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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die Preise für US-Aktien und Anleihen stiegen am Freitag, nachdem ein starker Rückgang bei den Einstellungen die Erwartungen der Anleger weckte, dass die Zinssätze ihren Höhepunkt erreicht haben.
US-Arbeitgeber haben im vergangenen Monat 150.000 neue Arbeitsplätze geschaffen – weniger als prognostiziert und kaum die Hälfte der im September revidierten Zahl von 297.000. Von Bloomberg befragte Ökonomen hatten für Oktober mit insgesamt 180.000 neuen Stellen gerechnet.
Die Zahlen sorgten für weiteren Aufschwung bei US-Staatsanleihen, da die Anleger darauf wetten, dass die Abschwächung des Arbeitsmarktes es wahrscheinlicher macht, dass die US-Notenbank die Zinsen in den kommenden Monaten nicht weiter anheben wird.
Der Anleihenmarkt hatte diese Woche zuvor an Stärke gewonnen, nachdem Fed-Chef Jay Powell gesagt hatte, dass die Zentralbank bei künftigen Zinserhöhungen „vorsichtig vorgehen“ werde. Einige Anleger werteten diese Äußerungen als Zeichen dafür, dass höhere Kreditkosten die US-Wirtschaft bereits ausreichend gebremst haben.
Michael Feroli von JPMorgan sagte, der Arbeitsmarktbericht vom Freitag sei „maßgeschneidert“ und entspreche der Botschaft der Fed, dass die USA auf dem Weg zu einer sanften wirtschaftlichen Landung seien, da die Zentralbank versucht, die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zu bringen. Die Inflation, die letztes Jahr auf ihrem Höhepunkt 9 Prozent überstieg, liegt nun bei 3,7 Prozent.
Feroli fügte hinzu, dass einige Aspekte des Berichts zwar „auf eine härtere Landung hindeuten“, darunter weniger Branchen, in denen die Beschäftigung wächst, die Beschäftigungsdaten jedoch derzeit „wie Goldlöckchen aussehen“.
Der S&P 500 stieg im Nachmittagshandel um 1 Prozent und brachte den Börsenindex auf die beste Woche seit einem Jahr. Der Kurs hat diese Woche fast 6 Cent zugelegt.
„Dieser Stellenbericht ist. . . „Wir tragen dazu bei, Ungläubige davon zu überzeugen, dass dies so ziemlich das Ende des Zinserhöhungszyklus ist“, sagte Kristina Hooper, Chefstrategin für globale Märkte bei Invesco. „Wir befinden uns in einem deutlich disinflationären Trend, die Wirtschaft kühlt sich ab und die Fed muss die Zinsen nicht noch einmal erhöhen.“
Das Beschäftigungswachstum ist ein wichtiger Indikator für Anleger und Zinssetzer der Fed, die den Arbeitsmarkt auf Anzeichen dafür überwachen, dass die Straffungskampagne der Zentralbank die Wirtschaft abkühlt.
Der Handel an den Terminmärkten, nachdem die Arbeitsmarktdaten signalisierten, dass die Anleger nun mit einer Zinssenkung in den USA im Juni rechnen, verglichen mit ihren vorherigen Erwartungen einer Senkung im Juli. Auch die Händler zogen sich von der Erwartung einer weiteren Zinserhöhung in diesem Jahr weiter zurück.
Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe, die sich gegenläufig zum Preis entwickelt und die Zinserwartungen widerspiegelt, fiel auf ein Zweimonatstief von 4,81 Prozent.
Aber Thomas Barkin, Präsident der Richmond Fed, sagte am Freitag gegenüber CNBC, es sei noch nicht klar, ob die Zinssätze ihren Höhepunkt erreicht hätten, und fügte hinzu, dass der Zeitpunkt möglicher Zinssenkungen „meiner Meinung nach noch in weiter Ferne liegt“.
US-Präsident Joe Biden reagierte optimistisch auf die Arbeitsmarktzahlen und betonte, dass die Arbeitslosigkeit 21 Monate in Folge unter 4 Prozent geblieben sei, der längste Zeitraum seit mehr als 50 Jahren.
Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics stieg die Arbeitslosenquote in den USA im Oktober auf 3,9 Prozent, verglichen mit 3,8 Prozent im September. Der Durchschnittsverdienst stieg leicht um 0,2 Prozent, was einer leichten Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 0,3 Prozent im Vormonat entspricht.
Ökonomen sagten, Streikaktionen der Autoarbeiter hätten die Gesamtzahl neuer Arbeitsplätze im Oktober wahrscheinlich um etwa 30.000 reduziert – die zugrunde liegenden Daten deuteten jedoch immer noch darauf hin, dass sich die Zahl der Neueinstellungen verlangsamt habe.
Auch die Zahl der neuen Stellen im August wurde um 62.000 auf 165.000 nach unten korrigiert.
Auch in anderen am Freitag veröffentlichten Zahlen wuchs der US-Dienstleistungssektor langsamer als im letzten Monat prognostiziert.
Nach der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten am Freitag fiel die Rendite der 10-jährigen Schatzanleihe, die sich im Einklang mit den Wachstumserwartungen bewegt, auf den niedrigsten Stand seit Ende September. Bis zum Nachmittag sank er in New York um 0,11 Prozentpunkte auf 4,56 Prozent.
Die Rallye dieser Woche hat bereits zu dem größten Rückgang der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen seit der regionalen US-Bankenkrise Anfang März geführt.
Die Fed, die die Zinsen am Mittwoch unverändert ließ, hatte sie zuvor im März letzten Jahres von nahezu Null auf einen Zielbereich von 5,25 bis 5,5 Prozent angehoben.
Angesichts der wachsenden Zuversicht der Anleger, dass auch andere große Zentralbanken die Zinserhöhungen offenbar abgeschlossen haben, schloss der europaweite Stoxx 600 die Woche mit einem Plus von 3,2 Prozent ab.
In London stieg der FTSE 100 in dieser Woche um 1,7 Prozent, unterstützt durch einen Anstieg zinsempfindlicher Immobilienaktien nach der Entscheidung der Bank of England am Donnerstag, die Zinssätze unverändert zu lassen.
Steve Sosnick, Chef-Marktstratege bei Interactive Brokers, sagte, die Aktienmärkte reagierten „überempfindlich auf jeden Hauch“, dass die Politik der Zentralbanken weniger streng sein würde als bisher angenommen.
Er fügte hinzu, dass die Aktienmärkte zwar langsam auf restriktive Maßnahmen der Zentralbanken reagieren könnten, sie jedoch oft schnell auf eine lockerere Haltung reagierten, weil dies impliziere, dass die Finanzierung bald billiger werden würde.
Zusätzliche Berichterstattung von Kate Duguid und George Steer
