Die seltsame Sprache der VCs

Jeder möchte Investitionen von Risikokapitalgebern.

Es ist die Bestätigung, die Sie auf das Cover von Forbes katapultiert. Ihr Platz im Pantheon berühmter Tech-Bros wie Adam Neumann, Elizabeth Holmes und Sam Bankman-Fried.

VCs können jedoch ein merkwürdiger Haufen sein. Sie haben eine besondere Geheimsprache – einen Dialekt, der für Uneingeweihte nahezu unverständlich ist.

Wussten Sie zum Beispiel, dass Risikokapitalgeber, ähnlich wie die Inuit, die viele Wörter für Schnee haben, mehr als 400 Wörter für „Nein“ haben?

Sprache verrät Zweck. In Orwells 1984, Neusprech wurde geschaffen, um den Gedankenbereich einzuschränken und letztendlich Dissidenz unmöglich zu machen. In die gleiche Richtung, VCspeak hat sich entwickelt, um einem zentralen Grundsatz zu dienen:

Wenn Sie keine Lust haben, sich anzumelden, bitte Folge mir auf X/Twitter wenn dir dieser Beitrag gefällt!

VCs haben keinen Anreiz, ihre Beziehung zu Ihnen zu zerstören. Was wäre, wenn Sie der nächste Zuck werden und sich an den Deal-Mitarbeiter erinnern würden, der Sie sanft im Stich gelassen hat?

Den wahren Grund für die Ablehnung werden Sie nie erfahren diesmal. Für eine Pre-Seed- oder Seed-Runde ist dies entweder:

1. Sie glauben nicht an das Managementteam.

2. Sie glauben nicht an die Marktchance.

Heute erzähle ich die Geschichte meiner zahlreichen VC-Ablehnungen. Ich gebe mein hart erarbeitetes Wissen weiter VCspeak und erklären Sie, was VCs sagen, wenn sie in Wirklichkeit nur „Nein“ meinen. Abschließend möchte ich mit meinen zehn besten Überlebenstipps für Spendenaktionen abschließen.

Mein erstes richtiges Startup, Fixr – man denke an Uber für Autoreparaturen – war von Anfang an ein Chaos. Als ich als „CTO“ anfing, gab es endemische Machtkämpfe zwischen den bestehenden Gründern und einen chronischen Fall von „Wenn wir noch ein Feature bauen, Dann Die Nutzer werden zu uns strömen.“

Durch eine gewaltige Anstrengung der LinkedIn-Vernetzung haben wir einige Gespräche mit sehr jungen VCs geführt. Keiner hatte den Mut, das vergiftete Hemd, das wir für uns selbst gewebt hatten, abzureißen:

In unserer ersten Gründernaivität haben wir uns das zu Herzen genommen. Unser Startup lebte oder starb davon, ob wir es getan hatten Traktion.

Scheiß drauf, mit Benutzern zu reden. Schraubenvalidierung. Wir mussten unser Produkt aus dem Tarnmodus herausholen und an die Öffentlichkeit bringen. Erstens würden wir den Markt im Sturm erobern. Dann würden wir die versprochenen VC-Dollars aufsaugen.

Für unser zweiseitiges Marktplatz-Startup bedeutete dies Android- und iOS-Apps für Kunden, und ein weiteres Paar Apps für Mechaniker. Sechs Monate später veröffentlichten wir unser vollwertiges MVP unter ohrenbetäubendem Schweigen von Kunden, Mechanikern und Investoren.

Die Junior-VCs haben nicht mehr mit uns gesprochen.

Mein zweites Startup schnitt weitaus besser ab.

Carbn war eine App, die Menschen dabei helfen sollte, grüne Gewohnheiten zu entwickeln. Es war eine deutliche Verbesserung – wir haben nur die iOS-App entwickelt und sind in den ersten vier Monaten von der Kundenvalidierung zum MVP gelangt!

Von hier aus hatten wir noch ein paar Monate Bootstrapping vor uns und warteten verzweifelt auf unsere erste Kapitalspritze. Leider haben wir von den Risikokapitalgebern einen weiteren klassischen Refrain gehört:

Zugegebenermaßen war das fair, als wir null Umsatz und nur wenige Tausende von Nutzern hatten. Wir ließen uns nicht beeindrucken – wir wandten uns an verschiedene Angel-Syndikate und Acceleratoren und nutzten den gesamten guten Willen aus, den wir über unsere Netzwerke aufbringen konnten.

Durch die komplementäre Magie von a Starke frühe App-Store-Bewertung und mein sozial überkompetenter Mitbegründer, wir sind gelandet coole 200.000 £ an Angel-Finanzierung.

Da wir über ein Geschäftskonto voller Angel-Finanzierungen verfügten, machten wir einen Einstellungssturm und erzielten von Woche zu Woche ein konstantes DAU-Wachstum von 10 % – nichts, worüber wir uns wundern könnten. Aber war es genug?

Wir kämpften mit einer entscheidenden strategischen Frage: Sollten wir eine B2C-App für Verbrauchergewohnheiten bleiben oder uns im B2B-Bereich als klimabewusste Mitarbeitervergünstigung positionieren? Nachdem wir uns auf beide Ansätze konzentriert hatten, hatten wir unsere Wachstumsziele vor dem Start erreicht und begannen, für unsere nächste Runde auf VCs zuzugehen.

Wir trafen auf die übliche Mischung aus Geisterbildern, halbherzigem Interesse und echten Hinweisen. Diesmal zusätzlich zum Klassiker „Kommen Sie mit mehr Traktion zu uns“ Und „Sprechen Sie in Ihrer nächsten Runde mit uns“ Für ein zweites Treffen hatten wir einige größere Fische anbeißen lassen.

Wir hatten mit einem Partner eines erstklassigen VC aus dem Silicon Valley gesprochen. Er war von Carbn begeistert und bat uns, bei ihrem Montags-Partnertreffen vorzustellen. Unser Vortrag und das anschließende Gespräch dauerten über 2 Stunden. Sie sagten uns, sie hätten gesehen, wie wir werden Die Klima B2C-Spiel. Wir hatten das Gefühl, dass es gut gelaufen ist.

Februar 2022.

Ich litt unter dem schlimmsten Norovirus meines Lebens. Ich habe Elden Ring 10 Stunden am Stück gespielt. Ich konnte nicht sagen, ob ich eher im Spiel oder im wirklichen Leben starb.

Wir haben den Anruf vom VC erhalten.

Ich hatte zu große Schmerzen, um irgendeine Befriedigung zu empfinden. Das war doch sicher die VC-Finanzierung, auf die ich mein ganzes Leben lang gewartet hatte? Trotz meines Fieberwahnsinns sah ich mich auf dem Cover von Forbes, wie ich dem Fyre-Festival-Typen ein High-Five gab.

Mein Mitbegründer und ich haben den Gang gewechselt hart Wir konzentrieren uns darauf, erstklassige Talente für unsere aufstrebenden Entwicklungs-, Produkt- und Wachstumsabteilungen zu gewinnen. In der Zwischenzeit haben wir Vertragsentwürfe an unseren VC und … Crickets geschickt.

Die Märkte wurden von einigen verunsichert geopolitische Spielereien, und VCs zögerten plötzlich, bei den Bewertungen im Jahr 2021 Bargeld auszugeben. Als unsere anderen Hinweise erfolglos blieben, blieben wir in der Hoffnung, dass unser Deal noch in der Tasche war.

Lassen Sie sich von unserem Freund im Silicon Valley auf monatelanges Summen und Ahhing freuen. Nach ihrer brandheißen Überzeugung von den B2C-Chancen einer Klimaschutz-App entwickelte unser VC eine neue Leidenschaft für die komfortablen Cashflow-Aussichten eines B2B-Angebots.

Womit wir einverstanden gewesen wären, wenn sich die Märkte nicht weiter verschlechtert hätten und unser Grenzgeschäft dadurch an Glanz verloren hätte.

Es wurde schließlich klar, dass unsere Seed-Runde nicht stattfinden würde. Mein Mitbegründer und ich waren uns einig, Schluss zu machen.

Lassen Sie uns näher darauf eingehen VCspeak. Wir analysieren die VC-Ablehnungen, auf die ich gestoßen bin, und versuchen, die wahre Bedeutung hinter den Wörtern herauszufinden.

Wenn sie sagen: „Sprechen Sie noch einmal mit uns, wenn Sie Traktion haben.“

Sie meinen eigentlich: „Wenn Sie nachweisen, dass es eine Marktchance gibt und dass Sie als Managementteam erfolgreich sein können, dann könnten wir Sie in Betracht ziehen. Aber da ich nicht glaube, dass eines dieser Dinge passieren wird, werde ich kein Risiko für Sie eingehen.“

Auf Fixr zu verzichten war die richtige Entscheidung. Im Nachhinein betrachtet bestand für unser Managementteam keine Chance, erfolgreich einen zweiseitigen Marktplatz zu schaffen, der allgemein als die am schwierigsten aufzubauende Art von Startup gilt. Lassen Sie mich nicht mit der miserablen Entscheidung beginnen, vier native Apps auf zwei Plattformen zu entwickeln, bevor wir eine einzige Transaktion hatten.

Wenn sie sagen: „Wir glauben, dass Sie zu früh für uns sind. Sprechen Sie mit uns, wenn Sie Ihre nächste Runde erhöhen.“

Sie meinen eigentlich: „Wir sind ein Frühphasenfonds, aber im Allgemeinen investieren wir vor der Gründung nur in Zweitgründer und Personen mit Branchenerfahrung auf Führungsebene in diesem Sektor. Wir freuen uns über die Gelegenheit, glauben aber nicht, dass Ihr Managementteam das richtige Team ist, in das wir investieren sollten.“

Auch dies ist eine ziemlich vernünftige Haltung. Obwohl VC von Natur aus riskant ist, können diese Risiken durch die Unterstützung von Managementteams mit einer nachgewiesenen Erfolgsbilanz gemindert werden. Natürlich werden die riskantesten Pre-Seed-Dollars entsprechend zugewiesen, um die Chancen zu erhöhen, für einen bestimmten VC-Fonds eine dreifache „Venture-Rendite“ zu erzielen.

Wenn sie sagen: „Wir mögen Sie, wir wollen investieren, Sie sollten jetzt mit der Einstellung beginnen.“

Sie meinen eigentlich: „Ihre Atmosphäre als Gründerteam gefällt uns sehr gut. Wir sehen Ihr Potenzial. Wir möchten wirklich investieren und Sie in die Lage versetzen, nach Vertragsabschluss schnell handeln zu können. Bitte beachten Sie jedoch, dass es sich hierbei weder um ein Term Sheet noch um eine Überweisung handelt. Vielleicht möchten wir mehr Zeit haben, um andere Optionen in diesem Bereich zu bewerten. Uns fehlt die Überzeugung.“

Risikokapitalgeber sind ein bekanntermaßen launischer Haufen. Eines Tages können sie als Bohne für Ihr schlankes, gemeines Verbrauchergeschäft dienen. Am nächsten Tag marschiert Putin in der Ukraine ein und Sie sind ein grenzwertiger B2B-Kandidat, der Wirtschaftlichkeit unter Beweis stellen muss.

Meine Geschichte ist typisch für meine gescheiterten Gründerkollegen – einige Ausrutscher in unseren frühen Unternehmungen, während wir uns mit den Grundlagen vertraut machen, ein paar vielversprechende Schritte, während wir unternehmerische Erfahrung sammeln, und eine wahre Finanzierungsmauer im Jahr 2022.

Hier sind einige schnelle und schmutzige Gedanken, die Sie bei der Suche nach einer Startup-Finanzierung im Kopf behalten sollten:

1. Wenn ein VC einen Grund für die Ablehnung angibt, nehmen Sie ihn nicht unbedingt für bare Münze.

2. Seien Sie selbstkritisch gegenüber Ihrem Management und dem Markt. Möglicherweise ist Ihr Team oder die Gelegenheit einfach nicht das Richtige.

3. Für Ihre erste Runde ist es viel Es ist einfacher, einen einzelnen Angel-Investor zu überzeugen als eine ganze Reihe von VC-Partnern.

4. Wenn Sie einen Lead-Angel-Investor gewinnen, wird es einfacher, den Rest zu finden.

5. Wenn Sie in Ihrer Branche kein großer Hund sind oder noch nie einen Startup-Exit hatten, liegt die Messlatte für Pre-Seed-VC-Investitionen ziemlich hoch.

6. In einer VC-Firma brauchen Sie einen einflussreichen internen Verfechter, der hart für Ihr Startup kämpft.

7. Seien Sie nicht schüchtern gegenüber VCs. Hören Sie nicht auf, mit ihnen zu reden, und lassen Sie kein Term Sheet durchgehen, bevor sich der Markt dreht.

8. „Ja“ bedeutet nicht immer „Ja“. Ihre Erhöhung ist erst beendet, wenn eine Überweisung auf Ihrem Konto eingeht.

9. VC-Finanzierung ist cool und so, aber im Wesentlichen ist es Zeitverschwendung, wenn Sie Ihren Markt nicht validiert haben: Bootstrapping, um schnell zahlende Kunden zu gewinnen, ist die effektivste Taktik, die es gibt.

10. Ganz ehrlich, das tust du nicht wollen externe Finanzierung in Anspruch zu nehmen, es sei denn, Sie haben ein sehr starkes Nutzerwachstum; und die Unfähigkeit, neue Mitarbeiter einzustellen, wird zu Ihrem Engpass.

Sind Sie auf Ablehnungen gestoßen, die wir unserem hinzufügen könnten? VCspeak Sprachführer? Haben Sie irgendwelche hart erarbeiteten Weisheiten, die Sie dem Überlebensratgeber hinzufügen können? Lass es uns in den Kommentaren wissen!