Der Ruhestand von JP Morgan-CEO Jamie Dimon rückt näher – und die Nachfolgeregelung ist ungewiss

Eine der größten Fragen bei JP Morgan, der größten und renommiertesten Bank des Landes, betrifft die Nachfolgeplanung: Wann wird ihr langjähriger CEO, der König des gesamten Bankwesens, Jamie Dimon, zurücktreten?

Letzte Woche gab er einige Hinweise. Es seien „keine fünf Jahre mehr“, sagte er während des Investorentags von JP Morgan, ohne näher darauf einzugehen.

Danke dafür, Jamie. Gut, dass die Post hier ist, um herauszufinden, was in der Führungsetage von JPM vor sich geht, und wir können mit ziemlicher Sicherheit berichten, dass Dimon signalisiert, dass er in etwa zwei, vielleicht drei Jahren, wenn er 70 Jahre alt wird, ausscheiden wird.

Was er als nächstes tut, kann jeder nur raten.

Schon die bloße Andeutung eines Rücktritts Dimons bei JPM löste eine Reaktion an den Märkten aus. Die Aktien stürzten um etwa 4 % ab und haben sich zum Redaktionsschluss dieser Kolumne noch immer nicht vollständig erholt. Ein Grund dafür ist Dimons Ansehen im Bankwesen, das er sich durch seine Erfolgsquote verdient hat. Trotz einiger Ausreißer auf dem Radar der Aufsichtsbehörden – der Londoner Wal, JPMs fortgesetzte Geschäftsbeziehungen mit Schurken wie Bernie Madoff und Jeffrey Epstein – gehörte Dimon zu den erfolgreichsten Investmentmanagern unserer Generation. Anders als bei anderen großen Banken gab es keine großen Skandale, zumindest nicht in letzter Zeit, und die Aktien sind in den letzten fünf Jahren um 89 % gestiegen.

„Er arbeitet jeden Tag, sieben Tage die Woche. Er ist bei allen wichtigen Meetings dabei, er managt Risiken und verkauft Sachen“, so beschrieb ein JPM-Manager Dimons Arbeitsmoral. „Er hat keine Hobbys und er liebt seinen Job. Ich kann mir gar nicht vorstellen, was er im Ruhestand machen wird.“

Der Manager kann sich außerdem nicht vorstellen, wer in seine sprichwörtlichen Fußstapfen treten könnte, und die meisten Investoren können das auch nicht. Sie sehen, was die meisten Leute in der Bank sehen: einen starken CEO, der eine solide Bilanz und ein solides Geschäftsmodell aufgebaut hat und die Schlüssel zum Königreich dem B-Team überlässt.

OK, das ist vielleicht ein bisschen hart, da alle Spitzenreiter erfolgreich große Geschäftsbereiche geleitet haben, auch wenn das gerade die Stimmung der Dimon-Beobachter an der Wall Street ist. Dimon hat ein Dreierrennen zwischen der Chefin des Privatkundengeschäfts Marianne Lake, der Co-Chefin von JPMs Investment- und Geschäftsbank Jennifer Piepszak und Troy Rohrbaugh, dem anderen Co-CEO der Geschäfts- und Investmentbank, ins Leben gerufen. Nicht gerade bekannte Namen an der Wall Street, aber im Moment spielt Dimon die Karten, die er hat. Edge geht an Lake, wie mir gesagt wurde, weil sie auch als CFO von JPM tätig war und angeblich die beste im Risikomanagement ist.

Die Jahre Revue passieren lassen

Warum also tut er es jetzt? Dimon hat, soweit man sich erinnern kann, seinen Ruhestandstermin immer auf fünf Jahre festgelegt; aus irgendeinem Grund war der Ruhestand bis letzte Woche offenbar immer fünf Jahre entfernt.

Meine Quellen nennen mehrere Gründe für Dimons Stimmungsschwankungen. Da wäre zunächst das Beispiel von James Gorman, dem inzwischen pensionierten CEO von Morgan Stanley. Gorman hatte eine ebenso beeindruckende Zeit als CEO und hinterließ das Unternehmen in hervorragendem Zustand, nachdem er ein sorgfältig geplantes Kopf-an-Kopf-Rennen zwischen zwei seiner Topmanager inszeniert hatte. Gorman verließ die Chefetage im Januar und sagte am Donnerstag, er werde Ende des Jahres als Vorsitzender zurücktreten.

Dimon soll über den Nachfolgeprozess erstaunt gewesen sein. Die handverlesenen Favoriten, Ted Pick, der Leiter seines institutionellen Geschäftsbereichs, der für die Risikoüberwachung zuständig ist, und Andy Saperstein, der Chef des Brokergeschäfts, hatten strikte Anweisung, einfach nur ihre Arbeit zu tun und weder den Vorstand noch ihn zu beeinflussen. Die Ergebnisse sprechen für sich.

Beide taten genau das und Pick ging als Sieger hervor. Saperstein, ein geschätztes Mitglied von Gormans innerem Zirkel, bleibt im Unternehmen, weil der Prozess so reibungslos verlief. Es gab nicht das übliche Blutvergießen, das bei einem Wechsel in der Führungsetage auftritt. Die Aktien von Morgan Stanley sind im vergangenen Jahr um etwa 20 % gestiegen und haben damit weitgehend mit der massiven Rallye des S&P Schritt gehalten.

Außerdem weiß Dimon, dass er eine gute Zeit hinter sich hat und schon viele CEOs gesehen hat, die weit über ihre beste Zeit hinaus im Amt geblieben sind. Erinnern Sie sich, wie Dimon damals bei einem Managementstreit mit Sandy Weill aus der Citigroup geworfen wurde. Er verbrachte ein paar Jahre in der Wildnis und landete schließlich bei einem regionalen Kreditgeber, Banc One. Im Jahr 2004 fusionierte er sie mit JPM, nachdem diese mit der Chemical Bank fusioniert war, die wiederum mit der alten Chase Manhattan Corp. fusioniert war.

Dimon wurde CEO und stand an der Spitze eines Wall-Street-Investmentbankenimperiums, das Citigroup an Größe und Ansehen übertraf. Weill ist natürlich schon lange nicht mehr da. Citigroup sah sich während der Finanzkrise von 2008 bald mit der Schande von Regulierungsskandalen, rücksichtslosem Risikoverhalten und zahlreichen Rettungsaktionen konfrontiert, während Dimon sich seinen königlichen Status erwarb, indem er JPMorgan erfolgreich durch das Chaos manövrierte.

Was also tut Dimon als nächstes? Das hängt davon ab, mit wem Sie sprechen. Einige Leute bei JPM sagen, sie glauben, er werde auf Universitätsniveau unterrichten. Freunde, die noch aus seiner Zeit bei Citigroup wissen, erzählen mir, er habe die Hoffnung auf eine Kandidatur für ein nationales Amt nicht aufgegeben. Erinnern Sie sich, als er sagte, er könne ein besserer Präsident sein als Donald Trump, weil er „schlauer“ und „genauso hart“ sei wie Trump? Dimon entschuldigte sich später, aber niemand zweifelt daran, dass er wirklich so denkt.

Das für mich wahrscheinlichste Szenario, das ein JPM-Manager vorschlägt, ist, dass Dimon nicht weit davon abweicht. JP Morgans neues Hauptquartier in Midtown Manhattan soll in den nächsten zwei Jahren eröffnet werden, und er würde gerne den ersten Spatenstich vornehmen. Deshalb tritt er als CEO zurück und bleibt als Vorsitzender bei JPM. Er überlässt Lake & Co. für einige Zeit die schwere Arbeit, während er die strategische Richtung vorgibt und das tut, was ihm wirklich Spaß macht: jeden Tag zur Arbeit zu kommen.