Die Widerstandsfähigkeit der Unternehmen blieb im Juli robust und widersprach den Erwartungen einer sich abkühlenden Wirtschaft im weiteren Verlauf des Jahres 2023.
Inflationsbezogene Kennzahlen verzeichneten einen Aufwärtstrend, was die vorherrschenden Aussichten in Frage stellte. Die wichtigsten Indikatoren für Nachfrage, Rentabilität und Personalstabilität blieben deutlich über dem Durchschnitt und die Kapazitätsauslastung stieg deutlich an und erreichte beeindruckende 84,5 %. Das Vertrauen blieb gedämpft, ebenso wie die Terminaufträge, wobei beide Indikatoren durch stark negative Zahlen im Einzelhandelssektor beeinträchtigt wurden. Insbesondere die Einzelhandelsunternehmen meldeten trotz der jüngsten Schwäche der Frühindikatoren weiterhin günstige aktuelle Bedingungen.
Die Arbeitskosten verzeichneten einen starken Anstieg, der wahrscheinlich auf die Umsetzung von Lohnerhöhungen, einschließlich der Anpassung von Mindest- und Prämienlöhnen am 1. Juli, zurückzuführen war. Dieser Aufwärtstrend bei den Kosten spiegelte sich im Anstieg der Einkaufskosten wider, der möglicherweise auf steigende Energiepreise zurückzuführen war. Interessanterweise schien sich dieser Kostendruck in einem Gesamtpreiswachstum niederzuschlagen, wobei die Einzelhandelspreise vierteljährlich um 2,6 % stiegen und die Preise für Freizeit- und persönliche Dienstleistungen auf 2,9 % stiegen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass der Zusammenhang zwischen Kostensteigerungen und Preissteigerungen nicht eindeutig ist. Viele Unternehmen meldeten einen erheblichen Anstieg der Arbeitskosten, ohne dass es zu einer entsprechenden Preisänderung kam.
Bemerkenswerte Erkenntnisse von Alan Oster, Chefökonom bei NAB:
Die Geschäftsbedingungen entspannten sich leicht um 1 Punkt und pendelten sich im Juli bei einem Indexwert von +10 ein. Die Handelsbedingungen, Beschäftigungs- und Rentabilitätsindizes blieben stabil und spiegelten positive Zahlen wider.
Alan Oster, Chefökonom der NAB, kommentierte: „Im Juli blieben die robusten Geschäftsbedingungen bestehen und ihre überdurchschnittliche Haltung der letzten paar Monate blieb erhalten.“ Er bemerkte weiter: „Auch das Geschäftsvertrauen hat im Juli zugelegt und ist wieder in den positiven Bereich zurückgekehrt, wenn auch immer noch bescheiden.“
Frühindikatoren zeigten eine leichte Stärkung, da die Terminaufträge um 1 Punkt stiegen und den Wert von -1 Indexpunkten erreichten. Darüber hinaus stieg die Kapazitätsauslastung deutlicher an und stieg um 0,9 Prozentpunkte von 83,6 % auf solide 84,5 % und lag damit deutlich über dem Durchschnittsniveau.
Oster betonte: „Während die Termineingänge weiterhin pessimistisch sind, ist dies auf besonders negative Zahlen im Einzelhandel zurückzuführen. Dennoch blieben die aktuellen Rahmenbedingungen für den Einzelhandel in der Juli-Umfrage weiterhin günstig.“
In diesem Monat kam es zu einem deutlichen Anstieg sowohl des Preis- als auch des Kostenwachstums. Die Arbeitskosten verzeichneten einen deutlichen vierteljährlichen Anstieg von 2,3 % im Juni auf 3,7 %, während der Anstieg der Einkaufskosten auf 2,6 % stieg, verglichen mit 2,2 % im Vormonat. Der endgültige Preisanstieg erreichte 2 %, angetrieben durch einen bemerkenswerten Anstieg im Einzelhandel um 2,6 % und einen raschen Anstieg der Preise für Freizeit- und persönliche Dienstleistungen auf 2,9 %.
Oster erklärte: „Der starke Anstieg der Arbeitskosten im Juli spiegelt wahrscheinlich die Umsetzung der Lohnerhöhungen wider, die am 1. Juli in Kraft treten, einschließlich derjenigen, die mit Änderungen der Mindest- und Prämienlöhne verbunden sind. Bemerkenswert ist, dass die Sektoren, die den stärksten Anstieg der Arbeitskosten verzeichnen, damit übereinstimmen, dass Arbeitnehmer mit Mindest- und Prämienlohn vorherrschen.“
„Der gleichzeitige Anstieg der Arbeitskosten und der Preiswachstumsindikatoren lässt darauf schließen, dass sich einige zu Beginn des Geschäftsjahres vorgenommene Lohnanpassungen umgehend in der Preisgestaltung widerspiegelten“, erklärte Oster. Er fügte hinzu: „Wenn man sich jedoch die Einzelheiten anschaut, ist der Zusammenhang zwischen Arbeitskosten und Preisen kompliziert. Viele Unternehmen, die erhebliche Lohnkostensteigerungen erlebten, spiegelten dies nicht in entsprechenden Preiserhöhungen wider.“
Oster kam zu dem Schluss: „Die Realität ist, dass die Preisentscheidungen der Unternehmen von einer Reihe von Faktoren beeinflusst werden, darunter Kosten, Nachfragestärke und die breitere Wirtschaftslandschaft.“ Dennoch unterstreichen die Umfrageergebnisse den anhaltenden Aufwärtsdruck auf die Inflation, trotz der positiven Veränderungen, die in der VPI-Veröffentlichung für das zweite Quartal beobachtet wurden.“
Anneke Thompson, Chefökonomin von CreditorWatch, sagte: „Das Verbrauchervertrauen bewegt sich weiterhin auf nahezu rekordverdächtigen Tiefstständen und ist im Juli 2023 um 0,4 Prozent gesunken. Es ist unwahrscheinlich, dass Verbraucher eine Verbesserung des Vertrauens vermelden, bis die Inflation fest im Rückspiegel zu sein scheint.“ Bedauerlicherweise zeigt die Unternehmensumfrage der NAB für Juli 2023, dass der Kostendruck auf Unternehmen weiterhin hoch bleibt und sowohl das Preis- als auch das Kostenwachstum im Laufe des Monats stark ansteigen.
„Es überrascht nicht, dass das Geschäftsvertrauen im Einzelhandel mit -12 Indexpunkten am schwächsten ist. Tendenziell bleibt das Geschäftsklima weiterhin unterdurchschnittlich, obwohl es in den veröffentlichten Zahlen vom Juli 2023 leicht gestiegen ist. Der Einzelhandelssektor scheint in eine Phase erhöhter Geschäftsrisiken einzutreten, und wir werden in den kommenden Monaten wahrscheinlich weitere Meldungen über Insolvenzen und Unternehmensauflösungen im Einzelhandelssektor hören.
„Der anhaltende Preisdruck gepaart mit dem schwachen Verbrauchervertrauen belastet die Rentabilität stark, insbesondere in den Bereichen Haushaltswaren und Kaufhäuser. Beide Sektoren verkaufen trotz eines sehr starken Bevölkerungswachstums weniger Produkte als im Vorquartal. Für den Möbel-, Elektro- und Haushaltsgeräteeinzelhandel sowie den Wohnungsbaugroßhandel sind die Rahmenbedingungen sehr herausfordernd, da Verbraucher in diesen Bereichen ihre Ausgaben recht leicht einschränken können und auch während der Lockdown-Zeiten einen Großteil ihrer Haushaltsausgaben getätigt haben. Geringe Wohnungsverkäufe und die Fertigstellung neuer Wohnungen belasten diese Sektoren ebenfalls stark.“
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