Die Federal Reserve wird ihren Leitzins noch höher als prognostiziert anheben müssen, wenn der jüngste Trend von überraschend starkem Beschäftigungswachstum, Verbraucherausgaben und Inflation anhält, sagte ein wichtiger Fed-Beamter am Donnerstag.
„Jüngste Daten deuten darauf hin, dass sich die Verbraucherausgaben nicht so stark verlangsamen, dass der Arbeitsmarkt weiterhin unhaltbar heiß läuft und dass die Inflation nicht so schnell zurückgeht, wie ich dachte“, sagte Fed-Gouverneur Christopher Waller in einer Bemerkung, die er abliefern wollte ein Treffen der Mid-Size Bank Coalition of America.
„Wenn diese Datenberichte weiterhin zu heiß hereinkommen, muss der politische Zielbereich in diesem Jahr noch weiter angehoben werden, um sicherzustellen, dass wir nicht die Dynamik verlieren, die vor der Veröffentlichung der Daten für Januar vorhanden war“, sagte Waller.
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Waller, ein Mitglied des Fed-Vorstands und seines Zinsfestsetzungsausschusses, gilt als restriktiv oder eher besorgt darüber, die Inflation abzuwehren, die das Wachstum ankurbelt. Aber seine jüngsten Ansichten zu Inflation und Zinsen spiegeln die seiner Kollegen wider.
Im vergangenen Jahr zeigten das Beschäftigungswachstum, die Verbraucherausgaben und die Inflation Anzeichen einer Verlangsamung, was darauf hindeutet, dass die aggressiven Zinserhöhungen der Fed Früchte trugen.
Wie viele Zinserhöhungen im Jahr 2023?
Im Dezember prognostizierten Beamte der Fed, dass der Federal Funds Rate auf eine Bandbreite von 5 % bis 5,25 % steigen und die Fed dann pausieren würde, eine Entwicklung, die volatile Aktienmärkte und Ökonomen begrüßen würden. Das würde zwei weitere Viertelpunkt-Zinserhöhungen bedeuten, da der Tagesgeldsatz derzeit bei 4,5 % bis 4,75 % liegt.
Aber im Januar fügten die Arbeitgeber einen Blockbuster von 517.000 Arbeitsplätzen hinzu. Die Verbraucherausgaben und ein zugrunde liegendes Maß der Einzelhandelsumsätze stiegen beide um robuste 1,8 % oder so; und die Inflation nahm stärker zu als erwartet.
Wie hoch ist die Inflationsrate?
Der jährliche Anstieg des Verbraucherpreisindex verlangsamte sich im siebten Monat in Folge von 6,5 % auf 6,4 %. Aber der Index stieg monatlich um 0,5 %, nachdem er im Dezember nur um 0,1 % gestiegen war.
Fed-Beamte befürchten, dass ein robuster Arbeitsmarkt die Löhne und Ausgaben weiter stützt, was wiederum die jährlichen Verbraucherpreissteigerungen nach oben treibt, die im vergangenen Juni ein 40-Jahres-Hoch von 9,1 % erreichten.
Die Märkte sagen jetzt voraus, dass der Leitzins der Fed auf eine Bandbreite von 5,25 % bis 5,5 % steigen wird, ein halber Punkt höher als noch vor wenigen Wochen geschätzt. Waller schlug vor, dass die Prognose treffen könnte, wenn die Wirtschaft weiter voranschreitet.
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Gleichzeitig räumte Waller ein, dass die starken Januar-Berichte ein Nebenprodukt des ungewöhnlich milden Wetters gewesen sein könnten, das die Verbraucherausgaben und die Wirtschaftstätigkeit ankurbelte.
„Wenn die Schaffung von Arbeitsplätzen wieder auf ein Niveau sinkt, das mit dem Ende letzten Jahres beobachteten Abwärtstrend übereinstimmt, und die CPI-Inflation deutlich von den Januarzahlen zurückgeht und ihren Abwärtspfad wieder aufnimmt, dann würde ich eine weitere Anhebung (des Funds Rate) befürworten “, im Einklang mit der Dezember-Prognose der Fed.
Andere Berichte über das Stellenwachstum im Februar und die Inflation in den nächsten zwei Wochen könnten entscheidend für den Kurs der Fed in den kommenden Monaten sein.