Laut Reuters macht Suzano ein 15-Milliarden-US-Dollar-Angebot für International Paper

Suzano machte ein Angebot zum Kauf von International Paper für praktisch 15 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung des brasilianischen Zellstoff- und Papierunternehmens.

Die Informationen wurden aus erster Hand gegeben von Reuters, unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Quellen. Als Suzano kontaktiert wurde, lehnte sie eine Stellungnahme ab.

Entsprechend ReutersSuzano hat dem Vorstand von International Paper bereits mündlich über das Angebot mitgeteilt – 42 US-Dollar pro Aktie, das zu 100 % eingezahlt würde Kasse – und wird voraussichtlich in den kommenden Tagen ein formelles Angebot vorlegen.

Am Montag schlossen die Aktien von International Paper an der New Yorker Börse bei 36,92 US-Dollar. Heute steigt er um 5,7 %.

Aus Angst, dass Suzano zu viel für den Vermögenswert zahlen würde, kauften die Anleger die Aktie. Das Unternehmen Feffer schloss mit dieser Nachricht mit einem Minus von 12,3 % ab, verlor 9 Milliarden R$ an Marktwert und ist nun auf B3 68 Milliarden R$ wert.

In den Bilanzen von BTG würde die Transaktion International Paper mit einem Vielfachen des 7- bis 8-fachen des geschätzten EBITDA für das nächste Jahr bewerten, verglichen mit dem 5-fachen, das Suzano selbst an der Börse handelt.

Der Vorschlag kommt weniger als einen Monat, nachdem International Paper zugestimmt hat, das britische Unternehmen DS Smith für 7,2 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Eine der Bedingungen der Suzano-Transaktion sei jedoch, dass diese Übernahme rückgängig gemacht werde, heißt es Reuters.

Das Angebot erfolgt auch vor dem Hintergrund eines Führungswechsels bei Suzano. Der neue CEO, João Alberto Abreu, wird die Position am 1. Juli übernehmen und Walter Schalka ersetzen, der diese Position seit mehr als 10 Jahren innehatte.

Für Suzano wäre die Transaktion eine Möglichkeit, in einer Zeit, in der der Papier- und Zellulosesektor unter einem Abschwung leidet, im Verpackungsbereich zu wachsen.

Während der Pandemie profitierte die gesamte Branche von der Explosion des E-Commerce, der mehr Papierverpackungen für Lieferungen erforderte. Mit der Normalisierung des Online-Verkaufs verlor jedoch auch das Wachstum der Papier- und Zellstoffindustrie an Tempo, und Unternehmen begannen, M&As anzustreben, um ihr Wachstum fortzusetzen.

Im vergangenen Jahr akzeptierte beispielsweise das irische Unternehmen Smurfit Kappa eine Fusion mit dem amerikanischen Unternehmen WestRock im Wert von mehr als 20 Milliarden US-Dollar.

Ö zeitliche Koordinierung Der Verlauf der Transaktion ist jedoch nicht der beste für Suzano. Das Unternehmen steht kurz vor der Fertigstellung eines der größten Projekte seiner Geschichte, Cerrado, das die Kapazität seiner Zelluloseproduktion um rund 25 % erweitern wird.

Infolgedessen ging der Markt davon aus, dass das Unternehmen nun in einen Entschuldungszyklus eintreten würde. Ein IP-Kauf würde dies als Hebel aufschieben pro forma des neuen Unternehmens würde nach BTG-Bilanz ohne Berücksichtigung von Synergien etwa das 4-fache des EBITDA erreichen.

Pedro Arbex