Zum zweiten Mal in Folge hat die Europäische Zentralbank an diesem Donnerstag, 14. Dezember, ihre Leitzinsen unverändert gelassen. Nach zehn Erhöhungen in Folge ist dies ein Zeichen dafür, dass die Institution der Ansicht ist, dass der Kampf gegen die Inflation endlich Früchte trägt. Im November stiegen die Preise in der Eurozone um 2,4 %.
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Diese Zahlen sind weit vom Höhepunkt im Oktober 2022 entfernt: Damals lag die Inflation bei über 10 %, eine Folge der russischen Invasion in der Ukraine und des brutalen Anstiegs der Energiepreise in einer Zeit nach der Pandemie hoher öffentlicher Ausgaben, die bereits zu einer Überhitzung führte.
Des zwei Seiten des AtlantiksZentralbanken haben ihre Rolle gespielt: Zwischen März 2022 und September 2023 erhöhte die Europäische Zentralbank ihre Leitzinsen zehnmal und die amerikanische Bundesbank (Fed) elfmal.
Nach dem Fieber, dem der Staat, in dem herrscht seit September und wenn sich dieser Trend fortsetzt, dürften die Zinsen in den kommenden Monaten wieder sinken. Die Inflation scheint daher unter Kontrolle zu sein, aber zu welchem Preis ?
Die Arbeitslosigkeit ist in diesem Zeitraum nicht explodiert: In der Eurozone liegt sie immer noch zwischen 6 und 7 %, in den Vereinigten Staaten bei etwa 4 % und erreicht damit wieder das Niveau vor der Pandemie. Aber wie lange? Die Zinsen steigen nicht mehr, aber die Kreditaufnahme ist immer noch deutlich teurer als vor 20 Monaten: Im Immobilien- und Baugewerbe ist die Abschwächung spürbar und wird voraussichtlich von Dauer sein.
Alle Wirtschaftszweige, die neues Geld zum Investieren benötigen, warten ab, das Wachstum bleibt schleppend und es droht eine Rezession. Die Inflation sinkt, aber es gibt keinen Grund zur Sorge.
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