Paramount Global und Skydance Media machen Fortschritte bei einem Deal, der die Medienunternehmen fusionieren und die Mehrheitsaktionärin Shari Redstone aufkaufen würde, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Der Sonderausschuss von Paramount Global, der für die Annahme oder Ablehnung von Transaktionen zuständig ist, und Skydance Media von David Ellison, unterstützt von den Private-Equity-Firmen KKR und RedBird Capital Partners, grenzen die Frage ein, wie und wie hoch die Vermögenswerte von Skydance im Rahmen einer Fusion zu bewerten sind Im Rahmen einer Rekapitalisierung solle dem Unternehmen Eigenkapital hinzugefügt werden, sagten die Personen gegenüber CNBC.
Die Seiten seien kurz davor, sich auf einen Wert für Skydance zu einigen, sagten die Personen, die darum baten, nicht genannt zu werden, da die Diskussionen privat seien. Das Unterhaltungsunternehmen würde einen Wert von rund 5 Milliarden US-Dollar haben und mit Paramount Global fusionieren, hieß es. Skydance-CEO Ellison und die Private-Equity-Firmen planen, etwa 4,5 bis 5 Milliarden US-Dollar an neuem Eigenkapital aufzubringen, sagten die Personen; Ein Teil davon – etwa 2 Milliarden US-Dollar – würde zur Bezahlung von Redstone verwendet, und ein weiterer erheblicher Teil würde zur Tilgung von Schulden verwendet.
Die Käufer würden den Deal am liebsten noch im Mai abschließen, hieß es aus der Bevölkerung. Drei der Personen sagten, dass Paramount Global während der Due-Diligence-Prüfung an das Skydance-Konsortium nur langsam Daten bereitgestellt habe, was den Zeitplan für einen Deal leicht verschoben habe. Das Exklusivitätsfenster für Fusionsgespräche endet am 3. Mai, aber das Skydance-Konsortium will es um zwei Wochen verlängern, sagten die Personen.
Skydance plant, Ellison zum CEO von Paramount Global und den ehemaligen NBCUniversal-CEO Jeff Shell zum Präsidenten zu ernennen, sagten zwei der Personen. Der derzeitige CEO von Paramount, Bob Bakish, werde das Unternehmen verlassen, sagten die Personen.
Unabhängig davon haben die Private-Equity-Firma Apollo Global Management und Sony vorläufige Gespräche über eine Zusammenarbeit für einen Deal geführt, der alle Aktionäre von Paramount Global zu einem Aufpreis aufkaufen würde, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten. Der Sonderausschuss habe keine konkreten Einzelheiten zu diesem Angebot erhalten und betrachte es nicht als Konkurrenzangebot für Skydance, sagten zwei der Personen.
Dennoch verfügte das Komitee über weitere Einzelheiten zu einem ersten Angebot von Apollo, das es zugunsten exklusiver Gespräche mit Skydance ignorierte, sagte eine der Personen. Der Sonderausschuss befürwortete das Angebot von Skydance gegenüber dem von Apollo zum Teil, weil es den Aktionären zukünftiges Aufwärtspotenzial bot, indem es das Unternehmen mit einer saubereren Bilanz an der Börse hielt, sagte die Person.
Sprecher von Apollo, dem Sonderausschuss von Paramount Global, Paramount Global und dem Skydance-Konsortium lehnten eine Stellungnahme ab.
Letzte große Hürde
Eine große Hürde bleibt weiterhin die Verlängerungsvereinbarung von Paramount Global mit Charter Communications für CBS und seine Kabelnetze. Dieser Deal ist für den Wert von Paramount Global relevant, der einen Rückschlag erleiden könnte, wenn Charter die Netzwerke aufgibt oder einer niedrigeren Beförderungsrate zustimmt, sagten die Personen.
Die Frist für diese Vereinbarung endet am 30. April. Paramount Global meldet die Ergebnisse des ersten Quartals einen Tag früher, am 29. April.
Paramount Global ist weiterhin auf sein traditionelles TV-Geschäft angewiesen, das etwa zwei Drittel des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmacht.
Es gibt Anzeichen dafür, dass sich Charter als harter Verhandlungspartner gegenüber Paramount Global erweisen könnte: Letztes Jahr stellte der Kabelanbieter, der zweitgrößte in den USA, kurzzeitig die Verbreitung von Disneys Netzwerken ein, als die Verlängerungsverhandlungen zwischen diesen beiden Unternehmen scheiterten. Die Parteien erzielten zehn Tage später eine Einigung.
Die Kabelnetze von Paramount sind weitaus weniger beliebt als Disneys ESPN, was Bakish in eine schwache Position bringen könnte.
Der Zeitpunkt der Erneuerung und die Vertragsverhandlungen führten zu einer unangenehmen Dynamik, bei der Bakish, der das Unternehmen im Zuge einer Skydance-Fusion letztendlich verlassen würde, mit Charter die Geschicke von Paramount Global kontrollieren wird.
Bisher hat Bakish seit seiner Übernahme als CEO, die bis zu seiner Zeit als Leiter von Viacom ab 2016 zurückreicht, stets Verlängerungsverträge mit den großen Pay-TV-Vertriebspartnern abgeschlossen.
Bakish hat sich privat gegen den Skydance-Deal ausgesprochen, weil er die Stammaktionäre verwässert, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen. Mehrere Investoren von Paramount Global haben auch öffentlich Briefe an den Vorstand des Unternehmens geschrieben, in denen sie die Direktoren auffordern, den Skydance-Deal nicht voranzutreiben, mit der Begründung, dass dadurch Redstone eine enorme Prämie für ihre Mehrheitsanteile erhält und die Stammaktionäre im Regen stehen.
Gemäß den Vertragsbedingungen würden fast 50 % des Unternehmens im Besitz von Skydance und seinen Private-Equity-Partnern sein, berichtete CNBC am 5. April. Der Rest des Unternehmens wäre im Besitz von Stammaktionären und das Unternehmen würde weiterhin an der Börse gehandelt.
„Bei Paramount sind wir immer auf der Suche nach Möglichkeiten, Shareholder Value zu schaffen. Und um es klarzustellen: Das gilt für alle Aktionäre“, sagte Bakish während der letzten Telefonkonferenz seines Unternehmens im Februar.
Offenlegung: Comcast ist die Muttergesellschaft von NBCUniversal und CNBC.
