Wie die Inflation Bidens Fortschritte in der Wirtschaft beeinträchtigt

Während Präsident Biden darum kämpft, skeptischen Wählern Bidenomics zu verkaufen, sieht er sich mit den allzu realen Folgen einer hartnäckig höheren Inflation konfrontiert, kämpft aber auch mit der menschlichen Psychologie.

Und beide Faktoren könnten in Kalifornien besonders stark sein.

Die meisten Ökonomen sind sich einig, dass sich die amerikanische Wirtschaft während Bidens Präsidentschaft bemerkenswert von der Pandemie erholt hat. Und es übertrifft weiterhin die Erwartungen, auch wenn es Kalifornien nicht ganz so gut geht. Aber Umfragen haben durchweg gezeigt, dass die Öffentlichkeit im Großen und Ganzen eine negative Einstellung zur Wirtschaft und damit auch zu Bidens Umgang damit hat.

Während parteiische Politik, ein Pandemie-Kater und andere Faktoren die Einstellung der Menschen beeinflusst haben, sagen Experten, dass die Inflation für Biden der größte wirtschaftliche Nachteil zu sein scheint.

Er trat sein Amt mit einer Zustimmungsrate von 57 % an, doch in der letzten Gallup-Umfrage im März lag diese Zahl bei 40 %, wobei sein Umgang mit der Wirtschaft als eine seiner größten Schwächen angesehen wurde.

Und das, obwohl die Inflationsrate im Vergleich zu früheren Höchstständen erheblich gesunken ist und die Einkommen der Amerikaner im Durchschnitt gestiegen sind und den höheren Kosten für die meisten Waren und Dienstleistungen entsprochen oder diese oft übertroffen haben.

Am Mittwoch berichtete die Regierung, dass die Inflation, gemessen an den US-Verbraucherpreisen, im März gegenüber dem Vorjahr leicht auf 3,5 % gestiegen sei. Es war etwas höher als erwartet, was teilweise auf größere Preissteigerungen für Transport, Strom und medizinische Dienstleistungen zurückzuführen war. Die Lebensmittelinflation war gedämpft, aber die Preise für Unterkünfte und Energie sind immer noch etwas zu hoch

Obwohl die Inflationsrate seit ihrem 40-Jahres-Höchstwert von 9,1 % im Juni 2022 zurückgegangen ist, liegt sie immer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve, was eine lang erhoffte Zinssenkung verzögern könnte.

Darüber hinaus sagen Experten, dass die Verlangsamung der Inflation nicht das ist, was die meisten Menschen bemerken. Sie scheinen über den scheinbar ermutigenden Rückgang der Inflation ab 2022 auch nicht so erleichtert zu sein wie professionelle Ökonomen. Schließlich sind die Preise nicht dramatisch gefallen; sie steigen einfach nicht mehr so ​​schnell wie zuvor.

Hier kommen grundlegende Elemente der menschlichen Natur ins Spiel, sagen einige Ökonomen und andere Analysten: Verbraucher achten instinktiv mehr auf die Dollars, die sie ausgeben müssen, als auf die Erhöhung ihrer Gehaltsschecks.

Dies gilt insbesondere dann, wenn es sich um Einkäufe für Alltagsgegenstände wie Benzin handelt, deren Preise in Kalifornien höher sind als anderswo in den Vereinigten Staaten.

Laut dem Bericht des US Bureau of Labor Statistics vom Mittwoch zahlen US-Verbraucher heute 20 % mehr für Milch, etwa 30 % mehr für Brot und mehr als 50 % mehr für Eier als im Februar 2020.

Die Mieten sind gegenüber dem Niveau vor der Pandemie um mehr als 20 % gestiegen und die Stromkosten sind etwa 30 % teurer.

Selbst wenn die Lohnzuwächse den Verbraucherpreissteigerungen entsprechen oder diese übertreffen, könnte eine höhere Inflation für die Kalifornier noch stärkere reale und psychologische Auswirkungen haben, weil der Staat von vornherein viel teurer ist.

„Sie machen sich Sorgen, ob die Inflation zurückkommt“, sagte Mark Baldassare, landesweiter Umfrageleiter am Public Policy Institute of California. „Es führt zu neuen Umständen und Ängsten in Kalifornien, wo Wohnraum und Lebenshaltungskosten ein großes Problem darstellen, insbesondere für Kalifornier mit niedrigem Einkommen, aber auch mittlerem Einkommen und jüngeren Kaliforniern.“

In einer landesweiten Umfrage, die er letzten Herbst durchführte, stellte Baldassare fest, dass ein wachsender Prozentsatz der Kalifornier „nicht allzu glücklich“ war (26 % im Vergleich zu 20 % im Jahr 2011 und 13 % im Jahr 1998). Und zu den Gruppen, die am wenigsten glücklich sind: 18- bis 34-Jährige; Mieter; und diejenigen mit einem Haushaltseinkommen von 40.000 US-Dollar oder weniger.

Landesweit sind die Preise für alle Waren und Dienstleistungen in den letzten vier Jahren um etwa 20 % gestiegen. Für viele Verbraucher war es ein besonders überraschender Schock, da die überwiegende Mehrheit von ihnen in ihrem Erwachsenenleben noch nie so etwas erlebt hatte.

Das letzte Mal, dass die Inflation in den frühen 1980er-Jahren im zweistelligen Bereich oder annähernd zweistellig war, lag sie in den meisten der letzten 30 Jahre nahe am 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve.

„Ein Teil der Geschichte ist nicht nur, dass wir eine hohe Inflation hatten, sondern dass wir eine hohe Inflation hatten und eine Generation, die schlecht dafür gerüstet ist, damit umzugehen“, sagte Justin Wolfers, Professor für öffentliche Ordnung und Wirtschaft an der University of Michigan. „Junge Leute denken heute vielleicht, dass die Preise um 20 % gestiegen sind und niemand mich jemals wieder gesund machen wird.“

Doch tatsächlich, so Wolfers, seien die Lohn- und Gehaltszuwächse im Durchschnitt seit der Pandemie sogar stärker gestiegen als die Inflation, wobei Arbeitnehmer mit geringerem Einkommen die höchsten prozentualen Zuwächse verzeichneten.

Ältere Menschen, die zuvor eine erhebliche Inflation erlebt haben, haben vielleicht gelernt, dass es sich meist um ein vorübergehendes Problem handelt: Zumindest seit einem halben Jahrhundert sind die Lebenshaltungskosten stark gestiegen, auch die Einkommen der Arbeitnehmer sind stark gestiegen, wenn auch nicht sofort.

Ältere Generationen verstehen die Dynamik: „Die Inflation nimmt mit höheren Preisen ab und gibt dann mit höheren Löhnen etwas zurück“, sagte Wolfers.

In Kalifornien verdienten Arbeitnehmer im dritten Quartal 2023 durchschnittlich 1.595 US-Dollar pro Woche, so die neuesten verfügbaren Daten von BLS. Das sind 23 % mehr als im gleichen Quartal 2019.

Und es ist etwa 5 Prozentpunkte höher als der Preisanstieg in einem ähnlichen Zeitraum in Kalifornien, basierend auf Daten des Finanzministeriums des Bundesstaates.

Aber auch wenn die durchschnittlichen Löhne inzwischen den Preissteigerungen entsprochen oder diese übertroffen haben – was bedeutet, dass die Kaufkraft der meisten Verbraucher nicht gesunken ist, sagen Wolfers und andere Ökonomen –, ist dies nicht die Art und Weise, wie Menschen mit Dingen umgehen.

Wenn die Preise stark steigen, sind die Leute verärgert, weil sie das für unfair und ungerecht halten und die Schuld auf die Regierung oder jemand anderen schieben. Wenn ihre Löhne jedoch um den gleichen Betrag steigen, tendieren die Menschen dazu, die Erhöhung zu „externalisieren“ und das Gefühl zu haben, dass sie sie verdient haben, obwohl der höhere Gehaltsscheck in Wirklichkeit größtenteils das Ergebnis höherer Preise ist – und der daraus resultierenden Fähigkeit der Arbeitgeber, ihren Arbeitnehmern mehr zu bezahlen .

Diese Psychologie stellt für Biden eine große Herausforderung dar, da es Zeit braucht, bis die Verbraucher über das, was sie über die hohe Inflation verinnerlicht haben, hinwegkommen. Und obwohl Kalifornien bei der Präsidentschaftswahl im November wahrscheinlich nicht im Spiel sein wird, wird die deprimierte Stimmung vieler Einwohner aufgrund der Inflation möglicherweise nur dadurch verstärkt, dass die Wirtschaft des Staates hinter der des Landes zurückgeblieben ist.

Zwischen Februar 2020 und Februar 2024 sind die Lohn- und Gehaltsstellen in Kalifornien um 1,7 % gestiegen, was der Hälfte der landesweiten Beschäftigungswachstumsrate entspricht. Die Arbeitslosenquote in Kalifornien lag im Februar bei 5,3 %, verglichen mit 3,9 % in den USA insgesamt, obwohl die Chefökonomin des Finanzministeriums des Bundesstaates, Somjita Mitra, sagte, dass der Anteil der Langzeitarbeitslosen in Kalifornien vergleichsweise viel geringer sei.

Die jüngste Umfrage des Conference Board zum Verbrauchervertrauen zeigt, dass Kalifornien deutlich hinter anderen großen Staaten wie Florida, Texas und New York liegt.

Und es gibt neue Anzeichen dafür, dass immer mehr kalifornische Verbraucher finanzielle Probleme haben. Laut dem California Policy Lab der UC Berkeley stieg beispielsweise der Anteil der Kreditkartenausfälle im Dezember auf den höchsten Stand seit Ende 2009, etwa zur Zeit der Großen Rezession.

„In Kalifornien verschlechtern sich die Kredittrends; Sie gehen nicht in eine gute Richtung“, sagte der Geschäftsführer Evan White.

Haushaltsbefragungen des Census Bureau, zuletzt im Februar und März, ergaben, dass die Kalifornier mehr mit der Finanzierung ihrer Wohnung zu kämpfen haben und mehr für die üblichen Lebenshaltungskosten zahlen als der Landesdurchschnitt. Und ein deutlich größerer Anteil der Kalifornier als die meisten anderen Bundesstaaten gaben bei der Volkszählung an, dass sie ihr Fahrverhalten aufgrund der Benzinkosten geändert hätten.

Nach Angaben der US Energy Information Administration sind die Benzinpreise sowohl in den USA als auch in Kalifornien seit Februar 2020 um etwa 29 % gestiegen. Aber der Durchschnittspreis für eine Gallone Benzin lag in Kalifornien letzten Monat bei 4,83 US-Dollar, verglichen mit dem Landesdurchschnitt von 3,45 US-Dollar.

Die Gaspreise sind in den letzten Wochen wieder gestiegen, und wenn das so weitergeht, könnte das ein weiteres großes Hindernis für Biden sein, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics.

Der andere wichtige Wirtschaftsfaktor, von dem Zandi glaubt, dass er einige Wähler beeinflussen könnte, ist die Frage, ob die Zinssätze sinken.

Für Hausbesitzer bedeutete die höhere Inflation auch höhere Immobilienpreise. Aber Mieter, insbesondere diejenigen in den besten Jahren ihres Hauskaufs, in den Dreißigern und Vierzigern, fühlen sich aufgrund der hohen Inflation und Hypothekenzinsen vom Markt ausgeschlossen – insbesondere im teuren Kalifornien.

„Das untergräbt wirklich ihr Denken über die Wirtschaft und ihre eigene finanzielle Gesundheit“, sagte Zandi.