Die US-Verbraucherausgaben stiegen im Juli so stark wie seit sechs Monaten nicht mehr, da die Amerikaner mehr Waren und Dienstleistungen kauften. Die sinkenden monatlichen Inflationsraten verstärkten jedoch die Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinssätze im nächsten Monat unverändert lassen würde.
Der Bericht des Handelsministeriums vom Donnerstag hat zusammen mit anderen Daten, die einen unerwarteten Rückgang der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der vergangenen Woche belegen, die Risiken einer Rezession in diesem Jahr weiter verringert.
Das derzeitige Tempo des Anstiegs der Verbraucherausgaben ist jedoch wahrscheinlich nicht nachhaltig. Haushalte schöpfen überschüssige Ersparnisse aus, die sie während der Covid-19-Pandemie angesammelt haben. Die Rückzahlung der Studienschulden wird im Oktober für Millionen Amerikaner wieder aufgenommen, und höhere Kreditkosten könnten es für Verbraucher schwieriger machen, weiterhin Kreditkarten zur Finanzierung von Einkäufen zu verwenden.
„Die Amerikaner geben weiterhin aus“, sagte Jennifer Lee, leitende Ökonomin bei BMO Capital Markets in Toronto. „Die Sichtweise einer ‚sanften Landung‘ gilt immer noch, aber es gibt einige Warnzeichen seitens der Verbraucher, da die Sparquote weiter sinkt.“
Die Verbraucherausgaben, die mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftsaktivität ausmachen, stiegen im vergangenen Monat um 0,8 Prozent. Die Daten für Juni wurden leicht nach oben revidiert und zeigen einen Anstieg der Ausgaben um 0,6 Prozent statt wie zuvor berichtet um 0,5 Prozent. Ökonomen hatten einen Anstieg der Ausgaben um 0,7 Prozent prognostiziert.
Die Ausgaben für Waren stiegen im vergangenen Monat um 0,7 Prozent, was hauptsächlich auf Produkte mit kurzer Lebensdauer zurückzuführen ist, darunter Arzneimittel, Freizeitartikel, Lebensmittel und Kleidung. Auch die Ausgaben für Freizeitartikel und -fahrzeuge sowie für Einrichtungsgegenstände und andere langlebige Güter stiegen.
Die Ausgaben für Dienstleistungen stiegen um 0,8 Prozent, angetrieben durch Portfoliomanagement- und Anlageberatungsdienste, Wohnen und Versorgung, Restaurants und Gesundheitswesen. Trotz des Hypes um Filmveröffentlichungen, darunter Barbie und Oppenheimer, sowie Konzerte von Künstlern wie Taylor Swift, der die Ausgaben im Sommer in die Höhe trieb, stiegen die Ausgaben für Freizeitdienstleistungen geringfügig.
„Dies könnte auf Aufwärtsrisiken für den Dienstleistungskonsum im August hindeuten“, sagte Veronica Clark, Ökonomin bei Citigroup in New York.
Inflationsbereinigt stiegen die Konsumausgaben um 0,6 Prozent, ebenfalls der stärkste Zuwachs seit Januar. Die sogenannten realen Konsumausgaben stiegen im Juni um 0,4 Prozent. Der solide Anstieg im letzten Monat brachte die realen Konsumausgaben zu Beginn des dritten Quartals auf einen höheren Wachstumspfad und veranlasste die Ökonomen, ihre Schätzungen für das Bruttoinlandsprodukt anzuheben.
JPMorgan erhöhte seine BIP-Schätzung für das Juli-September-Quartal von 2,5 Prozent auf eine Jahresrate von 3,5 Prozent. Die Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal um 2,1 Prozent.
Da die Sparquote im letzten Monat auf 3,5 Prozent gesunken ist, den niedrigsten Stand seit November 2022, sind die Aussichten für die Verbraucherausgaben weniger robust. Die Sparquote lag im Juni bei 4,3 Prozent. Ein Teil des Rückgangs im Juli war auf höhere Steuern zurückzuführen, die dazu führten, dass den Haushalten Einkommen zur Verfügung standen, nachdem die Inflation im letzten Monat um 0,2 Prozent gesunken war.
Die Aktien an der Wall Street wurden höher gehandelt. Der Dollar stieg gegenüber einem Währungskorb. Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen.
Angespannter Arbeitsmarkt
Die Inflation, gemessen am Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), stieg im vergangenen Monat um 0,2 Prozent und entsprach damit dem Anstieg vom Juni. Die Lebensmittelpreise stiegen um 0,2 Prozent und die Energiepreise stiegen leicht um 0,1 Prozent. In den zwölf Monaten bis Juli stieg der PCE-Preisindex um 3,3 Prozent, nachdem er im Juni um 3,0 Prozent gestiegen war.
Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der PCE-Preisindex um 0,2 Prozent, nachdem er im Vormonat um die gleiche Marge gestiegen war. Der sogenannte Kern-PCE-Preisindex stieg im Juli im Jahresvergleich um 4,2 Prozent, nachdem er im Juni um 4,1 Prozent gestiegen war.
Die jährlichen PCE-Inflationsraten wurden im vergangenen Jahr durch eine niedrigere Vergleichsbasis angehoben. Die Fed verfolgt die PCE-Preisindizes für ihr Inflationsziel von 2 Prozent.
„Aber täuschen Sie sich nicht, die monatliche sequentielle Dynamik von rund 0,2 Prozent ist genau das, was die politischen Entscheidungsträger der Fed anstreben, um die Inflation wieder in Richtung des 2-Prozent-Ziels zu bringen“, sagte Gregory Daco, Chefökonom bei EY-Parthenon in New York.
Seit März 2022 hat die Fed ihren Leitzins um 525 Basispunkte auf die aktuelle Spanne von 5,25 Prozent bis 5,50 Prozent angehoben. Laut dem FedWatch Tool der CME Group gehen die Finanzmärkte davon aus, dass die US-Notenbank ihren Leitzinssatz für Tagesgeld auf ihrer geldpolitischen Sitzung am 19. und 20. September unverändert lassen wird.
Ökonomen schätzen, dass die von den politischen Entscheidungsträgern genau beobachteten Kosten für Kerndienstleistungen (ohne Wohnen) um 0,5 Prozent gestiegen sind, nachdem sie im Juni um 0,3 Prozent gestiegen waren. Das ließ einige glauben, dass die Fed die Zinsen im November erhöhen könnte.
„Die Fed muss einen erheblichen Inflationsrückgang in den Kerndienstleistungen erleben, bevor sie erwägen kann, die Inflationsbekämpfung aufzugeben“, sagte Conrad DeQuadros, leitender Wirtschaftsberater bei Brean Capital in New York.
Obwohl sich der Arbeitsmarkt abkühlt und die Stellenangebote im Juli auf den niedrigsten Stand seit fast zweieinhalb Jahren fielen, bleiben die Bedingungen angespannt. Arbeitgeber halten größtenteils an Arbeitnehmern fest, nachdem es während der Covid-19-Pandemie Schwierigkeiten bei der Einstellung gab.
Die Erstanträge auf staatliche Arbeitslosenunterstützung gingen in der Woche bis zum 26. August um 4.000 auf saisonbereinigt 228.000 zurück, teilte das Arbeitsministerium am Donnerstag in einem separaten Bericht mit. Ökonomen hatten für die letzte Woche 235.000 Schadensfälle prognostiziert.
Die Zahl der Menschen, die nach einer ersten Hilfswoche Leistungen beziehen, ein Indikator für die Einstellung, stieg in der Woche bis zum 19. August um 28.000 auf 1,725 Millionen.
Die Schadensdaten haben keinen Einfluss auf den Beschäftigungsbericht für August, dessen Veröffentlichung für Freitag geplant ist.
Einer Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern zufolge ist die Zahl der Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft im August wahrscheinlich um 170.000 gestiegen, nachdem sie im Juli um 187.000 gestiegen war. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich unverändert bei 3,5 Prozent liegen und damit den tiefsten Stand seit mehr als 50 Jahren erreichen.
„Während sich Anzeichen für eine Lockerung der Arbeitsmärkte abzeichnen, erinnern die Daten zu den Arbeitslosenanträgen daran, dass die Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen mit sehr wenigen Entlassungen einhergeht“, sagte Nancy Vanden Houten, leitende US-Ökonomin bei Oxford Economics in New York.
Von Lucia Mutikani
