Das Vermögen des Milliardärs wurde durch den kurzen Angriff, der mehr als 500 Millionen US-Dollar (748 Millionen US-Dollar) aus seinem Nettovermögen löschte, erheblich beeinträchtigt.
Bei seiner Untersuchung behauptete Hindenburg, es habe festgestellt, dass die beliebte Cash-App von Block wahrscheinlich Betrügern die Nutzung von Konjunkturprogrammen der US-Regierung während der Pandemie erleichterte. Als Antwort auf eine Anfrage zu öffentlichen Aufzeichnungen teilte der Bundesstaat Massachusetts dem Leerverkäufer mit, dass er versuchte, mehr als 69.000 Arbeitslosenzahlungen von der Bank hinter Cash App-Konten zurückzufordern, ein Betrag, der den Betrag überstieg, den er von großen Banken wie z JPMorgan und Wells Fargo, die weitaus mehr Kunden haben.
Hindenburg hat dieses Jahr Anfang des Jahres mit einem vernichtenden Bericht über das Geschäftsimperium des Milliardärs Gautam Adani für Aufsehen gesorgt.Kredit:Bloomberg
„Block ignorierte sowohl interne als auch externe Warnungen, dass mehrere Personen, die dieselbe Bankkontonummer verwenden, um staatliche Gelder zu erhalten, ein dreistes Warnsignal für Betrug seien“, sagte Hindenburg in dem Bericht. „Mehrere wichtige Fehler in den Compliance-Prozessen von Cash App haben Milliarden von staatlichem Zahlungsbetrug ermöglicht.“
Der Analyst von Morningstar, Brett Horn, schenkte den Vorwürfen nicht viel Beachtung, war jedoch besorgt darüber, wie er das unvollständige Regulierungssystem für Peer-to-Peer-Zahlungsanbieter wie Cash App gestalten könnte.
„Das Risiko, dass regulatorische Vorschriften die langfristige Wirtschaftlichkeit des Weltraums beeinträchtigen, ist erheblich“, sagte er.
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Der Leerverkäufer zielte auch auf den Kauf von Afterpay in Höhe von 29 Milliarden US-Dollar durch Block ab.
„Afterpay wurde so konzipiert, dass die Regeln für eine verantwortungsvolle Kreditvergabe in seinem Heimatland Australien umgangen wurden, indem den Benutzern eine Form des Kredits ohne Einkommensüberprüfung oder Bonitätsprüfung gewährt wurde. Der Service berechnet technisch gesehen keine „Zinsen“, aber verspätete Gebühren können den effektiven Jahreszins erreichen [annual percentage rate] Äquivalente von bis zu 289 Prozent“, heißt es in dem Bericht.
Die Anleger stehen dem Deal kritischer gegenüber, da die mit diesen Krediten verbundenen Verluste in den letzten Quartalen in die Höhe geschnellt sind und die Aufsichtsbehörden das zugrunde liegende Geschäft ins Visier genommen haben: Jetzt kaufen, später bezahlen.
„Die Übernahme floppt. Im Jahr 2022, dem Jahr, in dem Afterpay übernommen wurde, verlor es 357 Millionen US-Dollar, was sich gegenüber 2021 auf 184 Millionen US-Dollar beschleunigte.“
Hindenburg zitierte einen Bericht von Fitch Ratings, wonach sich die Nachzahlungsausfälle bis März 2022 von 1,7 Prozent im Juni 2021 auf 4,1 Prozent mehr als verdoppelt hätten.
Australische Investoren tauschten Anfang 2022 Afterpay-Aktien im Wert von 29 Milliarden US-Dollar gegen Block-Aktien.
„Ich glaube nicht, dass die meisten australischen Investoren verstehen oder wissen, was Block tut“, sagt der Zahlungsveteran Grant Halverson, der das Beratungsunternehmen McLean Roche leitet.
Das Thema mutmaßlicher Betrug schwirrt seit einiger Zeit durch die Branche in den USA, sagt er.
Block hat die entscheidende Rolle von Afterpay bei der Verknüpfung seines Händlerzahlungsgeschäfts Block mit seinem Pay-Anyone-Geschäft Cash App hervorgehoben. Und es ist geplant, die Cash App in Australien einzuführen, dem größten Markt von Afterpay.
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„Wir bauen mit Afterpay eine Handelsplattform, eine Handelsmaschine, die es Ihnen im Laufe der Zeit ermöglichen wird, die interessante Möglichkeit zu sehen, etwas innerhalb der App zu kaufen“, sagte Amrita Ahuja, Finanzchefin von Block, letzte Woche.
„Diese Art der Verknüpfung von Sozial-, Finanz- und Handelsdienstleistungen ist also etwas, das wir mit der Cash App auf einzigartige Weise erreichen können.“
Block sagte, es beabsichtige, mit der US Securities and Exchange Commission zusammenzuarbeiten „und rechtliche Schritte gegen Hindenburg Research wegen des sachlich ungenauen und irreführenden Berichts zu prüfen, den sie heute über unser Cash-App-Geschäft geteilt haben“.
„Wir haben den vollständigen Bericht im Zusammenhang mit unseren eigenen Daten geprüft und glauben, dass er darauf ausgelegt ist, Anleger zu täuschen und zu verwirren. Wir sind eine stark regulierte Aktiengesellschaft mit regelmäßigen Offenlegungen und vertrauen auf unsere Produkte, Berichterstattung, Compliance-Programme und Kontrollen.“
Hindenburg hat nach seinem Adani-Bericht im Januar an Bedeutung gewonnen, der 100 Milliarden US-Dollar aus dem Wert verschiedener mit Adani verbundener Unternehmen löschte.
Adani besitzt und betreibt die umstrittene Kohlemine Carmichael in Queensland.
Das Flaggschiff des Konglomerats, Adani Enterprises, ist seit dem Bericht um 48 Prozent gefallen, obwohl die Gruppe Hindenburgs Vorwürfe von Bilanzbetrug und Aktienmanipulation zurückwies.
Hindenburgs Bericht über den Elektrofahrzeughersteller Nikola Corp im September 2020 ließ die Aktien fallen und führte zu Strafanzeigen gegen den Firmengründer Trevor Milton. Er wurde im Oktober des Betrugs von Investoren für schuldig befunden.
Blocks Status als Börsenliebling war bereits etwas verblasst. Der Marktwert des Unternehmens erreichte 2021 mit fast 130 Milliarden US-Dollar seinen Höchststand, und seine Aktien sind seit August dieses Jahres um mehr als 75 Prozent gefallen. Dorsey und Mitbegründer James McKelvey haben während der Pandemie gemeinsam Aktien im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar verkauft, sagte Hindenburg in dem Bericht.
Investoren machen sich seit langem Sorgen um Cash App sowie viele seiner Konkurrenten für mobiles Geld wie Venmo von PayPal, die in den letzten Monaten einer genauen Prüfung unterzogen wurden, da Betrüger die Technologie beschlagnahmt haben, um Verbraucher dazu zu bringen, ihnen Zahlungen zu senden. Aber in seiner Forschung behauptet Hindenburg, dass die Probleme von Cash App tiefer gehen und auf Mängel in den Compliance-Protokollen zurückgeführt werden können.
Hindenburg behauptete, dass Block die Anzahl der Benutzer der Cash App überbewertet habe, und zitierte eine Bestätigung des Unternehmens, dass „bestimmte dieser Konten möglicherweise eine Alias-ID mit einem oder mehreren anderen aktiven Konten teilen“.
Hindenburg demonstrierte die Nachlässigkeit von Blocks Kontrollen, indem er im Namen von Donald Trump und Elon Musk Konten einrichtete und Transaktionen durchführte.
Andere Vorwürfe von Hindenburg sind vernichtender. Dazu gehört die Verwendung der Cash App, um angeblich kriminelle Zahlungen für Drogen und Mord zu erleichtern – die App wird sogar ausdrücklich in Rap-Songs zu diesen Themen erwähnt – und Sexhandel.
Hindenburg zitierte eine Nachricht der gemeinnützigen Gruppe Polaris und sagte, Cash App sei „bei weitem“ die Top-App, die in gemeldeten Fällen von Sexhandel in den USA verwendet werde.
Investoren sind in höchster Alarmbereitschaft wegen überhöhter Benutzerzahlen, seit PayPal im vergangenen Jahr bekannt gab, dass es 4,5 Millionen Konten geschlossen und seine Prognose für neue Kunden gesenkt hat, nachdem festgestellt wurde, dass „schlechte Schauspieler“ seine Anreize und Prämienprogramme ausnutzen. Das Unternehmen hat ein langfristiges Ziel aufgegeben, die Anzahl neuer Benutzer auf seiner Plattform zu erhöhen, und konzentriert sich nun darauf, bestehende Kunden dazu zu bringen, sie stärker zu nutzen.
Interchange-Gebühren
Der Leerverkäufer zielte auch auf die Erhebung sogenannter Interbankengebühren durch Block, die Banken jedes Mal von Händlern erheben, wenn ein Verbraucher eine Debitkarte an der Kasse durchzieht. Das ist einer der wichtigsten Umsatztreiber für die Cash App, die über eine von der Sutton Bank bereitgestellte Debitkarte verfügt.
Aber große Banken haben große Technologieunternehmen ins Visier genommen, die mit kleinen regionalen Kreditgebern für ein solches Geschäft zusammenarbeiten. Das liegt daran, dass der Kongress begrenzt hat, was Banken wie JPMorgan und die Bank of America für diese Swipes verlangen können, während kleinere Banken nicht denselben Regeln unterliegen.
Blockaktien stürzten an der Wall Street ab. Kredit:AP
Hindenburg merkte an, dass PayPal offengelegt habe, dass es von der SEC wegen dieser Praxis untersucht werde, obwohl es keinen Beweis dafür habe, dass Block mit einer ähnlichen Anfrage konfrontiert sei.
‘Guter Wert’
„Wir sehen die Aktie als preiswert an, sind aber besorgt über die Verbreitung krimineller Aktivitäten und wie sich dies auf die Stimmung der Anleger auswirken könnte“, sagten die Analysten von Robert W. Baird & Co, David Koning und Robert Bamberger, in einer Kundenmitteilung zum Hindenburg-Bericht . „Es ist schwer zu sagen, welche Auswirkungen dies haben könnte, obwohl es in einem ziemlich schlimmen Fall, wenn sie 20 Prozent der Konten verlieren, etwa 8 Prozent des gesamten Bruttogewinns ausmachen könnte.“
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Cathie Woods ARK Investment Management hält laut von Bloomberg zusammengestellten Daten 1,66 Prozent an Block, wobei der börsengehandelte Fonds erst gestern Aktien gekauft hat. Die Aktie ist auch die fünftgrößte Position des Flaggschiffs ARK Innovation ETF auf gewichteter Basis.
Dies ist nicht das erste Mal, dass Block beschuldigt wird, Investoren irregeführt zu haben. Im vergangenen Jahr reichte ein Block-Aktionär eine Beschwerde gegen das Unternehmen ein und beschuldigte es, mehrere Monate mit der Offenlegung gewartet zu haben, dass ein ehemaliger Mitarbeiter die Namen und Maklerinformationen von Kunden übernommen habe. Die Offenlegung ließ die Aktienkurse fallen.
Die Aktienbesitzerin Donna Esposito beschuldigte sowohl Dorsey als auch Finanzvorstand Amrita Ahuja ausdrücklich, an der Herausgabe irreführender Pressemitteilungen und SEC-Einreichungen beteiligt gewesen zu sein.
Mit Bloomberg
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