Die New Yorker Börse hatte am Dienstag eine Panne, die zu wilden Kursschwankungen bei über 80 Aktien führte, darunter Aktien großer Unternehmen wie Wells Fargo, Verizon und Nike.
Die Aktien von Nike fielen unmittelbar nach Handelsbeginn um 9:30 Uhr in New York um mehr als 12 Prozent. In weniger als einer Sekunde schwankte Verizon zwischen einem Verlust von über 17 Prozent und einem Gewinn von fast 13 Prozent, während Wells Fargo um mehr als 15 Prozent einbrach.
Die Schritte, die Milliarden von Dollar an Marktwert hinzufügten oder vernichteten, führten dazu, dass die Börse den Handel mit den Aktien einstellte. Börsen haben eingebaute „Schutzschalter“, die den Handel automatisch unterbrechen, wenn ein Aktienkurs plötzlich um einen großen Betrag schwankt.
Nach Wiederaufnahme des Handels bewegten sich die Aktienkurse der Unternehmen mehr oder weniger im Einklang mit einem typischen Handelstag. Aktien von Nike, Verizon und Wells Fargo etwa hatten bis zum Handelsschluss am Dienstag weniger als 2 Prozent zu- oder verloren.
Die Erklärung für die Turbulenzen, so die Börse, sei eine Fehlfunktion ihres Systems zu einem für die Finanzmärkte entscheidenden Zeitpunkt. Typischerweise führt die NYSE zu Beginn des Handelstages eine Eröffnungsauktion durch und sammelt Aufträge von Käufern und Verkäufern, um den Eröffnungspreis einzelner Aktien festzulegen. Die Börse sagte, dass für einige Aktien „keine Eröffnungsauktionen stattfanden“, was zu einem Marktchaos führte.
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Der Einbruch der Aktien- und Rentenmärkte in diesem Jahr war schmerzhaft, und es bleibt schwierig, die Zukunft vorherzusagen.
Der Whipsaw-Handel bedeutete, dass einige Anleger für den Kauf von Aktien viel mehr als den vorherrschenden Marktpreis bezahlt haben, während andere viel weniger bezahlten. Einige Investoren sagten, dass ihre Trades einfach nicht ausgeführt wurden, mit deutlich reduziertem Handelsvolumen. Händler sagten, sie erwarteten, dass ein Großteil der Aktivität rückgängig gemacht werden würde.
„Jemand hat einen unglücklichen Tag“, sagte Edward Monrad, Leiter der Marktstruktur bei Optiver, einem sogenannten Market Maker, bei dem es sich um Unternehmen handelt, von denen erwartet wird, dass sie Aktien kaufen und verkaufen, um den Handel zu erleichtern. „Diese Trades werden höchstwahrscheinlich kaputt gehen, was bedeutet, dass die Leute auf Trades sitzen, von denen sie nicht wissen, ob sie existieren.“
Am Nachmittag sagte die NYSE, dass ihre Mitgliedsfirmen gemäß ihren Regeln fehlerhafte Trades melden oder eine Entschädigung für Verluste verlangen könnten, die sich aus den Ereignissen vom Dienstag ergeben. Die Börse sagte auch, dass einige Trades automatisch für „null und nichtig“ erklärt würden.
Einige Anleger hatten zuvor Bedenken über das Ausmaß der Preisbewegungen geäußert, bevor die Leistungsschalter ausgelöst wurden. Börsen wie die NYSE verwenden sogenannte „Limit Up, Limit Down“-Trigger, um den Handel mit einer Aktie einzustellen, wenn sich der Kurs zu schnell zu stark bewegt.
Bei der Eröffnung wird dies auf 5 Prozent oder 10 Prozent über und unter dem Eröffnungspreis der Aktie festgelegt. Diese Auslöser sollen Anleger vor starken Bewegungen schützen und den Märkten einen Moment Zeit geben, um innezuhalten und die Preise neu einzustellen, bevor sie außer Kontrolle geraten.
Handelsdaten zeigen jedoch, dass einige Transaktionen außerhalb dieser Bandbreiten ausgeführt wurden.
Das Tabakunternehmen Altria beendete den Montag mit einem Kurs von 44,81 $. Es eröffnete am Dienstag um über 15 Prozent bei 51,57 $, was das untere Handelslimit der Aktie um 5 Prozent auf 48,99 $ zu senken schien. Doch innerhalb von Millisekunden wurden Trades um 47 $, 38 $, 42 $, 45 $ und 44 $ ausgeführt, bevor der Preis laut gemeldeten Handelsdaten wieder auf 48,99 $ sprang.
Einige dieser Trades gehörten zu denen, von denen die NYSE sagte, dass sie sich umkehren würden.
Das Umkehren von Trades könnte jedoch weitere Probleme für Anleger schaffen, die sich nicht sicher sind, ob sie Aktien gekauft oder verkauft haben oder nicht. Dies könnte sich auch auf Trades auswirken, die an anderen Börsen durchgeführt werden, die von der Volatilität an der NYSE betroffen sind.
