TDie 2020er-Jahre sind fast zur Hälfte vorbei und dürften das schwierigste Jahrzehnt für die Weltwirtschaft seit den 1930er-Jahren werden. Das weiß jeder Finanzminister und Notenbankgouverneur auf der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds letzte Woche in Washington, auch wenn er nicht bereit war, es öffentlich zuzugeben.
Der IWF blickt gerne auf die positive Seite. Sie hat ihre Prognose für das globale Wachstum leicht nach oben korrigiert und geht nun davon aus, dass die Folgen der Coronavirus-Pandemie und der Lebenshaltungskostenkrise weniger schwerwiegend sein werden als ursprünglich befürchtet. Die Zinsen sind gestiegen, ohne dass es zu den vorhergesagten Rezessionen gekommen wäre. Eine sanfte Landung ist gelungen. Die Leistung einiger Länder – um nur zwei Beispiele zu nennen die USA und Indien – war stark.
Diese Analyse stimmt nur bis zu einem gewissen Punkt. In den ärmsten und schwächsten Ländern hat es zahlreiche Narben gegeben, und in der entwickelten Welt sind die USA der Ausreißer, während die Leistung in Europa deutlich schlechter ausfällt. Die mittelfristigen Wachstumsaussichten bleiben düster.
Die große Wolke, die über den Treffen des IWF und der Weltbank hing, war die Möglichkeit, dass der iranische Raketenangriff auf Israel zu einem ausgewachsenen Konflikt führen und die gleichen schädlichen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft haben würde wie Russlands Invasion in der Ukraine im Jahr 2022.
Diese Befürchtungen haben sich vorerst nicht bewahrheitet. Israel reagierte angemessen mit eigenen Raketenangriffen, doch Teheran und Tel Aviv scheinen daran interessiert zu sein, einen umfassenden Krieg zu vermeiden. Die Ölpreise stiegen, aber nicht stark. Es gab keine Wiederholung des Jahres 1973, als der Jom-Kippur-Krieg zu einem mehr als vierfachen Anstieg der Rohölkosten führte und den bereits starken Inflationsdruck im Westen verstärkte.
Auf eine Wiederholung von 2022 oder 1973 könnte die Weltwirtschaft verzichten, denn der Kampf gegen die Inflation verläuft nicht ganz so reibungslos, wie es noch vor ein paar Monaten schien. Jerome Powell, der Chef der Federal Reserve, reagierte auf den stärker als erwarteten Preisdruck mit der Andeutung, dass es zu einer Verzögerung bei der Senkung der US-Zinsen kommen würde. Vor ein paar Monaten war an der Wall Street die Rede von sechs oder sieben Senkungen der US-Zinsen in diesem Jahr. Nun ist es denkbar, dass es überhaupt keine geben wird.
Unterdessen sagte der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, dass das Inflationsprofil im Vereinigten Königreich unausgeglichen sei, wobei starke Rückgänge bei den Energierechnungen der Haushalte durch eine Inflation im Dienstleistungssektor von 6 % ausgeglichen würden. Threadneedle Street sieht in der Inflation im Dienstleistungssektor einen guten Anhaltspunkt für den von der Binnenwirtschaft ausgehenden Kostendruck. Bevor die Zinsen von ihrem derzeitigen Niveau von 5,25 % gesenkt werden, wird eine weitere Entspannung dieses Drucks angestrebt.
Es ist also offensichtlich, warum der IWF die Ereignisse im Nahen Osten sorgfältig und mit einiger Besorgnis beobachtet. Die Weltwirtschaft ist gerade erst aus der Intensivstation gekommen und braucht dringend eine Phase der Ruhe, um sich zu erholen. Es könnte ohne den Schaden auskommen, den ein Anstieg der Ölpreise auf weit über 100 US-Dollar (81 Pfund) im Falle einer Verschlechterung des Nahen Ostens verursachen würde.
Zufälligerweise konzentrierte man sich in Washington letzte Woche mehr auf den Krieg in der Ukraine als darauf, was im Nahen Osten passieren könnte. Der US-Kongress stimmte einem neuen Hilfspaket für Kiew zu, während die G7 nach Möglichkeiten sucht, die Zinsen auf beschlagnahmte russische Vermögenswerte zur Unterstützung der Ukraine zu verwenden.
Die Realität ist, dass die russische Wirtschaft den Sanktionen weitaus besser standgehalten hat, als noch vor zwei Jahren prognostiziert wurde. Der IWF hat seine Wachstumsprognose für Russland für dieses und nächstes Jahr nach oben korrigiert.
Das liegt zum Teil an der für den Krieg notwendigen Steigerung der Industrieproduktion, aber auch daran, dass Russland zahlreiche Abnehmer für seine Energieexporte gefunden hat. Der Krieg hat die Kluft zwischen den reichen Ländern des globalen Nordens und den großen Schwellenländern des globalen Südens deutlich gemacht und vergrößert.
Kristalina Georgieva, die geschäftsführende Direktorin des IWF, sagte, die Unterstützung für die Ukraine sei „stabil und fest“ geblieben, aber das sei nicht wirklich der Fall. Kiew wird von den G7-Staaten unterstützt, jedoch nicht von vielen großen Schwellenländern wie Südafrika.
nach Newsletter-Werbung
Die G7 haben in der Ukraine Stellung bezogen, jedoch nicht zu ebenso brutalen – aber weniger gut abgedeckten – Kriegen in den Entwicklungsländern. Wenn die G7 um ein Zeichen der Solidarität gegen die russische Aggression bittet, fragen sie, wo die Solidarität während der Pandemie war, als die reichen Länder den Löwenanteil der Impfstoffe erhielten. Sie wollen wissen, warum die G7-Staaten ihre Hilfsbudgets gekürzt haben und warum eine Schuldenkrise schwelen konnte. Sie haben in jeder Hinsicht recht.
Tatsächlich ist letzte Woche in Washington nicht viel passiert. Es gab die übliche Flut an Berichten, aber sonst nicht viel. Unter der Oberfläche geschieht jedoch etwas viel Wichtigeres, nämlich der Zusammenbruch der von den USA dominierten Form der Globalisierung.
Das Modell sah vor, dass westliche Unternehmen ihre Produktion nach China und an andere Billigstandorte auslagerten und eine Zeit lang billige Waren lieferten, was die Inflation niedrig hielt und den Zentralbanken das Leben erleichterte.
Diese Zeiten sind nun vorbei. Die USA und Europa wollen Arbeitsplätze schützen, indem sie den Import chinesischer Waren begrenzen und ihre eigenen Produktionssektoren subventionieren. Erst letzte Woche forderte Joe Biden eine Verdreifachung der Zölle auf chinesischen Stahl, um Arbeiter in Swing States anzulocken.
Dies ist nicht das erste Mal, dass dies passiert. Die Ära der Globalisierung vor dem Ersten Weltkrieg brach infolge von Krieg, Pandemie, Inflation und Protektionismus zusammen. Nach und nach wiederholt sich die Geschichte.
