Für die Türkei bringt Erdogans Sieg eine riskantere Wirtschaftspolitik mit sich

Seit seiner Wiederwahl hat der türkische Präsident Recep Tayyip Erdogan seine eigenwillige Wirtschaftspolitik öffentlich verschärft.

„Wenn jemand das kann, kann ich es schaffen“, erklärte er letzten Sonntag in seiner Siegesrede und verwies auf seine Fähigkeit, die katastrophalen wirtschaftlichen Probleme des Landes zu lösen.

Seine überhebliche Zuversicht wird von den meisten Analysten und Ökonomen nicht allgemein geteilt.

Die türkische Lira fiel diese Woche gegenüber dem Dollar auf ein Rekordtief, und ausländische Investoren waren entmutigt über die Weigerung des Präsidenten, von dem abzuweichen, was allgemein als exzentrischer Wirtschaftskurs gilt.

Anstatt die schwindelerregende Inflation zu bekämpfen, indem er die Zinsen erhöht und die Kreditaufnahme verteuert – wie die meisten Ökonomen empfehlen – hat Herr Erdogan wiederholt die Zinsen gesenkt. Er argumentiert, dass billige Kredite die Produktion und den Export ankurbeln werden.

Aber seine Strategie heizt auch die Inflation an, die mittlerweile bei 44 Prozent pro Jahr liegt, und schwächt den Wert der türkischen Lira. Versuche der Regierung, die schwächelnde Währung zu stützen, haben den schwindenden Bestand an Devisenreserven erschöpft.

Wenn der Wert der Lira sinkt, steigen die Preise für importierte Waren – wie Medikamente, Energie, Düngemittel und Autoteile –, wodurch es für Verbraucher teurer wird, die täglichen Kosten zu tragen. Und es erhöht die Höhe der Schuldenzahlungen für Unternehmen und Haushalte, die sich Geld von ausländischen Kreditgebern geliehen haben.

Auch der Staatshaushalt gerät zunehmend unter Druck. Schätzungen zufolge verursachten die verheerenden Erdbeben im Februar, die weite Teile der Südtürkei verwüsteten, einen Schaden von mehr als einer Milliarde Dollar, etwa neun Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung des Landes.

Gleichzeitig unternahm Herr Erdogan vor der Wahl einen Kaufrausch, um Wähler anzulocken, indem er die Gehälter der Beschäftigten im öffentlichen Dienst und die Auszahlungen für Rentner erhöhte und den Haushalten einen Monat lang kostenloses Erdgas anbot. Die Ausgaben haben das Wachstum angekurbelt, doch Ökonomen befürchten, dass solche Ausgaben die Inflation anheizen werden.

Der Versuch, die Türken zu ermutigen, ihre Ersparnisse in Lira zu behalten, indem ihr Guthaben gegen Währungsabwertungen gesichert wird, erhöht die potenziellen Verbindlichkeiten der Regierung zusätzlich.

Kritiker des wirtschaftspolitischen Ansatzes des Präsidenten wurden etwas ermutigt durch Berichte, dass Herr Erdogan voraussichtlich an diesem Wochenende Mehmet Simsek, einen ehemaligen Finanzminister und stellvertretenden Premierminister, ernennen wird. zum Kabinett. Herr Simsek genießt in Finanzkreisen ein hohes Ansehen und hat sich zuvor für eine straffere Geldpolitik ausgesprochen.

„Was die Türkei jetzt wirklich braucht, sind mehr Exporte und mehr ausländische Direktinvestitionen, und dafür muss man ein Zeichen setzen“, sagte Henri Barkey, Professor für internationale Beziehungen an der Lehigh University. Ein Signal könnte die Ernennung von Herrn Simsek sein, sagte er.

Herr Barkey argumentiert, dass Herr Erdogan keine andere Wahl haben wird, als bis zum Winter eine Kehrtwende in seiner Politik zu vollziehen, wenn die Energieimportkosten steigen und einige Schuldenzahlungen fällig sind.

Andere sind eher skeptisch, dass Herr Erdogan von seiner Behauptung, dass hohe Zinsen die Inflation anheizen, nachgeben wird. Kadri Tastan, Senior Fellow beim German Marshall Fund, einem Think Tank für öffentliche Politik mit Sitz in Brüssel, sagte, dass er unabhängig von der Zusammensetzung des Kabinetts nicht glaube, dass eine politische Wende bevorstehe.

„Ich bin natürlich ziemlich pessimistisch, was eine enorme Veränderung angeht“, sagte er.

Um das große Zahlungsbilanzdefizit und die erschöpften Zentralbankreserven zu bewältigen, verlässt sich Herr Erdogan auf Verbündete wie Russland, Katar und Saudi-Arabien, um seine Reserven zu stärken, indem er Dollar bei der Zentralbank hinterlegt oder Zahlungsfristen und Rabatte für importierte Waren verlängert Erdgas.

In einer Mitteilung an die Anleger diese Woche schrieb Capital Economics, dass jeglicher Optimismus hinsichtlich eines Politikwechsels wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein werde: „Während politische Entscheidungsträger wie Simsek wahrscheinlich eine zurückhaltendere Finanzpolitik verfolgen würden, als wir es uns vorgestellt hatten, bezweifeln wir, dass Erdogan die Mittel geben würde.“ Banklizenz zur Erhöhung der Leitzinsen, um das Gleichgewicht in der Wirtschaft wiederherzustellen.“

Mit einer Wirtschaft von mehr als 900 Milliarden US-Dollar ist die Türkei die achtgrößte in Europa. Und die Bemühungen von Herrn Erdogan, sich seit Beginn des Krieges in der Ukraine als Machtvermittler zwischen Russland und den europäischen Verbündeten zu positionieren, haben den geopolitischen Einfluss der Türkei weiter unterstrichen.

Herr Erdogan, der seit zwei Jahrzehnten an der Macht ist, baute seinen Wahlerfolg auf einer wachstumsorientierten Politik auf, die Millionen Türken in die Mittelschicht beförderte. Aber die aufgepumpte Expansion war nicht nachhaltig.

Der Kreditrausch trieb die Preise in die Höhe und löste eine Krise der Lebenshaltungskosten aus. Dennoch senkte Herr Erdogan weiterhin die Zinssätze und entließ Zentralbankchefs, die mit ihm nicht einverstanden waren. Die Pandemie verschärfte die Probleme, indem sie die Nachfrage nach türkischen Exporten verringerte und den Tourismus, eine wichtige Einnahmequelle, einschränkte.

Herr Erdogan wird seine expansive Politik wahrscheinlich bis zu den nächsten Kommunalwahlen im nächsten Jahr fortsetzen. Bis dahin werde sich das Land wahrscheinlich nur „durchwursteln“, sagte Hakan Kara, der frühere Chefökonom der türkischen Zentralbank.

„Die türkischen Behörden werden nach den Kommunalwahlen schwierige Entscheidungen treffen müssen, da irgendwann etwas nachgeben muss“, sagte Herr Kara. „Die Türkei muss entweder zur konventionellen Politik zurückkehren oder weiter von der freien Marktwirtschaft abweichen, in der die Zentralbehörde die Wirtschaft durch Mikrokontrollmaßnahmen verwaltet.“

„In jedem Fall“, fügte er hinzu, „wird die Anpassung wahrscheinlich schmerzhaft sein.“