UK Kfz-Versicherung: Inflationsgewinn nach Inflationsschmerz

Eine ruhige Hand am Steuer ist für die Kreuzfahrtschiffe von Saga selbstverständlich. Aber das Autoversicherungsgeschäft zeigt Anzeichen dafür, dass es vom Kurs abkommt. Der Marktspezialist für über 50-Jährige hat seine Gewinnprognose aufgrund der steigenden Kosten für Kfz-Schaden am Dienstag um zwei Fünftel gesenkt.

Die Aktien verloren daraufhin bis zu einem Viertel. Das ließ sie auf einem Allzeittief zurück und bewertete Saga mit nur 150 Millionen Pfund, gegenüber 2 Milliarden Pfund vor fünf Jahren. Auch andere Kfz-Versicherungsgruppen Admiral und Direct Line rutschten ab.

Die steigenden Kosten für Unfallreparaturen sind eine Kehrseite für den Sektor. Die Gruppe hat sich gut geschlagen, als Autos während der Pandemie von der Straße ferngehalten wurden. Teileknappheit, steigende Energie- und Arbeitskosten sowie hohe Gebrauchtwagenpreise haben sich seitdem auf die Erträge ausgewirkt. Der zugrunde liegende Gewinn vor Steuern würde nun zwischen 20 und 30 Millionen Pfund betragen, zwei Fünftel weniger als zuvor erwartet, sagte Saga. Seit Jahresbeginn sind die Aktienkurse auf breiter Front zwischen 40 und 60 Prozent gefallen.

Aber Anzeichen für steigende Policenpreise deuten darauf hin, dass ein Wendepunkt nahe ist.

Die Kfz-Schadeninflation liegt derzeit bei 13 Prozent, gegenüber 9 Prozent im Juli, sagte Saga. Admiral rechnet bereits für 2022 mit einer Inflation von 11 Prozent. Der Marktführer hat gehandelt. Admiral erhöhte die Preise für neue Policen im ersten Halbjahr um 16 Prozent.

Der breitere Markt sollte etwas Ähnliches erwarten. Erwarten Sie, dass die britische Kfz-Versicherung um weitere 15 Prozent erhöht wird, um die Schadeninflation zu decken, denkt Thomas Bateman von Berenberg. Laut ONS-Daten sind die Preise zwischen Juni und August durchschnittlich um 3 Prozent pro Monat gestiegen. Das sollte weiteren Verlusten durch steigende Kosten Einhalt gebieten.

Die Bewertungen spiegeln keinen Optimismus wider. Direct Line und Admiral werden mit dem 8- bzw. 15-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, nahe ihren Tiefstständen des Jahrzehnts.

Laut UBS besteht eine enge Korrelation zwischen den Bewertungen und den Autopreisen in Großbritannien. Ein Sektor, der durch Kundenunfälle aus dem Gleichgewicht geraten ist, könnte dann in diesen wechselhaften wirtschaftlichen Zeiten auch ein Zufluchtsort für Anleger sein.

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