Während das Weiße Haus allmählich in den Wahlkampfmodus für 2024 übergeht, ist Präsident Biden in Chicago, um eine Rede über seine Wirtschaftsbilanz zu halten. Die Ansprache am Mittwoch erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Inflationsrate im vergangenen Jahr um die Hälfte gesunken ist und neue BIP-Zahlen, die später in dieser Woche veröffentlicht werden sollen, voraussichtlich bestätigen werden, dass die US-Wirtschaft den Prognosen der Ökonomen einer Rezession getrotzt hat. Dies geschieht auch im Anschluss an eine Ankündigung des Conference Board, einer internationalen Wirtschaftsforschungsorganisation, dass ihr Indikator für das Wirtschaftsvertrauen im Juni auf den höchsten Stand seit anderthalb Jahren gestiegen ist – ein weiteres Zeichen für die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft.
Am Montag verteilten zwei von Bidens leitenden politischen Beratern, Anita Dunn und Mike Donilon, ein Memo mit der Betreffzeile: „Bidenomics blättert um von der gescheiterten Trickle-Down-Politik und der Umgestaltung unserer Wirtschaft – und es wird von der überwiegenden Mehrheit von ihnen nachdrücklich unterstützt.“ Amerikaner.“ Das Ende bezieht sich auf Umfragen, die darauf hindeuten, dass die meisten Amerikaner viele von Bidens gesetzgeberischen Errungenschaften unterstützen, darunter das parteiübergreifende Infrastrukturgesetz CHIPS und Science Act sowie Elemente des Inflation Reduction Act, der es Medicare ermöglichte, Arzneimittelpreise auszuhandeln und Subventionen für saubere Energie bereitzustellen. Trotz dieser einzelnen Umfrageergebnisse und der besser als erwarteten Wirtschaftsnachrichten liegt die allgemeine wirtschaftliche Zustimmung des Präsidenten laut dem Umfragedurchschnitt von Real Clear Politics immer noch bei rund vierzig Prozent. Wie ich letzte Woche schrieb, scheinen die anhaltenden Sorgen über Inflation und hohe Preise in den Köpfen der Wähler alles andere zu überschatten.
Aber abgesehen von der politischen Seite, die nicht einfach ist, hat Biden ein stärkeres wirtschaftliches Argument vorzubringen, als vielen Menschen bewusst ist. In Schlagzeilen lässt sich sein Fall in drei Worten zusammenfassen: Arbeitsplätze, Investitionen und Gerechtigkeit. Auf breiter Ebene hat die Politik der Regierung dazu beigetragen, dass sich die US-Wirtschaft von der Krise erholte COVIDDer durch das Jahr 2019 verursachte Einbruch war stärker als von vielen Ökonomen erwartet, während gleichzeitig damit begonnen wurde, einige tiefgreifende Herausforderungen anzugehen, die lange vernachlässigt worden waren. Naturgemäß ist es noch zu früh, um zu sagen, ob diese Bemühungen, die historische Entwicklung der Wirtschaft zu ändern, erfolgreich sein werden, aber einige der ersten Anzeichen sind ermutigend.
Die Stellenakte ist von zentraler Bedeutung. Als Biden im Januar 2021 sein Amt antrat, war die Erholung von der Pandemie bereits in vollem Gange: 143 Millionen Amerikaner arbeiteten, und die Arbeitslosenquote lag bei 6,3 Prozent. Im vergangenen Monat waren 156,1 Millionen Amerikaner erwerbstätig, und die Arbeitslosenquote betrug nur 3,7 Prozent. Wie genau das Beschäftigungswachstum, das wir in den letzten zweieinhalb Jahren erlebt haben, auf das Konjunkturprogramm in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar zurückzuführen ist, das die Biden-Regierung im März 2021 im American Rescue Plan unterzeichnet hat, kann diskutiert werden, aber die Gesetzgebung hat zweifellos eine Rolle gespielt eine wichtige Rolle bei der Unterstützung der Nachfrage und der Einstellung von Mitarbeitern.
„Im Januar 2021 gab es immer noch ein riesiges Stellenangebot“, sagte Skanda Amarnath, Geschäftsführerin von Employ America, einer in Washington ansässigen Gruppe, die sich für Vollbeschäftigung einsetzt. „Wir hätten versuchen können, das sehr schnell wieder aufzufüllen, oder wir hätten versuchen können, eine Erholung nach der Finanzkrise aufzubauen, die zehn bis zwölf Jahre dauerte.“ Wir beschlossen, es auf Hochtouren zu bringen, und erreichten am Ende eine sehr vollständige Erholung der Beschäftigung in vielen verschiedenen Dimensionen. Ich denke, das wird immer noch unterschätzt.“ Im vergangenen Monat waren 80,7 Prozent der Arbeitskräfte im Haupterwerbsalter – also im Alter von 25 bis 54 Jahren – beschäftigt. Das ist mehr als vor Beginn der Pandemie. Tatsächlich muss man bis ins Jahr 2001 zurückgehen, als die Dotcom-Blase platzte, um eine höhere Zahl zu ermitteln.
Die Zahl der Vollzeitbeschäftigten liegt auf einem Rekordniveau, und die breiteste vom Arbeitsministerium ermittelte Arbeitslosenzahl, die Personen umfasst, die aus wirtschaftlichen Gründen Teilzeit arbeiten, und Personen, die arbeitslos sind, aber in letzter Zeit keine Beschäftigung gesucht haben, ist auf ein Niveau gesunken, das seit der Zeit vor der Pandemie nicht mehr erreicht wurde. Die einzige Gruppe, deren Beschäftigungsquote sich von dem Einbruch während der Pandemie nicht wirklich erholt hat, ist die Kohorte der über 70-Jährigen. Aber wie Amarnath mir sagte, ist das nicht unbedingt eine schlechte Sache: Einige ältere Menschen haben möglicherweise einfach beschlossen, im Ruhestand zu bleiben, nachdem sie während der Pandemie aufgehört hatten zu arbeiten.
In dem Wirtschaftsplan „Build Back Better“, den Biden während seines Präsidentschaftswahlkampfs 2020 vorlegte, versprach er, die Investitionen in das amerikanische verarbeitende Gewerbe anzukurbeln und ausgelagerte Arbeitsplätze wiederherzustellen. Nach seinem Einzug ins Weiße Haus brachte er nicht seine gesamte Wirtschaftsagenda durch den Kongress. Aber zusammengenommen sind die neuen Ausgaben, Steuergutschriften und Investitionszuschüsse, die im Infrastrukturgesetz enthalten waren, die CHIPS Act und Inflation Reduction Act stellen eine ehrgeizige neue Industriepolitik dar, die darauf abzielt, die amerikanische High-Tech-Fertigung zu stärken, den Übergang zu grüner Energie Wirklichkeit werden zu lassen und gut bezahlte Arbeitsplätze zu schaffen. Anfang des Jahres argumentierte ich, dass Bidens Industrieinitiative letztendlich als sein bedeutendster politischer Beitrag angesehen werden würde.
Obwohl diese Politik in manchen Kreisen auf Skepsis stößt, gibt es Hinweise darauf, dass sie bereits große Auswirkungen hat. Im April wurde die Financial Times zählte „mehr als 75 groß angelegte Produktionsankündigungen“, die Zusagen enthielten, zusammen mehr als zweihundert Milliarden Dollar auszugeben, seit der Verabschiedung des Gesetzes CHIPs und Inflationsreduzierungsgesetze. Ausländische Unternehmen wie die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company und LG Energy Solution, ein südkoreanischer Hersteller von Batterien für Elektrofahrzeuge, haben sich ihren Platz auf dem riesigen US-Markt gesichert, ebenso wie große inländische Konzerne wie Intel und General Motors. Diese Ankündigungen für das verarbeitende Gewerbe dauern an und der Anstieg der Investitionen und des Baugewerbes ist in den Gesamtwirtschaftsstatistiken sichtbar geworden. „Die inflationsbereinigten Bauausgaben im verarbeitenden Gewerbe sind seit Juni 2022 sprunghaft angestiegen, von 90 Milliarden US-Dollar auf 189 Milliarden US-Dollar“, betonte der Wirtschaftsjournalist Noah Smith Anfang des Monats in seinem Substack. „Ausgaben für den Fabrikbau innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt, nachdem er jahrzehntelang im Wesentlichen konstant war. Und es passt perfekt zum Durchgang des CHIPS Gesetz im Juli 2022 und das Inflation Reduction Act im August 2022.“
Dem Memo von Dunn und Donilon zufolge wurzelt Bidenomics „in der einfachen Idee, dass wir die Wirtschaft von der Mitte nach außen und von unten nach oben wachsen lassen müssen – und nicht von oben nach unten.“ Alles in allem steht das Biden-Team vor der offensichtlichen Herausforderung, die einfachen Amerikaner davon zu überzeugen, dass es für sie besser wird, da die Preiserhöhungen in den letzten Jahren schneller gestiegen sind als die Löhne. Allerdings beginnen die Löhne vieler Arbeitnehmer schneller zu steigen als die Preise. „Vor einem Jahr gab es eine sehr große Lücke zwischen Inflation und Lohnwachstum“, betonte der Rat der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses in einem Blogbeitrag, in dem er den Verbraucherpreisindex mit den Löhnen zweier großer Untergruppen der Erwerbsbevölkerung verglich: aller Privatpersonen -Sektorarbeiter und nicht leitende Produktionsarbeiter. „In jüngerer Zeit ist diese Lücke weitgehend verschwunden, und seit letztem Juni sind die Reallöhne für beide Lohnreihen um etwa 1 Prozent gestiegen.“
Wenn sich diese Trends bis November 2024 fortsetzen, könnte die Öffentlichkeit den positiven Entwicklungen in der Wirtschaft mehr Aufmerksamkeit schenken, zu denen in letzter Zeit auch rekordtiefe Arbeitslosenquoten für schwarze Arbeitnehmer und nahezu rekordtiefe Arbeitslosenquoten gehörten Hispanische Arbeitnehmer, zusätzlich zu einem Anstieg der Löhne für Geringverdiener, die zuvor jahrzehntelange Lohnstagnation oder -rückgänge erlebt hatten. Dieses Phänomen begann während der Pandemie, als viele Arbeitgeber Schwierigkeiten hatten, Arbeitskräfte zu finden, und es hält an. Zwischen 2019 und 2022 stiegen die inflationsbereinigten Löhne von Arbeitnehmern im zehnten Perzentil der Lohnverteilung um neun Prozent, so eine Anfang des Jahres veröffentlichte Studie von Elise Gould, einer Ökonomin am Economic Policy Institute in Washington, D.C Als ich am Dienstag mit Gould sprach, sagte sie, dass dieser Trend auf der Grundlage von Lohndaten aus Branchen wie der Freizeit- und Gastgewerbebranche, in denen viele Niedriglohnarbeiter beschäftigt sind, offenbar bis ins Jahr 2023 anhält. „Niedriglohnarbeiter „Wir hatten etwas mehr Einfluss, und das spiegelt sich in den Lohndaten wider“, sagte Gould. „Es geht ihnen besser als zuvor.“
Die Zuwächse, von denen Niedriglohnarbeiter profitieren, sind ein Beweis für die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes. Gould wies jedoch darauf hin, dass es keine Garantie für ein Fortbestehen gebe, insbesondere wenn das Beschäftigungswachstum nachlasse, während die Federal Reserve die Zinsen weiter anhebe. Der Kongress hätte Maßnahmen ergreifen können, um die Gewinne zu sichern, sagte sie, etwa durch eine Erhöhung des bundesstaatlichen Mindestlohns, der seit 2009 nicht mehr angehoben wurde. Dies sei jedoch nicht geschehen, weil dafür 60 Stimmen im Senat erforderlich gewesen wären und die republikanische Opposition weiterhin bestehe Firma. Bidens Argument ist, dass es ihm trotz der politischen Zwänge, unter denen er agierte, gelungen ist, andere bedeutende politische Änderungen durchzusetzen, die der Wirtschaft sowohl kurzfristig als auch langfristig zugute kommen werden. Es ist ein vernünftiges Argument. Die Herausforderung besteht darin, es den Wählern zu verkaufen, die sich weiterhin auf die Inflation konzentrieren, obwohl die Gesamtrate gesunken ist und die Preise für einige Grundnahrungsmittel wie Eier und Butter in diesem Jahr stark zurückgegangen sind. ♦
