Die Europäische Zentralbank hat heute einen Rekordjahresverlust für 2023 gemeldet und erklärt, weitere Verluste seien wahrscheinlich, da ihre aggressiven Zinserhöhungen sie dazu zwingen, Milliarden Euro an Banken auszuzahlen.
Die EZB, die in den letzten zwei Jahren die Zinsen in einem beispiellosen Tempo angehoben hat, hat nach einem Jahrzehnt finanzieller Konjunkturmaßnahmen eine aufgeblähte Bilanz und Geschäftsbanken verdienen jetzt hohe Zinsen auf die Billionen Euro, die sie in der Zeit der blutleeren Inflation gedruckt hat.
„Der Verlust spiegelt die Rolle und die notwendigen politischen Maßnahmen des Eurosystems bei der Erfüllung seines Hauptauftrags der Aufrechterhaltung der Preisstabilität wider und hat keine Auswirkungen auf seine Fähigkeit, eine wirksame Geldpolitik durchzuführen“, sagte die EZB.
Die EZB, die Zentralbank des 20-Länder-Euroraums, gab an, dass ihr Verlust vor der Auflösung von Rückstellungen 7,9 Milliarden Euro betrug, nach einem Verlust von 1,6 Milliarden Euro im Jahr 2022.
Sobald alle Risikovorsorgen aufgebraucht seien, werde ein Verlust von 1,3 Milliarden Euro vorgetragen und mit künftigen Gewinnen verrechnet, heißt es in der Finanzbuchhaltung.
Die Bank sagte, sie sei immer noch gut kapitalisiert und könne unabhängig von etwaigen Verlusten effektiv operieren.
„Die EZB dürfte in den nächsten Jahren durch das Eintreten des Zinsrisikos weitere Verluste erleiden, bevor sie wieder nachhaltige Gewinne erwirtschaftet“, sagte die Bank.
Im Gegensatz zu Geschäftsbanken kann eine Zentralbank mit erschöpften Rücklagen und sogar negativem Eigenkapital operieren. Allerdings können diese Verluste Glaubwürdigkeitsbedenken aufkommen lassen, den Regierungen Dividendenerträge vorenthalten und könnten eine drohende Debatte über einen neuen operativen Rahmen beeinflussen.
Der Kern des Problems ist die groß angelegte Gelddruckoperation der EZB, das Markenzeichen ihrer Konjunkturbemühungen unter dem ehemaligen Präsidenten Mario Draghi.
Die EZB druckte Bargeld, um Staatsanleihen zu kaufen, in der Hoffnung, dass reichlich und billige Kredite das Wirtschaftswachstum wieder ankurbeln und die Inflation wieder auf 2 % steigen lassen würden.
Als die Zinssätze negativ waren, verursachte dies für die EZB nur geringe Kosten, doch nun muss sie einen Zinssatz von 4 % auf die Gelder zahlen, die sie den Kreditgebern übergab.
Geschäftsbanken verfügen in der gesamten Eurozone immer noch über überschüssige Liquidität im Wert von 3,5 Billionen Euro, und es könnte sogar ein Jahrzehnt dauern, bis dieses Geld aus dem Finanzsystem abgezogen wird, ohne dass es zu Instabilität kommt.
Mittlerweile erzielt die EZB nur bescheidene Zinserträge aus den Anleihen, die sie während des Konjunkturprogramms gekauft hat.
Auch die Bilanz der EZB birgt ein gewisses Risikopotenzial, da der Wert genau dieser Anleihen seit ihrem Kauf stark gesunken ist.
Die EZB hat sich jedoch erneut gegen eine Abschreibung ihres Wertes entschieden, da sie bis zur Fälligkeit gehalten werden, meist mit festen Kupons und tendenziell langen Laufzeiten.
„Die EZB kann effektiv arbeiten und ihr Hauptmandat, die Preisstabilität zu wahren, ungeachtet etwaiger Verluste erfüllen“, hieß es.
