Wird die Inflation die wirtschaftliche Erholung der USA vereiteln?

Wird die Inflation die wirtschaftliche Erholung der USA vereiteln?

Corporate America ist bereit, die beste Gewinnsaison seit Jahren zu erzielen, was Hoffnungen auf eine rasche wirtschaftliche Erholung weckt. Führungskräfte weisen jedoch bei Analystenanrufen auf einen wichtigen Druckpunkt hin: steigende Preise.

Seit Monaten ärgern sich Wall Street-Investoren über die Inflation, als die Wirtschaft des Landes von der Pandemie wiedereröffnet wird. Am Mittwoch könnte der zentrale Verbraucherpreisindex des US-Arbeitsministeriums für April den bislang klarsten Beweis dafür liefern, dass dieser Preisdruck eine zunehmende Bedrohung für die Erholung darstellen könnte.

Für März blieb der Kern-VPI, der die volatileren Preise für Lebensmittel und Energie ausschließt, mit einem Anstieg von 1,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr relativ gering. Von Bloomberg befragte Ökonomen gehen jedoch davon aus, dass diese Zahl im April auf 2,3 Prozent steigen wird. Dies wäre der höchste Stand seit Ausbruch der Coronavirus-Pandemie in den USA.

“Kurzfristig ist klar, dass die Nachfrage noch einige Zeit anhalten wird, und ich denke, deshalb steigt die Inflation”, sagte Jean Boivin, Leiter des BlackRock-Investmentinstituts.

Anleiheinvestoren, die sich vor der Inflation fürchten, zogen sich in diesem Jahr aus US-Staatsanleihen zurück und schickten die 10-Jahres-Rendite im März auf 1,75 Prozent. Seitdem ist die Rendite auf unter 1,57 Prozent gesunken. Eine triste Reihe von US-Beschäftigungszahlen am Freitag könnte die Inflationsnerven weiter zähmen. Steigende Verbraucherpreise stehen jedoch immer noch ganz oben auf den Sorgenlisten, insbesondere wenn sie sich energisch genug versammeln, um die Entschlossenheit der Federal Reserve zu testen, reichlich Impulse zu geben.

„Wir hören immer wieder von Risiken, ob es sich um Bewertungen handelt, ob es sich um Inflation handelt, ob es steigt [coronavirus] Wieder Fälle “, sagte Esty Dwek, Leiter der globalen Marktstrategie bei Natixis. “Es gibt genug Bedenken in den Köpfen der Anleger, dass wir nicht in Selbstzufriedenheit geraten sind.” Aziza Kasumov

Wie schnell erholt sich die britische Wirtschaft?

Da das Covid-19-Impfprogramm weit fortgeschritten ist und die Beschränkungen nachlassen, erholt sich die britische Wirtschaft von ihrem jüngsten durch Pandemien verursachten Rückgang zu Jahresbeginn. Für Investoren stellt sich jedoch die Frage, wie schnell.

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Am Mittwoch liefern die Wirtschaftswachstumsdaten für März den neuesten Hinweis. Von Bloomberg befragte Ökonomen gehen davon aus, dass sich das Wachstum von dem geringfügigen Anstieg von 0,4 Prozent im Februar auf 1,3 Prozent gegenüber dem Vormonat beschleunigen wird, was teilweise auf einen Aufschwung des Bildungssektors bei der Wiedereröffnung der Schulen zurückzuführen ist. Für die vierteljährlichen Daten wird jedoch ein Rückgang von 1,6 Prozent prognostiziert.

Letzte Woche hat die Bank of England ihre Wachstumsprognosen für 2021 aktualisiert und den Punkt vorgezogen, an dem sie erwartet, dass die Wirtschaft ihren Höhepunkt vor der Pandemie bis zum letzten Quartal dieses Jahres wieder erreicht. Eine weitere Belebung des Wachstums könnte die Anleger dazu veranlassen, eine frühere Abwicklung des Anleihekaufprogramms der BoE oder sogar Zinserhöhungen einzupreisen. Die Märkte rechnen derzeit mit zwei bis Ende 2024 – was die Sterling- und Goldpreise ankurbeln würde.

“Daten werden für die Politik der Bank of England ziemlich direkt durchgelesen”, sagte George Buckley, Chefökonom des Vereinigten Königreichs bei Nomura. “Je stärker die Erholung ist, desto weniger geldpolitische Unterstützung wird benötigt.”

Laut dem britischen Ökonomen der Bank of America, Robert Wood, ist die BoE „zurückgetreten, um den Markt zu leiten und in der Hand zu halten“ und die Tür für eine Verschiebung des impliziten Zinspfades offen zu lassen.

“Da sich die Wirtschaftsdaten in den kommenden Monaten verbessern, sehen wir weiterhin wenig, um die Marktbewegungen der Falken aufzuhalten”, sagte Wood. Tommy Stubbington

Wie besorgt sollten sich Anleger über die Inflation in China sein?

Die chinesische Inflation ist für Investoren wieder im Fokus, da die Preise für Fabrikgatter aufgrund der raschen Erholung des Landes von der Coronavirus-Pandemie steigen.

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Laut den von Bloomberg befragten Ökonomen wird der am Dienstag veröffentlichte Verbraucherpreisindex für April voraussichtlich um 1 Prozent gegenüber dem Vorjahr steigen. Die am selben Tag veröffentlichten Erzeugerpreisdaten werden voraussichtlich im selben Zeitraum um 6,5 Prozent steigen – das schnellste Wachstumstempo seit 2017.

Die Erzeugerpreise, die die Factory-Gate-Raten messen, sind teilweise aufgrund der steigenden Kosten für Öl und eine Reihe anderer Rohstoffe gestiegen. Im Januar stiegen die Erzeugerpreise zum ersten Mal seit Beginn der Coronavirus-Krise und im März um 4,4 Prozent.

Die Verbraucherpreisinflation trat im November zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt wieder in den negativen Bereich. Die Maßnahme wurde jedoch stark durch die Schweinefleischpreise verzerrt, die einen großen Teil des Warenkorbs ausmachen, und stieg 2019 aufgrund von Schweinepest an.

Der erwartete Anstieg der Inflationszahlen ist auf das weitere Wachstum der chinesischen Wirtschaft zurückzuführen. Bis Ende letzten Jahres hatte die wichtigste Wachstumsmaßnahme bereits das Niveau vor der Pandemie überschritten, was in den folgenden Monaten zu einer Verschiebung der Zinsänderungserwartungen und einer Kreditverknappung führte.

Politische Entscheidungsträger und Berater des Landes haben vor dem Risiko von Vermögensblasen gewarnt, insbesondere im Immobiliensektor.

Larry Hu von Macquarie sagte, die Inflation sei “die Frage in aller Munde”, schlug jedoch vor, dass sie in China in diesem Jahr mild sein sollte. “Schauen Sie sich die USA und nicht China an, um das Aufwärtsrisiko der Inflation zu ermitteln”, bemerkte er. Thomas Hale

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