Wichtige Markt- und Währungsbeobachter sagen, dass der australische Aktienmarkt im Jahr 2024 wahrscheinlich andere große Finanzmärkte übertreffen wird und der australische Dollar mit oder ohne Zinssenkungen gegenüber dem Greenback höher notieren wird.
Kernpunkte:
- Der ASX 200 könnte im Jahr 2024 ein Rekordhoch erreichen
- Der australische Dollar dürfte weiter steigen
- Eine Rezession ist jedoch nicht ausgeschlossen, da die wirtschaftliche Unsicherheit vor uns liegt
Der australische Aktienmarkt entwickelte sich im Jahr 2023 im Vergleich zu anderen Märkten weltweit weitgehend schlechter.
Die Australian Stock Exchange (ASX) stieg im Laufe des Jahres, allerdings deutlich weniger im Vergleich zu US-Indizes wie dem Dow, dem S&P 500 und insbesondere dem technologielastigen Nasdaq Composite.
Analysten gehen jedoch davon aus, dass der ASX in diesem Jahr gute Chancen auf eine Outperformance hat.
Die Prognose für Ende 2024 für den ASX 200, den S&P 500 und den australischen Dollar
AMP prognostiziert, dass der ASX 200 das Jahr bei 7.775 Punkten beenden wird, was im Jahr 2024 inklusive Dividenden eine Rendite von 9 Prozent bedeutet, und dass der S&P 500 4.950 Punkte erreichen wird.
Tribeca Capital erwartet, dass der ASX 200 8.200 Punkte erreicht (etwa 10 Prozent Wachstum ohne Dividenden) und der S&P 500 4.900 Punkte überschreitet.
Während NAB prognostiziert, dass der australische Dollar bis Ende 2024 bei etwa 73 US-Cent gehandelt wird, geht Betashares davon aus, dass er sogar noch höher steigen und 75 US-Cent erreichen könnte, da erwartet wird, dass sich der Greenback weiterhin abschwächt.
„Ich gehe davon aus, dass der ASX den US-Markt übertreffen wird, da die Rohstoff- und Industriesektoren die Wachstumssektoren übertreffen“, sagte Jun Bei Liu, Portfoliomanager von Tribeca Capital, gegenüber ABC.
„Chinas Rückkehr zum BIP-Wachstum wird der Haupttreiber des Rohstoffverbrauchs und der Stärke des australischen Dollars sein.“
„Die günstigere Bewertung des australischen Marktes ist auch ein weiterer wichtiger Grund für die erwartete Outperformance.“
David Bassanese, Chefökonom von Betashares, sagt, ein weiterer Grund für eine Outperformance könnte darin liegen, dass „großkapitalisierte US-Technologieaktien relativ teuer geworden sind“.
AMP-Chefökonom Shane Oliver stimmt der Wahrscheinlichkeit einer Outperformance des ASX zu, allerdings mit einem Vorbehalt.
„Australische Aktien dürften globale Aktien übertreffen, sobald Dividenden berücksichtigt werden, nachdem sie im Jahr 2023 unterdurchschnittlich abgeschnitten hatten, unterstützt durch etwas attraktivere Bewertungen und später im Jahr nachlassende Bedenken hinsichtlich des chinesischen Wachstums und des australischen Verbrauchers“, sagte er dem ABC.
„Eine Rezession könnte dies jedoch gefährden.“
Tatsächlich führt Dr. Olivers Prognose im Laufe der Zeit zu einer 10-prozentigen Korrektur, die den ASX 200 auf ein Tief von etwa 6.700 fallen lässt, bevor er später im Jahr auf ein Rekordhoch steigt.
Auch für den australischen Dollar sieht Dr. Oliver einen Tiefststand von etwa 64 US-Cent, bevor er das Jahr bei etwa 72 US-Cent beendet.
Was wird die Finanzmärkte und Währungen im Jahr 2024 antreiben?
Den Analysten zufolge dürften die chinesische Wirtschaft, die Zinsen, die Geopolitik und die Unternehmensgewinne im Jahr 2024 die großen Treiber für die australischen und wichtigen globalen Aktienmärkte sowie den australischen Dollar sein.
„Wenn sich China schnell umkehrt, wie wir Anfang 2023 gesehen haben, werden wir wahrscheinlich einen deutlichen Aufschwung für den australischen Markt und den australischen Dollar erleben“, sagte Frau Liu.
Die chinesische Wirtschaft ist auf dem besten Weg, das Wachstumsziel der Regierung für 2023 zu erreichen, was die Erholung nach der COVID-19-Krise widerspiegelt, hat sich jedoch im Laufe der Jahre deutlich verlangsamt.
Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) wird das reale BIP im Jahr 2023 voraussichtlich um 5,4 Prozent wachsen und sich im Jahr 2024 aufgrund der anhaltenden Schwäche im Immobiliensektor und der gedämpften Auslandsnachfrage auf 4,6 Prozent verlangsamen.
Zentralbanken auf der ganzen Welt haben die Inflation durch Zinserhöhungen eingedämmt, und es scheint zu funktionieren.
Globale Aktien erholten sich im Dezember aufgrund der Hoffnung auf sinkende Kreditkosten im Jahr 2024.
Laut Gemma Dale von der National Australia Bank tendieren die Aktienmärkte jedoch historisch gesehen dazu, zu fallen, nachdem die Zentralbanken begonnen haben, die Zinsen zu senken, weil dies mit einer sich verschlechternden Wirtschaft und sich verschlechternden Handelsbedingungen verbunden ist.
„Derzeit USA [and other] Die Märkte erholen sich aufgrund möglicher Kürzungen, aber angesichts der historischen Trends scheint dies sehr optimistisch zu sein“, sagte sie dem ABC.
„Unsere Erwartung ist, dass die USA [and Australian] Die Konjunktur wird sich abschwächen, was zu sinkenden Unternehmensgewinnen führen wird, die derzeit nicht in den Aktienmärkten eingepreist sind, die weiterhin auf eine Erholung hoffen [very] weiche Landung.
„Für den AUD [Australian dollar]wird die Fed den USD wahrscheinlich nach unten treiben, während die RBA einen „längerfristig höheren“ Ansatz verfolgen könnte, der dem AUD eine Untergrenze setzt und einen gewissen Aufwärtsdruck erzeugt.“
Eine Rezession ist immer noch in Sicht
Die Risiken sowohl für die Aktienmärkte als auch für die Devisenmärkte bleiben laut Analysten erhöht.
„Auf der positiven Seite steht eine starke Erholung der chinesischen Wirtschaft. Auf der anderen Seite steht eine globale Rezession“, sagte Bassanese.
Dr. Oliver glaubt, dass die größten Abwärtsrisiken eine anhaltende Inflation, eine schwächere chinesische Wirtschaft und geopolitische Spannungen sind.
„Die Inflation könnte sich als hartnäckig erweisen, was weltweit zu weiteren Zinserhöhungen der Zentralbanken führen würde und die globale und australische Wirtschaft könnte in eine tiefe Rezession abrutschen.“
„Die chinesische Wirtschaft könnte sich stark abschwächen und es könnten verschiedene geopolitische Ereignisse eintreten, die von den Wahlen in Taiwan und einem möglichen Regierungsstillstand in den USA im Januar bis zu den US-Präsidentschaftswahlen im November reichen.“ [could affect markets].”
Andererseits sagte er, dass eine sinkende Inflation, niedrigere Zinssätze und ein stärker als erwartetes Wachstum die Aktienmärkte und den australischen Dollar höher treiben könnten, als AMP derzeit prognostiziert.
Frau Dale sagte, die größten Risiken für die ASX seien die Aussichten für Finanzwerte und Materialien.
„Im Finanzsektor besteht die Sorge, dass die Banken ihren Höhepunkt bei der Rentabilität erreicht haben und dass die Zahlungsausfälle zunehmen werden, wenn die höheren Zinsen spürbar werden und sich die Wirtschaft abschwächt“, warnte sie.
„Das war auch die Sorge zu Beginn des Jahres 2023. Und das zeigte sich auch in den Aktienkursen der Banken.“ [2023]die bis zur letzten Rallye ziemlich flach waren.
„Die Werkstoffindustrie hat von der erhofften Wiedereröffnung Chinas nicht profitiert, wohl aber der Umfang der Investitionen in erneuerbare Energien als Folge davon.“ [US] Das Inflation Reduction Act weckt Hoffnungen auf einen neuen Rohstoffboom, obwohl die Lithiumpreise zuletzt gesunken sind.
„Die größte Sorge der NAB für den AUD ist die Rückkehr des US-Exzeptionalismus – wenn es zu einer erheblichen Verschlechterung der globalen Aussichten kommt, könnte der USD wieder die ‚sichere Hafenwährung‘ sein und mehr Unterstützung als erwartet erhalten.“
Werden die RBA und andere große Zentralbanken beginnen, die Zinssätze zu senken?
Die Reserve Bank gab in ihrem letzten Sitzungsprotokoll bekannt, dass sie bei der geldpolitischen Sitzung im Dezember eine weitere Zinserhöhung in Erwägung zog, sich jedoch dafür entschied, die Zinsen auf dem 12-Jahres-Hoch von 4,35 Prozent zu belassen.
Wird geladen…
Damit sollte vor allem versucht werden, die Möglichkeit eines größeren Anstiegs der Arbeitslosenquote in der Zukunft zu vermeiden.
Die zugrunde liegende Inflation in Australien sei immer noch höher als in mehreren anderen ähnlichen Volkswirtschaften, warnte die RBA und fügte hinzu, dass die Gefahr bestehe, dass die Inflation länger als erwartet auf ihr Ziel von 2,5 Prozent sinken werde.
Während der Markt darauf setzt, dass die Zinssätze in Australien ihren Höhepunkt erreicht haben, geht die NAB davon aus, dass es immer noch eine 50:50-Änderung einer weiteren Zinserhöhung gibt, bevor es später im Jahr 2024 zu Zinssenkungen kommt.
„Das ist ein recht moderater Ansatz im Vergleich zu den Erwartungen in den USA, wo die Zinsen früher angehoben wurden und derzeit höher sind, der Markt jedoch frühere und aggressivere Senkungen einpreist. Das wird den AUD unterstützen“, sagte Frau Dale.
Dr. Oliver geht davon aus, dass mehrere große Zentralbanken im ersten Halbjahr 2024 mit Zinssenkungen beginnen werden, darunter die Europäische Zentralbank (ca. April), die US-Notenbank (ca. Mai), die Bank of England (ca. Juni) und die RBA (ebenfalls). etwa im Juni).
„Aktien reagieren möglicherweise zunächst nicht positiv auf Zinssenkungen der Zentralbanken, da die Wirtschaftsaktivität zunächst ebenfalls schwach sein dürfte, aber in der zweiten Jahreshälfte davon profitieren wird, da Zinssenkungen letztendlich die Erwartungen eines stärkeren Wachstums in der Zukunft wecken“, sagte er.
Allerdings vertritt Frau Liu eine andere Meinung, wenn es um Zinssenkungen geht.
„Unser Basisszenario ist keine Zinssenkung [in Australia] Im nächsten Jahr wird jedoch selbst die Diskussion über mögliche Zinssenkungen die Märkte in die Höhe treiben“, sagte sie.
„Australien wird bei den Zinssenkungen hinter den USA zurückbleiben. Dies sollte einen starken australischen Dollar stützen.“
/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/lexpress/CJGVFIWR35AMLGAPNUHQ7B4VP4.jpg?fit=300%2C300&ssl=1)
