- First Republic wurde am Montag von JPMorgan gekauft, nachdem die Aufsichtsbehörden die Kontrolle über die Bank übernommen hatten.
- Abhebungen von Kunden in den ersten drei Monaten des Jahres 2023 haben die in San Francisco ansässige Bank zum Scheitern verurteilt.
- Das Scheitern von First Republic ist eine deutliche Erinnerung daran, dass die Bankenkrise noch lange nicht vorbei ist.
Das Scheitern und die Rettung von First Republic am Montag ist eine erschütternde Erinnerung daran, dass US-Banken fast zwei Monate nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank weiterhin eine Krise durchstehen.
Aber trotz einer schnellen Übernahme durch JPMorgan zeigt das Scheitern von First Republic, dass die Bankenkrise noch lange nicht vorbei ist.
Was ist mit First Republic passiert?
First Republic wurde von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) zu einem Preis von etwa 13 Milliarden US-Dollar für die Aufsichtsbehörde übernommen. Der Kreditgeber erlitt im ersten Quartal 2023 eine Einlagenflucht, wodurch er sich bemühte, seine Kosten zu decken.
JPMorgan schritt ein, um die Bank zu kaufen, nachdem die Aufsichtsbehörden die Kontrolle übernommen hatten, und sagte in einer Pressemitteilung, dass sie 92 Milliarden Dollar an Einlagen der Ersten Republik und anderen Vermögenswerten erwerben würde.
Warum ist die Erste Republik gescheitert?
Der Kernkundenstamm bestand aus sehr wohlhabenden Kunden, die selten mit Krediten in Verzug gerieten. Das bedeutete aber auch, dass viele viel mehr als die von der FDIC versicherte Einzahlungsgrenze von 250.000 $ hielten.
Ende 2022 waren zwei Drittel der Einlagen von First Republic nicht versichert. Als SVB und Signature Bank scheiterten, flohen diese wohlhabenden Kunden in Scharen aus First Republic, aus Angst, ihr Geld zu verlieren.
Die Einlagen fielen in den ersten drei Monaten dieses Jahres um 41 % auf 104,5 Milliarden US-Dollar. Sie schienen bis zum Zeitpunkt der Übernahme durch JPMorgan um weitere 12 Milliarden Dollar gefallen zu sein, basierend auf den von ihm zitierten Einzahlungszahlen von 92 Milliarden Dollar.
Darüber hinaus versuchte First Republic, seine wohlhabenden Kunden mit sehr günstigen Hypotheken zu umwerben, als die Zinssätze auf dem Tiefpunkt lagen, und bot 2020 und 2021 zinslose Wohnungsbaudarlehen an. Dazu gehörte laut Bloomberg eine Hypothek in Höhe von 11,2 Millionen US-Dollar an einen leitenden Angestellten von Goldman Sachs .
Aber als sich der 30-jährige Festhypothekensatz innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelte, wurden diese Hypotheken für First Republic weit weniger wertvoll als zu dem Zeitpunkt, als sie ursprünglich angeboten wurden.
Die Kombination aus sinkenden Einlagen und steigenden Verlusten im Hypothekenbuch hat den regionalen Kreditgeber zum Scheitern verurteilt. Die Parallelen zur SVB, wo ein großer Teil der Einlagen unversichert war und Verluste im Zusammenhang mit steigenden Zinsen unhaltbar wurden, waren eklatant.
Was bedeutet der Zusammenbruch von First Republic für andere Banken?
Das gemeinsame Scheitern von SVB, Signature und First Republic erinnert an die Probleme des Bankensystems. Aufgrund dieser Ungewissheit ist der Dow Jones US Bank Index seit dem Zusammenbruch der SVB um etwa 16 % gefallen.
Während die Marktbedingungen die drei am stärksten exponierten Banken ausgelöscht zu haben scheinen, bleiben andere anfällig.
Die Notkredite der Kreditgeber bei der Federal Reserve stiegen laut den von der Zentralbank veröffentlichten Daten bis zum 27. April die zweite Woche in Folge.
Und es gibt immer noch etwa 1 Billion US-Dollar an unversicherten Einlagen, die von US-Banken gehalten werden. In der Zwischenzeit dürften höhere Zinsen die stark in Anleihen und Hypotheken investierten Banken weiter belasten.
Was kommt als nächstes für den Bankensektor?
Die Rettung von First Republic sollte die Märkte etwas beruhigen. Tatsächlich stiegen die Aktien von JPMorgan nach der Ankündigung im vorbörslichen Handel um bis zu 4,2 %.
Aber der Weg, der vor uns liegt, ist viel beängstigender als vor Beginn der Bankenpleiten. Die New Yorker Federal Reserve sagte in einer Zusammenfassung der allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen vom April, dass sich die finanziellen Bedingungen in ihren Regionen „stark verschlechtert“ hätten.
Mehr Vorsicht ist wahrscheinlich, was bedeutet, dass es wahrscheinlich schwieriger sein wird, einen Kredit zu bekommen, während gleichzeitig die breitere Geldmenge schrumpft und eine Rezession droht, so eine von Bloomberg gemeldete BlackRock-Notiz.
Ob dies weitere Banken davon abhält, ebenfalls in Schwierigkeiten zu geraten, bleibt abzuwarten.
