Tokyo, Japan – Die Bank of Japan (BoJ) änderte am Freitag ihren Leitzins nicht, blieb zwischen 0 % und 0,1 % und behielt einen entgegenkommenden Ton bei, um die potenziellen negativen Auswirkungen des Yen-Verfalls zu minimieren, der sich nach seinen Ankündigungen noch verstärkte.
Diese Pause wurde allgemein erwartet, nachdem im März die Normalisierung der Geldpolitik der BoJ sanft begonnen hatte, die dann ihre Negativzinsen, das spektakulärste Instrument ihrer äußerst expansiven Politik, beendete.
Allerdings hat das Institut auch seine Politik beim Kauf japanischer Staatsanleihen (JGB) im Vergleich zum letzten Monat nicht geändert, als viele Beobachter eine Reduzierung dieses umfangreichen quantitativen Lockerungsprogramms erwarteten.
Dieser Status quo führte sofort dazu, dass der Yen gegenüber dem Dollar noch weiter fiel: Der Greenback überschritt kurz nach den Ankündigungen der BoJ die 156-Yen-Marke und erreichte neue Höchststände seit 1990.
Denn die Kluft zwischen der akkommodierenden Politik der BoJ und der amerikanischen Federal Reserve (Fed) bleibt bestehen, die ihre hohen Zinssätze länger als ursprünglich geplant beibehalten dürfte.
Der Dollar stieg auf 156,82 Yen und war um 08:50 GMT 156,56 Yen wert, verglichen mit 155,65 Yen am Donnerstag um 21:00 GMT.
Ein schwacher Yen wird allgemein als Vorteil für die vielen Exportunternehmen Japans angesehen.
Indem er aber auch die Importe des Landes verteuert, belastet der Zusammenbruch des Yen gleichzeitig den Inlandsverbrauch und kann die „importierte“ Inflation anheizen: das Gegenteil eines Preisanstiegs, der durch Lohnerhöhungen und Nachfrage angeregt wird, wie es die BoJ vorschlägt würde gerne sehen, bevor die Kreditventile weiter verschärft werden.
– Inflationsprognosen angehoben –
BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda schätzte jedoch am Freitag während seiner Pressekonferenz, dass der Rückgang des Yen vorerst keine „signifikanten Auswirkungen“ auf die japanische Inflation habe und dass „im Allgemeinen“ die Auswirkung von Wechselkursschwankungen auf die Inflation sei nur „vorübergehend“.
Der japanische Finanzminister Shunichi Suzuki erklärte am Freitag zuvor, dass die Abwertung des Yen zwar „positive und negative Aspekte“ habe, die Regierung jedoch derzeit „über ihre negativen Aspekte besorgt“ sei.
Ein zukünftiger Eingriff Japans auf dem Devisenmarkt, um dem Yen eine gewisse Erholung zu verschaffen, wie im Herbst 2022, scheint immer wahrscheinlicher, wenn er weiterhin so brutal abwertet wie in den letzten Wochen.
Die BoJ hat am Freitag ihre Inflationsprognosen angehoben, allerdings eher aufgrund des jüngsten Anstiegs der Ölpreise und des Nachlassens der Wirkung der Anti-Inflationsmaßnahmen der Regierung als wegen des Beginns eines „positiven Kreislaufs“ zwischen Lohn- und Preissteigerungen. auch wenn sich dies ihrer Meinung nach langfristig „verschärfen“ dürfte.
Für das Geschäftsjahr 2024/25, das am 1. April begann, rechnet das Institut nun mit einem Anstieg der Verbraucherpreise (ohne Frischprodukte) um 2,8 %, verglichen mit 2,4 % bei seinen vorherigen Prognosen im Januar. Sie prognostiziert für 2025/26 eine Inflation von 1,9 %, verglichen mit 1,8 % zuvor.
Sie legte ihre erste Prognose für 2026/27 ebenfalls auf 1,9 % fest und lag damit knapp unter ihrem Ziel einer stabilen Inflation von 2 % ohne Frischprodukte.
– Die Tokioter Börse beruhigt –
Was das Wirtschaftswachstum in Japan betrifft, erwartet die BoJ für 2024/25 eine Verlangsamung (+0,8 % gegenüber +1,2 % im Januar erwartet), behielt aber ihre Prognose von 1 % für 2025/26 bei. Auch im Jahr 2026/27 rechnet man mit einem Wachstum von 1 %.
„Die Bank of Japan überraschte erneut mit ihrem entgegenkommenden Ton“ und zeigte angesichts des Zusammenbruchs des Yen „kein Gefühl der Dringlichkeit“, kommentierte Charu Chanana, Währungsstratege bei Saxo Capital Markets.
Aber das Szenario einer weiteren Anhebung des Leitzinses im Juli „bleibt auf dem Tisch“, insbesondere wenn die zu Beginn des Sommers erwarteten endgültigen Ergebnisse der jährlichen Lohnverhandlungen in Japan „zunehmende Überraschungen“ darstellen, fügte Frau hinzu Chanana, interviewt von -.
Die Tokioter Börse begrüßte die Gelassenheit der BoJ, was bedeutet, dass die Kreditbedingungen in Japan noch einige Zeit sehr großzügig bleiben dürften. Der Nikkei-Index blieb am Morgen stabil und schloss mit einem Plus von 0,81 %.
