Es ist eine bedauerliche Regel, dass auch optimistischen Menschen schlimme Dinge passieren.
Gerade als neue Verbrauchervertrauenszahlen des Conference Board of Canada „eine dreimonatige Phase“ wachsenden Optimismus zeigen, scheinen Besorgniserregende bei den Geschäftsbanken, der Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC) und der Bank of Canada, „Nein“ zu sagen so schnell.”
Für Kanadier, die versuchen, eine Reihe beängstigender Schlagzeilen zu verstehen, stellt sich die schwierige Frage, ob die Warnungen vor möglichen wirtschaftlichen Turbulenzen ein Signal sind, die Crash-Position einzunehmen, oder ob wir unseren Mitreisenden vertrauen sollten, die die besorgniserregenden Indikatoren offenbar mit einer gewissen Skepsis betrachten Salzkorn.
Warnungen kommen schnell und dicht
Die düsteren Warnungen häuften sich. Am Mittwoch waren die kanadischen Geschäftsbanken die jüngsten Neuzugänge auf der Elendspartei. BMO und Scotiabank waren die ersten, die wahrscheinlich bei allen kanadischen Banken den Trend verfolgten, zusätzliche Hunderte Millionen Dollar – mehr als eine Milliarde für BMO – zur Seite zu legen, um Kredite abzudecken, deren Kreditnehmer sich die vollständige Rückzahlung nicht leisten können.
Diese Zahlen sind zwar hoch, aber nicht so hoch, wie sie wären, wenn der Steuerzahler die Hypothekenausfallverluste nicht decken würde. Diese Woche gab es jedoch eigene Warnungen der staatlichen Stelle, die bei Zahlungsausfällen von Hypothekendarlehen zahlen muss.
„Wir sehen Frühwarnzeichen dafür, dass immer mehr Verbraucher in finanzielle Schwierigkeiten geraten“, sagte Aled ab Iorwerth, stellvertretender Chefökonom des CMHC, in einer Pressemitteilung am Dienstag.
ANSEHEN | Die Hypothekendarlehen, die die Wirtschaft noch verschlingen könnten:
Kanadier sind zu hoch verschuldet, sagt CMHC
In der Vergangenheit haben die Kanadier ihre Kredite zuverlässig zurückgezahlt, insbesondere die Hypotheken, die einen Großteil unserer Kredite ausmachen. Doch wie der langjährige Finanzberater und Autor Hilliard Macbeth in der Vergangenheit gewarnt hat, könnte dieses Mal anders sein.
Es gibt Anzeichen dafür, dass Iorwerth und der CMHC zu einer ähnlichen Perspektive gelangen könnten. Zwar seien die aktuellen Schuldenstände allein nicht unbedingt gefährlich, doch ab Iorwerth sagte, steigende Zinsen und das Risiko eines Abschwungs, der zu Arbeitslosigkeit führe, könnten der kanadischen Wirtschaft ernsthaften Schaden zufügen.
Die Schulden bleiben auch dann bestehen, wenn Arbeitsplätze wegfallen
Dies war auch die Botschaft des jährlichen Financial System Review (FSR) der Bank of Canada, der letzte Woche veröffentlicht wurde.
Vor einem Jahr warnte die Bank davor, dass steigende Zinsen das Vermögen derjenigen beeinträchtigen würden, die Häuser kauften, als die Zinsen niedrig und die Preise hoch waren. Im vorherigen FSR warnte die Bank die Kanadier davor, zu viele Hypothekenschulden anzuhäufen.
Zu den diesjährigen Warnungen gehört die Befürchtung, dass Banken mit einem Mangel an Bargeldreserven konfrontiert sein könnten, wenn die Nachfrage nach Geld die konventionellen Quellen, einschließlich der von den Kanadiern als Einlagen gehaltenen Barmittel, übersteigt. Erschwerend könnte ein weltweiter Geldmangel hinzukommen, der dazu führen könnte, dass Banken die Kreditvergabe auch in Notfällen einschränken müssen.
„Wenn die globalen Spannungen zurückkehren und anhalten würden, könnten die Finanzierungskosten der Banken über das durch eine straffere Geldpolitik angestrebte höhere Niveau hinaus steigen“, sagte Rogers.
Ich wünsche mir niedrigere Zinsen
Während die Zentralbanker darauf bestehen, dass es keine Pläne zur Senkung der Zinssätze gibt, ist ein Schock für die Finanzierungskosten die Art von drastischer Situation, in der er eintreten könnte.
Auch wenn die meisten Kanadier nicht auf die düsteren Warnungen gehört haben, haben die Banken eindeutig darauf gehört. Rückstellungen für Kreditausfälle schmälern zwar die Gewinne und lassen weniger Bargeld für die Kreditvergabe übrig, kurbeln aber längerfristig die Wirtschaft an, weil sie die Banken sicherer machen. Wenn Banken im Voraus Geld für Zahlungsausfälle zurücklegen, selbst wenn die Mittel nie benötigt werden, würden sie gewappnet in jede Krise gehen.
Warum also trotz aller Warnungen das Verbrauchervertrauen im Aufschwung ist, fragte ich Walter Bolduc, den Wirtschaftsprognostiker, der den Bericht des Conference Board erstellt hat, am Mittwoch in einem Telefoninterview.
Bolduc sagte, der Grund für den Anstieg des Vertrauens könne teilweise saisonal bedingt sein, er führte ihn aber auch auf die Pause bei der Zinserhöhung der Bank of Canada zurück.
„Vielleicht hatten Sie Leute, die damit gerechnet haben [a rise in rates]„, sagte Bolduc. „Und da die Bank of Canada dann die Zinssätze stabil hielt, hat sie die Situation möglicherweise neu bewertet.“
Schwindender Optimismus?
Aber laut Bolduc könnte dieser Optimismus, der mit einem erneuten Anstieg der Immobilienpreise einherging, nachlassen, sobald die Menschen erkennen, dass sie wahrscheinlich auch von steigenden Hypothekenkosten betroffen sein werden. Er sagte, die Waldbrände in Alberta könnten auch das Vertrauen beeinträchtigen.
Die Zentralbank warnte letzte Woche, dass die Hypothekenzahlungen der Hälfte aller Hypothekeninhaber bis Ende 2023 gestiegen sein werden; andere werden die Wirkung spüren, wenn sie in den kommenden Jahren erneuert werden. Die Bank warnte außerdem, dass die Zinsen möglicherweise noch länger höher bleiben müssten, bis die Inflation besiegt sei.
Wie diese Kanadier mit den hohen Lebenshaltungskosten umgehen
Bolduc prognostiziert einen möglichen „Schneeballeffekt“, da die Menschen etwas weniger ausgeben, was zu einer umfassenderen Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit führen würde.
„Es könnte sein, dass einige Haushalte mit diesen höheren Kosten überhaupt nicht zurechtkommen und möglicherweise ihre Hypotheken nicht mehr bedienen können“, sagte er.
Einige sagen, Kanada erlebe bereits eine „Pro-Kopf-Rezession“, bei der ein Bevölkerungswachstum dazu führt, dass jeder etwas weniger vom bestehenden BIP erhält. Tatsache ist jedoch, wie die Bank of Canada sagte, dass es in einer Wirtschaft, in der Reicher und Ärmere leben, denjenigen am unteren Ende noch schlechter geht.
„Wir können über Durchschnittswerte sprechen, aber diese Durchschnittswerte verbergen Extreme“, sagte Rogers letzte Woche.