Doch die US-Bezirksrichterin Analisa Torres unterschied zwischen Verkäufen an institutionelle Anleger und Verkäufen an Privatkäufer.
Während XRP kein Wertpapier ist, wenn Einzelpersonen den Token kaufen, ist es ein Wertpapier, wenn Investmentfonds und andere Finanzinstitute dies tun, urteilte Torres. Der Richter stützte sich auf einen Rechtsstandard namens Howey-Test, um festzustellen, ob eine Transaktion als „Investmentvertrag“ gilt, der den Verkaufsgegenstand zu einem Wertpapier machen würde.
Ihre Entscheidung beruhte darauf, dass institutionelle Anleger mehr über die Preisgestaltung von XRP wussten als Privatanleger.
„Ein vernünftiger Investor in der Position der institutionellen Käufer hätte die Marketingkampagne von Ripple und die öffentlichen Äußerungen, die den Preis von XRP mit seinen eigenen Bemühungen in Verbindung brachten, gekannt“, schrieb Torres.
Andererseits seien Einzelinvestoren „im Allgemeinen weniger anspruchsvoll“ und es sei nicht zu erwarten, dass sie „ähnliche ‚Verständnisse und Erwartungen‘“ von Ripple und XRP haben, schrieb Torres.
Krypto-Investoren empfanden das Urteil als gute Nachricht. Der Preis von XRP schoss nach der Ankündigung um mehr als 65 Prozent in die Höhe.
„Im Allgemeinen ist das Urteil etwas besser, als die Kryptoindustrie erwartet oder sogar gehofft hatte“, sagte Jason Gottlieb, Vorsitzender für Regulierungsdurchsetzung und digitale Vermögenswerte bei Morrison Cohen.
Gottlieb fügte hinzu, dass Börsen wie Coinbase Gewinner des Urteils seien und dass Ripple zwar möglicherweise die Vorstellung „verloren“ habe, dass seine Erstangebote an Institutionen keine Wertpapiere seien, dies aber positiv für das Unternehmen sei dass ein großer Teil seiner Token-Verkäufe nicht der Fall war.
„Das ist ein großer Gewinn für Ripple“, sagte Gottlieb.
Die SEC hat Ripple und zwei seiner Führungskräfte erstmals vor über zwei Jahren angeklagt, ein nicht registriertes Wertpapierangebot durch den Verkauf von XRP-Token durchgeführt zu haben. Im Urteil von Torres vom Donnerstag werden Vorwürfe der SEC zitiert, dass das Unternehmen im Austausch für Dienstleistungen Token im Wert von 728 Millionen US-Dollar an institutionelle Anleger, 758 Millionen US-Dollar an die breite Öffentlichkeit und 609 Millionen US-Dollar an seine eigenen Mitarbeiter und Einzelpersonen verkauft habe.
Die SEC behauptet außerdem, dass die Ripple-Führungskräfte Bradley Garlinghouse und Christian Larsen zwischen 2013 und 2020 450 Millionen US-Dollar durch den Verkauf ihrer persönlichen Anteile an XRP verdient hätten.
Garlinghouse, der CEO von Ripple, lobte die Entscheidung vom Donnerstag. „Wir danken allen, die uns bei der heutigen Entscheidung geholfen haben – einer Entscheidung, die allen Krypto-Innovationen in den USA zugutekommt“, sagte er getwittert.
In einer Erklärung der SEC wurde der Teil des Urteils von Torres gelobt, der für institutionelle Verkäufe von XRP gilt.
„Wir freuen uns, dass das Gericht festgestellt hat, dass XRP-Tokens von Ripple als Investmentverträge angeboten und verkauft wurden, was unter bestimmten Umständen gegen die Wertpapiergesetze verstößt“, sagte SEC-Sprecher Scott Schneider.
Kurz nach dem Urteil vom Donnerstag startete die Krypto-Börse Coinbase wieder aktiviert Handel mit XRP. Coinbase wurde letzten Monat von der SEC verklagt, die dem Unternehmen vorwarf, seit 2019 als nicht registrierte Wertpapierbörse, Broker und Clearingstelle zu operieren.
