Regionale Bankaktien, von denen einige am Montag fast die Hälfte ihres Wertes verloren hatten, erholten sich im frühen Handel am Dienstag, halfen der Wall Street, sich zu erholen, und boten eine Pause in der Marktpanik über die Gesundheit des Finanzsystems.
Der S&P 500 stieg beim morgendlichen Handel um 1,5 Prozent, machte einen Teil seiner Verluste aus dem raschen Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und der Signature Bank wieder wett und deutete auf einen Anschein von Stabilität hin, die an die Finanzmärkte zurückkehrt. Die Anleger schienen sich die Zusicherungen zu Herzen zu nehmen, dass die Einleger von den Bundesbehörden geschützt werden, was dazu beitrug, die Nerven im Bankensektor zu beruhigen.
Die First Republic Bank, eine der Banken, die in den letzten Tagen am meisten im Fadenkreuz der Anleger standen, stieg um fast 50 Prozent, nachdem sie am Montag um einen ähnlichen Betrag gefallen war. Western Alliance Bancorp stieg um etwa 40 Prozent, nachdem der Kurs um fast 50 Prozent gefallen war. Der KBW-Bankenindex, der die Performance von 24 Banken abbildet, stieg um über 4 Prozent, den besten Tag seit rund vier Monaten.
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Der Einbruch der Aktien- und Rentenmärkte in diesem Jahr war schmerzhaft, und es bleibt schwierig, die Zukunft vorherzusagen.
Die Rallye wischte Inflationsdaten weg, die zeigten, dass die Preise weiterhin in einem hartnäckigen hohen Tempo steigen. Die Daten des Verbraucherpreisindex, die vor Handelsbeginn veröffentlicht wurden, zeigten, dass sich die Inflation für das Jahr bis Februar leicht abkühlte, sich aber gegenüber dem Vormonat beschleunigte.
Typischerweise würde dies eine starke Reaktion der Federal Reserve hervorrufen, was zu noch höheren Zinssätzen führen würde, die normalerweise den Aktienmarkt belasten. Aber die Erwartungen für weitere Zinserhöhungen wurden durch die Bankenkrise gemildert, was die Fed in eine schwierige Lage brachte. Die Zentralbank hat angekündigt, dass sie die Zinssätze weiter erhöhen wird, bis sie die Inflation unter Kontrolle hat, aber es sind dieselben Zinserhöhungen, die in der vergangenen Woche die Ursache für die Probleme der Banken waren.
„Die Leute versuchen abzuschätzen, was die Fed angesichts all der neuen Informationen seit Ende letzter Woche tatsächlich tun wird“, sagte Charlie Ripley, Senior Investment Strategist bei Allianz Investment Management. „Ich denke, es gibt eine enorme Unsicherheit. Die Fed hat hier wirklich ein Dilemma in der Hand.“
Einige Anleger postulierten, dass die Krise im Bankensektor eingedämmt zu sein schien, was die Stimmung stärkte, aber es könnte immer noch ausreichen, um der Fed einen Grund zu geben, auf weitere Zinserhöhungen zu verzichten, was diese positive Stimmung stärkt.
Die Wetten der Anleger darauf, ob die Fed nächste Woche die Zinsen anheben wird oder nicht, neigten sich nach den heißen Inflationsdaten zurück zu der Erwartung eines Anstiegs um einen Viertelpunkt, aber das ist immer noch deutlich niedriger als die Erwartungen vor einer Woche.
„Dies gibt der Fed einen Grund, sich zurückzuziehen und das, was sie getan hat, anzupassen“, sagte Liz Ann Sonders, Chief Investment Strategist bei Charles Schwab, nach der Veröffentlichung der Daten. „Abgesehen von einer weiteren Verschlechterung der Regionalbanken denke ich, dass der Markt nach der Fed greift, die einen Vorwand zum Innehalten und Neubeurteilen erhält.“
Am Rentenmarkt zeigte sich die Stimmung weniger hoffnungsvoll. Die zweijährige Treasury-Rendite, die empfindlich auf Änderungen der Zinserwartungen reagiert, stieg um mehr als 0,3 Prozentpunkte – eine große Bewegung für einen Vermögenswert, der normalerweise in winzigen Bruchteilen eines Prozentpunkts steigt und fällt. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen blieb fester verankert, was auf schwindende Hoffnungen auf ein langfristiges Wirtschaftswachstum hindeutet.
„Ich denke, was sich im Rentenmarkt widerspiegelt, ist ein erhöhtes Risiko einer Rezession und einer Kreditklemme, aber aus welchen Gründen auch immer hat es die Aktienanleger noch nicht erreicht“, sagte Frau Sonders.
