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Globale Aktien kletterten auf Mehrjahreshochs, während die Anleiherenditen am Donnerstag einbrachen, da Händler ihre Wetten erhöhten, dass die Zentralbanken im nächsten Jahr eine aggressive Zinssenkungsrunde einleiten würden.
Die scharfen Bewegungen erfolgten, nachdem neue Prognosen von Vertretern der Federal Reserve auf Kürzungen um 0,75 Prozentpunkte im nächsten Jahr hindeuteten.
Fed-Vorsitzender Jay Powell sagte auch, dass die Zinsen „wahrscheinlich ihren Höhepunkt oder nahe ihrem Höhepunkt für diesen Straffungszyklus erreicht haben“, was das deutlichste Signal der US-Notenbank ist, dass ihre Straffungskampagne beendet ist.
In Europa stieg der Europe Stoxx 600 Index um 1,6 Prozent, den höchsten Stand seit Januar 2022, während der deutsche Dax mit einem Plus von 0,9 Prozent ein neues Allzeithoch erreichte.
An den Anleihemärkten sank die Rendite zinssensitiver zweijähriger Staatsanleihen um 0,17 Prozentpunkte auf 4,31 Prozent, während die Rendite zweijähriger deutscher Bundesanleihen, einer Benchmark für die Eurozone, um 0,18 Prozentpunkte auf 2,49 Prozent sank.
„Die globalen Märkte erholen sich als Reaktion auf die Nachricht aus den USA gestern Abend, dass die Federal Reserve mit Zinssenkungen rechnet“, sagte Tomasz Wieladek, europäischer Ökonom bei T Rowe Price. „Zehnjährige Staatsanleihen erholten sich als Reaktion darauf stark und diese deutliche Lockerung der Finanzierungsbedingungen gibt den Aktienmärkten Auftrieb.“
Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen fiel um 0,11 Prozentpunkte auf 2,06 Prozent, den niedrigsten Stand seit Januar, während die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen um 0,12 Prozentpunkte auf 3,7 Prozent sank.
Händler auf den Swap-Märkten preisen jetzt mindestens sechs Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte sowohl für die Fed als auch für die Europäische Zentralbank im nächsten Jahr ein.
Gold kletterte um 0,6 Prozent auf 2.037 Dollar pro Feinunze, während der Dollar-Index, der die US-Währung im Vergleich zu einem Korb aus sechs Währungen misst, um 0,2 Prozent auf den niedrigsten Stand seit August fiel.
Die Märkte haben außerdem fast fünf Zinssenkungen für die Bank of England im nächsten Jahr eingepreist, gegenüber vier Zinssenkungen vor der geldpolitischen Sitzung der Fed.
Die Anleger werden aufmerksam auf weitere politische Leitlinien achten, wenn sich BoE und EZB später am Donnerstag treffen. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen sank um 0,18 Prozentpunkte auf 4,17 Prozent.
In einer Pressekonferenz am Mittwoch verzichtete Powell darauf, sich gegen die Marktpreise für Zinssenkungen im nächsten Jahr zur Wehr zu setzen, wie viele Marktteilnehmer erwartet hatten.
„Es war ein Treffen ohne Widerstand – und das haben wir seit fast drei Jahren nicht mehr erlebt“, sagte Florian Ielpo, Leiter Makro, Multi-Asset bei Lombard Odier Investment Managers. „Ich denke, Powell hat geliefert, was die Märkte wollten. Am stärksten ist diese Reaktion bei den langfristigen Renditen: Sie sehen, wie sehr lockere Finanzierungsbedingungen für diese Sektoren von Bedeutung sein können.“
Die Markterwartungen für Zinssenkungen haben sich in den letzten Wochen stark verändert, nachdem die Inflation schwächer als erwartet ausfiel und Wirtschaftsdaten die Überzeugung verstärkten, dass die Zentralbanken die Geldpolitik nun ausreichend gestrafft haben, um die Inflation wieder auf ihre 2-Prozent-Ziele zu bringen.
