Ziel.”

Die Zentralbank geht davon aus, dass die Inflation im ersten Halbjahr dieses Jahres bei etwa drei Prozent bleiben wird, bevor sie langsam nachlässt.

Höhere Zinssätze brauchen „mehr Zeit“, sagt Macklem

In seinen vorbereiteten Bemerkungen sagte Macklem, dass es seit der letzten Zinsankündigung der Bank im Januar „keine großen Überraschungen“ gegeben habe.

Während die kanadische Wirtschaft eine Rezession abgewendet hat, war 2023 eines der schwächsten Wachstumsjahre der letzten Jahre. Das BIP stieg im Januar auf Jahresbasis um ein Prozent.

Unterdessen sank die Inflation im Januar auf 2,9 Prozent, da sich das Preiswachstum verlangsamte. Lebensmittel wurden immer noch teurer, allerdings langsamer.

„Die Einschätzung des EZB-Rats ist, dass wir den höheren Zinsen mehr Zeit geben müssen, ihre Wirkung zu entfalten“, sagte Macklem.

Die Bank of Canada hat behauptet, dass es etwa 18 bis 24 Monate dauert, bis sich Zinsänderungen in der Wirtschaft niederschlagen.

„Es wäre großartig, wenn das schneller funktionieren würde, es wäre großartig, wenn es weniger schmerzhaft wäre. Aber leider funktioniert die Geldpolitik langsam“, sagte Macklem später, während er Fragen von Reportern beantwortete.

„Es ist ein indirekter Kanal. Er muss über die Wirtschaft funktionieren. Dafür braucht es Zeit.“

„Ich möchte kein falsches Gefühl von Präzision vermitteln“

Macklem bekräftigte am Mittwoch, dass die Bank im Januar die Notwendigkeit einer Zinserhöhung im Falle eines unerwarteten Anstiegs der Inflation nicht ausschließen könne, dass sich die Diskussionen jedoch von der Frage, ob die Politik restriktiv genug sei, auf die Frage verlagert hätten, wie lange sie auf dem aktuellen Niveau bleiben müsste.

Es sei noch zu früh, über eine Senkung des Steuersatzes nachzudenken, sagte er. Die künftigen Fortschritte bei der Inflation dürften schrittweise und ungleichmäßig erfolgen.

„Wir wollen den Kanadiern so viele Informationen geben, wie wir haben, aber wir wollen auch kein falsches Gefühl von Präzision vermitteln“, sagte Macklem während der Frage-und-Antwort-Runde.

Die Zentralbank erhöhte den Leitzins zuletzt im Juli und hielt ihn seitdem fünf Mal bei 5 Prozent.

Die Bank erhöhte die Zinssätze erstmals im März 2022, dem Beginn einer aggressiven Kampagne zur Abkühlung der Inflation, die in weniger als zwei Jahren zu zehn Zinserhöhungen führte.

Das Treffen sei „hawkischer“ als erwartet, sagt der Ökonom

„Dies war ein Treffen, bei dem sie nur sehr zurückhaltend waren, über Zinssenkungen zu sprechen“, sagte Veronica Clark, Ökonomin bei der Citi Bank. „Es ist etwas aggressiver, als ich erwartet hatte.“

Viele Ökonomen erwarten eine erste Zinssenkung im Juni. Clark – die davon ausgeht, dass die erste Senkung im Juli erfolgen wird – sagte, sie glaube, dass die Zentralbank einen Schritt unternehmen werde, sobald sie sehe, dass die dreimonatige Kerninflationsrate innerhalb des Zielbereichs der Bank bleibe.

Clark fügte hinzu, dass wir dieses Jahr möglicherweise nur ein oder zwei Kürzungen sehen werden. Das werde weitgehend davon abhängen, wie schnell die US-Notenbank ihren eigenen Leitzins senkt, sagte sie.

„Wir gehen auch davon aus, dass es bis zur Jahresmitte einige schwächere Zahlen geben wird [economic] Aktivitätsdaten in den USA“, sagte sie und fügte hinzu, dass sie erwartet, dass die USA bis dahin in eine Rezession fallen werden.

„Das würde mit ziemlicher Sicherheit auch für Kanada eine viel schwächere Aktivität bedeuten“, sagte Clark.

„Es war unmöglich“, sagt ein Paar, das 2021 kaufte

Für einige Kanadier können diese Zinssenkungen nicht früh genug kommen.

Dan und Maggie Dumouchel, die mit ihren beiden Töchtern in Maple Ridge, BC, leben, sind Hypothekendarlehensnehmer mit variablem Zinssatz. Sie kauften im Jahr 2021 ein Einfamilienhaus, als die Preise für diese Immobilien auf dem Markt gesunken waren.

Als die Zinssätze zu steigen begannen, erwog das Paar, ihren Zinssatz zu binden – aber da sie erst vor kurzem Käufer waren, hätte die Strafe für die Festschreibung eines höheren Zinssatzes bis zu 15.000 US-Dollar betragen. Sie entschieden sich dagegen.

„Ich wünschte, wir hätten es bezahlt, weil wir jetzt wahrscheinlich zusätzliche 30.000 US-Dollar pro Jahr an Hypotheken zahlen müssen“, sagte Dan.

Die Familie hat sich gekürzt, wo sie nur konnte – sie kauft ihre Lebensmittel bei der Tafel, sie hat ihre Töchter aus außerschulischen Sportaktivitäten herausgenommen und sie hat aufgehört, auswärts zu essen und ins Kino zu gehen.

Aber die Zentralbank hat „meine Ersparnisse weggenommen, sie hat die letzten zwei Jahre meines Lebens weggenommen“, sagte Maggie.

„Wir bleiben zu Hause und essen Popcorn. Wir essen schlechtes Essen aus der Tafel und machen nichts anderes, weil wir es uns nicht leisten können, weil …“ [central] „Die Bank hat uns das angetan“, sagte sie.

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Die Dumouchels arbeiten beide in der am stärksten betroffenen Filmindustrie und haben im vergangenen Sommer während der Hollywood-Streiks ihre Jobs verloren. Dans letzter Job war im Juni 2023. Maggie wurde im Juli entlassen und ist jetzt wieder angestellt, verdient aber 11 Dollar weniger pro Stunde als bei ihrem vorherigen Job.

„Es war für uns unmöglich – geradezu verheerend –, mit den hohen Raten hier zu bleiben“, sagte Dan. „Wir haben alle unsere Ersparnisse aufgebraucht.“

„Ich habe einfach das Gefühl, dass die Bank of Canada nur ein Werkzeug hat. Wenn Ihr einziges Werkzeug ein Hammer ist, sieht alles aus wie ein Nagel, und das ist einfach wirklich unfair.“