Ein wichtiger Inflationsbericht zeigte, dass die Preissteigerungen im Februar insgesamt zunahmen und dass ein genau beobachteter zugrunde liegender Preisindikator fester war als erwartet, was die Entscheidung der Federal Reserve untermauert, vorsichtig vorzugehen, während die Beamten überlegen, wann und wie stark die Zinssätze gesenkt werden sollten.
Der Verbraucherpreisindex stieg im letzten Monat gegenüber dem Vorjahr um 3,2 Prozent, gegenüber 3,1 Prozent im Januar. Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Höchststand von 9,1 Prozent im Jahr 2022, aber immer noch schneller als die rund 2 Prozent, die vor der Pandemie 2020 normal waren.
Nach Herausrechnung der volatilen Lebensmittel- und Treibstoffkosten, um den zugrunde liegenden Trend besser einschätzen zu können, lag die Inflation bei 3,8 Prozent, etwas schneller als von Ökonomen erwartet, aber unter den 3,9 Prozent im Januar.
Und auf Monatsbasis stieg die Kerninflation etwas schneller als von Ökonomen prognostiziert, da Flugpreise und Kfz-Versicherungen stiegen, obwohl ein genau beobachteter Wohnungsbauindikator weniger schnell anstieg.
Insgesamt war der Bericht das jüngste Anzeichen dafür, dass die vollständige Senkung der Inflation wahrscheinlich ein holpriger Prozess sein wird.
Bisher ist die Inflation stetig und relativ schmerzlos zurückgegangen: Die Arbeitslosigkeit liegt weiterhin unter 4 Prozent und das Wachstum im Jahr 2023 war unerwartet stark, obwohl die Fed die Zinsen auf ein mehr als zwei Jahrzehnte hohes Niveau angehoben hat.
Fed-Beamte diskutieren darüber, wie lange sie die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau, etwa 5,3 Prozent, belassen müssen. Erhöhte Kreditkosten machen es für Menschen teuer, Kredite aufzunehmen, um ein Haus zu kaufen oder ein Unternehmen zu erweitern, und das kann sich im Laufe der Zeit negativ auf die Wirtschaft auswirken. Während die Fed versucht hat, die Nachfrage so weit zu drosseln, dass die Inflation unter Kontrolle gebracht werden kann, wollen die Beamten vermeiden, dass das Wachstum so weit gedämpft wird, dass es zu weitreichenden Arbeitsplatzverlusten oder einer Rezession kommt.
Einige Ökonomen befürchten jedoch, dass es im weiteren Verlauf schwieriger sein könnte, die Inflation zu bremsen, als bisher Fortschritte zu erzielen. Und Fed-Beamte wollen vermeiden, die Zinsen zu früh zu senken, nur um dann festzustellen, dass die Inflation noch nicht vollständig unterdrückt ist.
„Wir wollen keine Situation haben, in der sich herausstellt, dass die sechs Monate guten Inflationsdaten, die wir letztes Jahr hatten, kein genaues Signal dafür waren, wo die zugrunde liegende Inflation liegt“, sagte Jerome H. Powell von der Fed Vorsitzender, sagte er letzte Woche bei seiner Aussage vor dem Kongress. Angesichts dessen sei die Fed vorsichtig, sagte er.
Aber Herr Powell sagte letzte Woche auch, dass es angemessen wäre, die Zinssätze zu senken, wenn die Fed zuversichtlich sei, dass die Inflation ausreichend gesunken sei, „und wir nicht mehr weit davon entfernt sind“.
Einige Ökonomen bezweifeln, dass die Preissteigerungen weiterhin reibungslos nachlassen werden. Sollte sich die Inflation bei Dienstleistungen – etwa bei Wohnraum und Versicherungen – als hartnäckiger erweisen als erwartet, könnte es schwieriger werden, den Gesamtpreisanstieg vollständig einzudämmen.
Der Bericht vom Dienstag bot in dieser Hinsicht einige gute Nachrichten: Eine genau beobachtete Kennzahl, die effektiv misst, wie viel es kosten würde, ein Haus zu mieten, das jemand besitzt, stieg moderater. Ökonomen hatten diese Kennzahl der „Eigentümeräquivalenzmiete“ nervös beobachtet, nachdem sie im Januar rapide gestiegen war.
Die Erstwohnungsmiete stieg dagegen mit 0,5 Prozent auf Monatsbasis etwas schneller an, verglichen mit 0,4 Prozent im Januar.
Und während die Güter in letzter Zeit einen Rückgang der Inflation verzeichneten, gab es im Februar einige Ausnahmen. Die Bekleidungspreise sind in letzter Zeit monatlich gesunken, im letzten Monat sind sie jedoch gestiegen.
