Die Investitionen in britische Gewerbeimmobilien erholten sich im ersten Quartal, nachdem sie Ende letzten Jahres ein Rekordtief erreicht hatten, aber die Deals lagen immer noch bei der Hälfte ihres 10-Jahres-Durchschnitts, da Immobilien im Zentrum Londons mit fallenden Werten für Büroflächen und steigenden Kosten zu kämpfen haben Schulden.
Laut dem Immobiliendatenanbieter CoStar haben Investoren im ersten Quartal Geschäfte im Wert von 6 Mrd. £ für britische Büros, Einzelhandels- und Industrieimmobilien abgeschlossen. Deals für Büros in der Londoner Innenstadt, typischerweise ein wichtiger Treiber des Investitionsvolumens, waren ebenfalls rückläufig.
Das langsame Tempo der Geschäftsabschlüsse ist ein Symptom der weltweiten Besorgnis über die Werte von Gewerbeimmobilien, die durch schnell steigende Zinssätze und die Unsicherheit der Anleger darüber, wo sich die Preise für Immobilien einpendeln werden, beeinträchtigt wurden.
Die vorläufigen Daten, die bestimmte Kategorien von Immobilieninvestitionen ausschließen, zeigten jedoch, dass das Transaktionsvolumen gegenüber einem Rekordtief Ende letzten Jahres, als das Mini-Budget den Immobiliensektor erschütterte, um 24 Prozent gestiegen ist, was die Hoffnung auf diese Dealmaking-Aktivität nährte beginnt sich zu erholen.
„Wir beobachten allmählich ein größeres Maß an Pragmatismus in Bezug auf die Preisgestaltung von Anbietern, insbesondere bei solchen mit Aktienaufrufen oder Refinanzierungsereignissen am Horizont, was auch die weitere Investitionstätigkeit unterstützen wird“, sagte Ed Bradley, Leiter der Londoner Kapitalmärkte bei CBRE.
Zu Beginn des Jahres gab es nur eine Handvoll großer Deals über 100 Millionen Pfund, darunter der Verkauf des Winchester House der Deutschen Bank an malaysische Investoren Anfang dieser Woche und die Vereinbarung von BlackStone, St. Katharine Docks an eine singapurische Gruppe zu verkaufen.
Asiatische Investoren machten nach Volumen drei Viertel der Käufer in London aus und unterstützten alle großen Deals im Quartal, sagte CBRE. „Nach einer starken Neubewertung der Bürowerte im vierten Quartal 2022 sehen wir erneut ein erhebliches Interesse asiatischer Investoren“, sagte Bradley.
Große Geschäfte kamen hauptsächlich von Barkäufern, einschließlich internationaler Investoren, die von der relativen Stärke des Dollars gegenüber dem Pfund profitierten, zu einer Zeit, in der es schwieriger ist, Schulden für Immobilientransaktionen zu beschaffen.
„Vermögenswerte sehen für ausländisches Kapital jetzt vergleichsweise billiger aus als in den letzten Jahren“, sagte Martin Lay, Leiter der Londoner Kapitalmärkte bei Cushman & Wakefield.
Analysten warnten jedoch davor, dass Befürchtungen über den Bankensektor die Erholung verlangsamen könnten. „Die Aussichten auf eine Erholung in den kommenden Monaten könnten durch die jüngsten Turbulenzen im Bankensektor beeinträchtigt worden sein, die das Vertrauen der Anleger erschüttert und die Kreditbedingungen weiter verschärft haben“, sagte Robert Stassen, Head of Analytics für Europa bei CoStar.
Verkäufer, einschließlich einiger Fonds, die Gebäude verkaufen müssen, um Rückzahlungen zu leisten, müssen härter arbeiten, um Gebäude zu verlagern. Das Winchester House an der London Wall wurde von Invesco für 257 Mio. £ verkauft, rund 18 Mio. £ weniger als im Juni letzten Jahres angestrebt. Die Käufer, Gamuda aus Malaysia und Castleforge mit Sitz in Großbritannien, sicherten sich ebenfalls einen „günstigen Zahlungsplan“ und stellten nur 20 Millionen Pfund im Voraus bereit, sagte Gamuda in einem Börsenbericht.
„Viele Deals sind letztes Jahr gescheitert, weil mit der Preisänderung eine Trennung zwischen Verkäufer und Käufer einhergeht“, sagte ein Londoner Büroagent.
Immobilieninvestoren verfolgen große Veränderungen genau, um bei steigenden Zinsen den wahren Preis von Gebäuden nachzuweisen. „Es ist alles ein Vertrauensspiel. Bis wir mehr Geschäfte machen, werden die Leute an der Seitenlinie sitzen“, sagte der Agent.
