- Salesforce wird nun von einem zweiten aktivistischen Investor ins Visier genommen: Elliott Management.
- Aktivistische Investoren könnten den Vorstand von Salesforce überholen und ihn zwingen, Akquisitionen wie Slack zu veräußern.
- Der gesamte Vorstand von Salesforce steht dieses Jahr zur Wiederwahl und gibt Aktivisten ein Fenster zum Handeln.
Salesforce hat ein paar turbulente Monate hinter sich, einschließlich massiver Entlassungen und einer Abwanderung von Führungskräften, zu der auch ein Co-CEO gehörte. Aber das wahre Chaos steht vielleicht noch bevor.
Der Cloud-Software-Riese wird nun von der aktivistischen Firma Elliott Management ins Visier genommen, die eine große Beteiligung an dem Unternehmen übernommen hat. Damit ist Elliott das zweite Unternehmen dieser Art, das Salesforce ins Visier nimmt, nachdem Starboard Value im Oktober seine Beteiligung an dem Unternehmen offengelegt hatte, als es auf Kostensenkungen im Unternehmen drängte.
Kurzfristig hat der Schritt Salesforce-Mitarbeiter besorgt über weitere Entlassungen, die über die bereits angekündigten hinausgehen, da diese Aktivisten CEO Marc Benioff dazu drängen, höhere Gewinnspannen vorzuweisen, berichtete Insider diese Woche.
Langfristig glauben Wall-Street-Insider jedoch, dass Elliotts Beteiligung weitere Veränderungen signalisieren könnte, die über reine Kostensenkungen hinausgehen.
Es ist durchaus möglich, dass diese Investoren die meisten, wenn nicht sogar alle Vorstandsmitglieder von Salesforce auf einen Schlag verdrängen könnten. Und als ob das nicht genug wäre, glauben einige Analysten, dass diese aktivistischen Firmen Benioff dazu drängen könnten, zumindest die Möglichkeit zu prüfen, Mega-Akquisitionen wie Slack, MuleSoft und Tableau zu veräußern. Es könnte sogar dazu führen, dass Salesforce seine Richtlinien zur Fernarbeit beendet und zumindest einige Mitarbeiter verpflichtet, ins Büro zurückzukehren, spekulieren Analysten.
Im Gegensatz zu vielen anderen Technologieunternehmen ernennt Salesforce seine Vorstandsmitglieder nur für eine Amtszeit von einem Jahr, was bedeutet, dass sie jedes Jahr von den Aktionären neu gewählt werden müssen. Der Analyst von JMP Securities, Pat Walravens, sagt gegenüber Insider, dass Elliott und Starboard die Situation ausnutzen könnten, indem sie die Unterstützung aufbringen, um viele oder die meisten dieser Vorstandssitze bei der diesjährigen Sitzung später in diesem Jahr durch ihre eigenen Kandidaten zu ersetzen.
Das ist nicht unbedingt eine schlechte Sache, sagte er: Fünf Mitglieder des Salesforce-Vorstands, darunter Benioff selbst, haben ihre Sitze seit fünfzehn Jahren inne; Walravens glaubt, dass sie diese alten Hasen ins Visier nehmen und versuchen könnten, frisches Blut mit neuen Ideen für das Unternehmen einzubringen.
„Ich denke, es besteht ziemlich breite Übereinstimmung darüber, dass der Vorstand aufgefrischt werden muss“, sagte Walravens.
Einige möchten, dass Salesforce Slack und Tableau verkauft
Salesforce wurde für die himmelhohen 27,7 Milliarden US-Dollar kritisiert, die es für die Messaging-App Slack am Arbeitsplatz bezahlt hat, zumal dieser Deal so kurz nach den umfangreichen Übernahmen von Unternehmen wie dem Datenanalyseunternehmen Tableau und dem Datenintegrationsunternehmen MuleSoft zustande kam.
Viele dieser Akquisitionen, insbesondere Slack, wurden von Bret Taylor geleitet – dem ehemaligen Co-CEO von Salesforce, der Ende letzten Jahres überraschend zurücktrat. Nach Taylors Abgang glauben einige, dass die Beteiligung der aktivistischen Investoren Salesforce dazu bringen könnte, einen Teil dieser Investition durch den Verkauf dieser Unternehmen wieder hereinzuholen.
„Salesforce war zu lange im ‚Imperium Building‘-Modus und sollte sich mehr auf seine Kernmarktchancen konzentrieren“, schrieben die RBC-Analysten diese Woche in einer Mitteilung an die Kunden. Es fuhr fort: „Eine Möglichkeit, weiterhin Wert aus Vermögenswerten zu ziehen, die wir als nicht zum Kerngeschäft zählen, ist die Veräußerung.“
Salesforce würde jedoch wahrscheinlich nicht den vollen Betrag erhalten, den es für Slack bezahlt hat, wenn es es unter den aktuellen Marktbedingungen verkaufen würde, stellt RBC fest. Es ist jedoch der Ansicht, dass einige Akquisitionen wie MuleSoft, ClickSoftware oder Heroku einen Gewinn abwerfen würden, wenn sie verkauft würden, während die Unterbrechungen des Geschäfts minimiert würden.
Salesforce könnte ins Büro zurückkehren und die Vergütung von Führungskräften überarbeiten
Elliott und Starboard könnten auch auf relativ kleinere, aber nicht weniger bedeutsame Änderungen drängen.
Walravens sagt, dass die aktivistischen Firmen Salesforce ermutigen könnten, seine Bürostrategie zu überdenken. Das Unternehmen hat viel in eine globale Immobilienpräsenz investiert, einschließlich seiner Salesforce Tower-Zentrale in San Francisco. Diese Büros stehen jetzt weitgehend leer, da das Unternehmen während der Pandemie auf Fernarbeit umgestellt hat. Während das Unternehmen einige seiner Büroflächen verkleinert hat, da der Technologiemarkt nachlässt, hat es immer noch eine Menge.
In gewissem Zusammenhang hat Benioff selbst eine gewisse Bereitschaft bekundet, Mitarbeiter wieder ins Büro zu bringen: Er sah sich kürzlich mit Gegenreaktionen innerhalb des Unternehmens konfrontiert, nachdem er angedeutet hatte, dass Fernarbeit für die geringere Produktivität von Mitarbeitern verantwortlich sein könnte, die während der Pandemiejahre eingestellt wurden. Jetzt möchte Salesforce vielleicht weitermachen und sicherstellen, dass seine teuren Immobilien tatsächlich genutzt werden.
Eine weitere Änderung, die Walravens für möglich hält, ist eine Überarbeitung der Vergütung, insbesondere für Führungskräfte.
Er glaubt, dass Elliott und Starboard Salesforce dazu bringen könnten, seine Praxis zu beenden, hochrangigen Führungskräften größere Eigenkapitalzuschüsse zu gewähren, und stattdessen ein Vergütungssystem zu fördern, das an leistungsbasierte Ziele gebunden ist. Das würde es dem Vorstand – der ohnehin unter die Kontrolle der Aktivisten geraten könnte – ermöglichen, Benioffs Team dazu zu bringen, ihre Zeit und Energie in bestimmten Bereichen zu investieren, sagte Walravens.
Letztendlich verfügt Elliott Management über umfangreiche Erfahrung in der Steuerung seiner Ziele auf Vorstandsebene. Kürzlich platzierte es eines seiner eigenen auf dem Board von Pinterest und beendete damit einen Kampf in der Vorstandsetage, der im letzten Sommer begann. Salesforce sollte also mit Veränderungen rechnen, sagte David Larcker, Professor an der Stanford Graduate School of Business.
„Sie haben dieses Unternehmen viel studiert und verstehen es wahrscheinlich genauso gut wie der Vorstand“, sagte Larcker. “Darauf muss der Vorstand achten.”
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