MAILAND – Country Garden vola alla Börse in Hongkong (+14,61 % auf 1,02 Hongkong-Dollar) nach dem Eintreffen serieller Signale, die die Preise für einen geordneten Ausstieg aus der Krise erhöhen erster privater Immobilienentwickler in China.
Country Garden profitiert davon, dass beide Seiten grünes Licht von den Gläubigern erhalten haben die Rückzahlung einer 3,9-Milliarden-Yuan-Anleihe verlängern (537 Millionen US-Dollar), fällig am 2. September. Ein am Wochenende bekannt gewordener Schritt, der dem Immobilienkonzern, der mit 200 Milliarden Dollar Schulden belastet ist und einen Zahlungsausfall vermeidet, Auftrieb gegeben hat. Hinzu kommt, berichtet die Bloomberg Unter Berufung auf anonyme Quellen, die mit den Wechselfällen der chinesischen Gesellschaft vertraut sind, wurde die Zahlung eines Kupons für eine auf Ringgit lautende Anleihe im Wert von etwas mehr als 600.000 Dollar angegeben. Die Verlängerung der Schonfrist bleibt aufgrund der versäumten Zinszahlungen in Höhe von 22,5 Millionen für Dollar-Anleihen Anfang August fraglich. Frist, die diese Woche wieder auf den Tisch kommen sollte, sofern in den letzten Tagen keine genaueren Verlängerungen der Schonfrist bekannt wurden.
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Trotz der Ernsthaftigkeit der Lage waren die jüngsten Anzeichen daher positiv, denn gerade die ausbleibenden Zahlungen auf 22,5 Millionen Coupons waren es, die für die Wendung der Krise sorgten, die im vergangenen Monat die Märkte erschütterte. Tatsächlich am Montag der Titel Country Garden erholte sich um bis zu +20 %während das Budget für das Jahr in der Größenordnung von -60 % bleibt.
Der Entwickler meldete von Januar bis Juni 2023 einen Nettoverlust von 48,9 Milliarden Yuan (6,72 Milliarden US-Dollar), verglichen mit einem Nettogewinn im Vergleichszeitraum 2022 von 612 Millionen Yuan (84 Millionen US-Dollar). Nach 6,7 Milliarden Yuan (930 Millionen US-Dollar) in der zweiten Jahreshälfte 2022 war es der zweite Halbjahres-Nettoverlust in Folge – der aufgrund der sich stark verschlechternden Finanzlage noch größer war.
Seine Zahlen haben die Aufmerksamkeit von erregt Moody’soffensichtlich wenig schmeichelhaft. Die Ratingagentur hat kürzlich ihr Rating um drei Stufen – von Ca auf Caa1 – herabgestuft, weil befürchtet wurde, dass das Unternehmen kurz vor dem Zahlungsausfall stehen könnte. „Die Ratingherabstufungen mit negativem Ausblick spiegeln die geringe Liquidität und das erhöhte Ausfallrisiko von Country Garden sowie die wahrscheinlich düsteren Erholungsaussichten für die Anleihegläubiger des Unternehmens wider.“
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Dann, in den letzten paar Sitzungen, kamen positive Lichtblicke. Wie bereits erwähnt, hat Country Garden mit den Gläubigern eine Vereinbarung über eine Verlängerung der Zahlungen für Onshore-Schulden im Wert von 3,9 Milliarden Yuan (537 Millionen Dollar) getroffen: Das Unternehmen wird in der Lage sein, die Onshore-Schulden in Raten über drei Jahre zurückzuzahlen, anstatt seinen Verpflichtungen bis dahin nachzukommen 2. September. Und es steht noch eine weitere unmittelbare Herausforderung an: das Ende der Nachfrist am Dienstag für die versäumten Kuponzahlungen für die 22,5 Millionen. Die Tatsache, dass Country Garden in der Lage war, einen Zahlungsausfall im Inland zu vermeiden, hat die Hoffnung geweckt, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, Zinszahlungen für diese Anleihen zu leisten, gaben sie unter bekannt Reuters Drei seiner Offshore-Gläubiger bleiben anonym. Die Kreditgeber sagten, sie gehen davon aus, dass Country Garden Restrukturierungsverhandlungen für seine gesamten Offshore-Schulden aufnehmen wird, um einen „harten Zahlungsausfall“ zu vermeiden, ähnlich wie es es mit Onshore-Gläubigern getan hat.
Country Garden ist ein Symbol für die Probleme, die chinesische Immobilien in den letzten drei Jahren erfasst haben, und hofft auch auf die Erholung und die von den Behörden angekündigten Interventionen: In den letzten Wochen haben sie eine Reihe von Maßnahmen umgesetzt, von denen die bedeutendste ist die Senkung der Hypothekenzinsen bestehender Kredite und vergünstigter Kredite für Erstkäufer von Eigenheimen in Großstädten. „Wir werden in den kommenden Monaten sehen, ob diese angebotsseitigen Maßnahmen die Nachfrage nach Eigenheimkäufen ankurbeln können, was für das Schicksal chinesischer Entwickler und ihre Fähigkeit, ihre bevorstehenden Schuldenfälligkeiten zu bewältigen, von entscheidender Bedeutung ist“, sagte er. Tara Hariharan, Geschäftsführerin von Global Makro-Hedgefonds NWI Management in New York.
