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Berkshire Hathaway könnte in einer Ära nach Warren Buffett den Druck verspüren, Dinge zu ändern, sagt ein Vorstandsmitglied.
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Chris Davis warnte davor, dass aktivistische Anleger versuchen könnten, langfristige Werte für kurzfristige Gewinne zu opfern.
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Davis erhält nur 7.000 US-Dollar pro Jahr, um im Vorstand von Berkshire zu sitzen, sagte aber, dass ihm das gefällt.
Berkshire Hathaway könnte in einer Post-Buffett-Ära einer Flut von Angriffen aktivistischer Investoren ausgesetzt sein, warnte ein Vorstandsmitglied.
Warren Buffett verlor seine rechte Hand und sein Unternehmen seinen stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden, als Charlie Munger im November im Alter von 99 Jahren starb. Der berühmte Investor ist seit über 50 Jahren CEO von Berkshire, aber im Alter von 93 Jahren nähert sich seine Amtszeit dem Ende.
Buffett und Munger waren die „größten Verwalter fast in der Geschichte des Kapitalismus in Bezug auf ihre Denkweise, ihr Engagement gegenüber ihren Aktionären, ihr Pflicht- und Ehrengefühl und ihre Integrität“, sagte Chris Davis in der neuesten Folge des Excess Returns-Podcasts. „Niemand, der bei klarem Verstand ist, würde Berkshire angreifen wollen.“
Aber das könnte sich ändern, sobald Buffett nicht mehr im Bilde ist, sagte der Portfoliomanager von Davis Selected Advisors, der Ende 2021 in den Vorstand von Berkshire gewählt wurde.
„Ohne Warren und Charlie war Berkshire so unkonventionell, dass ich mir vorstellen kann, dass alle möglichen Leute mit Aktionärsvorschlägen zur Erschließung kurzfristiger Werte auf Kosten langfristiger Werte auftauchen“, sagte Davis und bezeichnete diese Art von Denken einer „kurzfristigen aktivistischen Denkweise“.
Buffett und Munger strukturierten Berkshire als ein Netz dezentraler, autonomer Tochtergesellschaften und gaben ihnen die Möglichkeit, sich auf die Kapitalallokation innerhalb und außerhalb des Unternehmens zu konzentrieren und die tägliche Geschäftsführung an eine Armee von CEOs zu delegieren. Sie präsentierten das Unternehmen auch als dauerhaftes Zuhause für Unternehmen und appellierten an Gründer, die Geld auszahlen wollten, ohne die Kontrolle zu verlieren oder ihre Schöpfung zerlegen und gegen Teile verkaufen zu lassen.
Kritiker haben argumentiert, dass Berkshire weitaus effizienter geführt werden könnte, wenn es beispielsweise eine einzige Rechts- oder Personalabteilung statt vieler hätte und mittelmäßige Unternehmen umgehend entlasten würde, anstatt sie aus dem Grundsatz herauszuhalten.
„Es wird die Aufgabe des Vorstands sein, diese Kultur zu schützen“, sagte Davis. „Eine wichtige Aufgabe für Regisseure besteht darin, die Schlingen und Pfeile in den Griff zu bekommen und langfristig fokussiert zu bleiben.“
Der Value-Investor lobte Buffett und sagte, es sei ein Privileg, „zu Füßen von … einem der größten CEOs, Manager und Wertschöpfer des letzten Jahrhunderts zu sitzen“ und es sei, als ob man „zuerst seinen Nachtisch essen darf“. “
Davis unterstützte auch Buffetts Ansicht, dass ein Unternehmen Direktoren einstellen sollte, die nicht für einen Gehaltsscheck da sind und sich daher frei fühlen sollten, ihre Meinung zu äußern. Für seine Vorstandstätigkeit im Jahr 2022 erhielt er lediglich 7.000 US-Dollar an Honoraren, ein Rundungsfehler im Vergleich zu den 21 Millionen US-Dollar an Berkshire-Aktien, die er besitzt, wie aus den Unterlagen hervorgeht.
„Mir gefällt, dass Berkshire seine Direktoren nicht in nennenswerter Weise bezahlt, denn das unterstreicht, dass man aus Pflichtgefühl dort ist“, sagte Davis.
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