Die vom Australian Bureau of Statistics veröffentlichten Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen zeigen, dass das Wirtschaftswachstum im letzten Quartal auf magere 0,2 % gesunken ist.
Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber den niedrigen 0,4 % im Juniquartal.
Natürlich ist Wirtschaftswachstum nicht alles. Die Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen messen beispielsweise nicht die unbezahlte Heim- oder Pflegearbeit, die Freiwilligenarbeit oder den Zustand der Umwelt in Australien.
Unter sonst gleichen Bedingungen ist ein Wirtschaftswachstum jedoch besser als eine Rezession. Wirtschaftswachstum schafft Arbeitsplätze und Chancen.
Das am Mittwoch bekannt gegebene erbärmlich niedrige Wirtschaftswachstum gibt Anlass zur Sorge.
Das Pro-Kopf-BIP schrumpft
Unter den vielen Gründen für den Zusammenbruch sind die hohen Zinsen der offensichtlichste.
Schatzmeister Jim Chalmers sagte, der Einbruch sei eine „unvermeidliche Folge“ höherer Zinssätze und internationaler Unsicherheit.
Für einzelne Australier war es sogar noch schlimmer – das Pro-Kopf-Wachstum ging zurück, was manche Ökonomen als „Pro-Kopf-Rezession“ bezeichnen.
Das Pro-Kopf-BIP ging im Quartal um 0,5 % zurück und sank im Jahresverlauf um 0,3 %.
Das verfügbare Pro-Kopf-Einkommen sank im zweiten Quartal in Folge.
Im Septemberquartal sank er um 1,4 %, nachdem er im Juniquartal um 1,7 % gefallen war.
Das verfügbare Einkommen ist die inflationsbereinigte Kaufkraft nach Steuern. Für Haushalte, die keine Festhypotheken mehr haben, ist der Einbruch viel größer.
Der Rückgang des verfügbaren Einkommens hat die Haushalte insgesamt dazu gezwungen, mit dem Sparen so gut wie aufzuhören, um über die Runden zu kommen.
Die Sparquote der privaten Haushalte ist von einem Höchststand von 20,4 % des Einkommens während der COVID-Lockdowns auf nur noch 1,1 % gesunken – der niedrigste Wert seit 16 Jahren.
Der extrem niedrige Gesamtzinssatz führt dazu, dass einige Haushalte zwar sparen, viele aber das, was sie zuvor angespart hatten, aufbrauchen.
Der reale Wert der Haushaltsausgaben stieg im Septemberquartal überhaupt nicht und stieg nur um 0,4 % in einem Jahr, in dem die Bevölkerung Australiens um mehr als 2,4 % wuchs.
Das Statistikamt erklärte, dass die Zurückhaltung bei den erfassten Haushaltsausgaben zum Teil eine statistische Anomalie sei, die durch die Behandlung staatlicher Maßnahmen wie Stromrabatte und die Ausweitung der Kinderbetreuungszuschüsse verursacht werde, die zu höheren Staatsausgaben zugunsten der Haushalte führten.
Der einzige Lichtblick, den das Büro identifizierte, waren „Großveranstaltungen, darunter die FIFA Frauen-Weltmeisterschaft 2023“ (go, Matildas!). Dies trug dazu bei, dass die Ausgaben für Hotels, Cafés und Restaurants um 0,9 % und für Transport um 3,9 % stiegen.
Die Produktivität steigt wieder
Ein positiver Aspekt der deprimierenden Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen besteht darin, dass sie die Reserve Bank dazu veranlassen werden, stärker darüber nachzudenken, ob weitere Zinserhöhungen erforderlich sind.
Chalmers sagte, die Zahlen zeigten, dass der Konsum vor der Zinserhöhung der Bank im November stagnierte, und es stehe der Bank offen, zu erklären, „was das heutige Ergebnis für ihre eigenen Prognosen bedeutet, wenn überhaupt“.
Ein weiterer Lichtblick ist die Produktivität. Nachdem das BIP pro geleistete Arbeitsstunde fünf Quartale in Folge gesunken war, stieg es im Septemberquartal um 0,9 %, was es der Bank ermöglichte, Lohnerhöhungen über ihr Inflationsziel hinaus gelassener entgegenzusehen.
Die Treiber der Produktivität sind komplex und umfassen Kompetenzen und Ausbildung, Managementqualität, Investitionen, Wettbewerb und Innovation. Das australische Finanzministerium veröffentlichte Ende letzten Jahres einen guten Überblick darüber, worum es geht.
Eine schlechte Nachricht für die Einkommen ist, dass Australiens Handelsbedingungen um 2,6 % gesunken sind.
Die Handelsbedingungen messen den Preis, den wir für Exporte erzielen, im Vergleich zu dem Preis, den wir für Importe zahlen. Sie liegen um 9 % unter ihrem Höchststand im letzten Jahr.
Die Exportpreise sanken im Quartal aufgrund niedrigerer Preise für Kohle- und Gasexporte um 1,4 %. Die Importpreise stiegen um 1,2 %.
Das veränderte Handelsumfeld trug dazu bei, dass Australiens Leistungsbilanz nach fünf Jahren, in denen sie größtenteils einen Überschuss aufwies, wieder ins Defizit rutschte.
Das Girokonto erfasst den Wert des Waren-, Dienstleistungs- und Einkommensflusses zwischen australischen Einwohnern und dem Rest der Welt. Im Septemberquartal haben wir mehr Geld aus Australien verschickt als eingegangen ist.
Das Girokonto ist volatil. Obwohl wir uns an Überschüsse gewöhnt haben, können wir nicht erwarten, dass die Chancen jemals zu unseren Gunsten stehen.
Eine dynamischere Wirtschaft würde helfen. Das würde mehr Gründung (und Zerstörung) von Unternehmen bedeuten. Mehr Investitionen in Kompetenzen und Ausbildung würden hier Abhilfe schaffen.
Größere Dynamik ist eine Herausforderung für alle – eine Herausforderung, der wir uns stellen müssen, um unsere Chancen auf bessere Nachrichten in künftigen Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen zu verbessern.
