Eine Zukunft der säkularen Stagnation

Eine Kritik an Präsident Bidens historischem Ausgabenverlust ist, dass er der Zukunft das Wirtschaftswachstum stiehlt, als Gegenleistung für einen vorübergehenden Anstieg in den nächsten zwei Jahren. Stellen Sie sich unsere Überraschung vor, dass das Weiße Haus diese Kritik in seinem eigenen Haushaltsvorschlag bestätigt.

Das ist das nicht ganz so Kleingedruckte im Haushaltsentwurf des Präsidenten für das Haushaltsjahr 2022, der praktischerweise am Freitag vor dem Memorial Day-Wochenende veröffentlicht wurde, als die meisten Pressevertreter die Stadt verließen. Wir haben bereits die Ausgabentiefs von 6 Billionen US-Dollar überprüft, aber fast genauso auffallend ist die Prognose des Haushalts für die US-Wirtschaft für das nächste Jahrzehnt.

Mit einem Satz sagen die Ökonomen des Präsidenten die Rückkehr der „säkularen Stagnation“ voraus. Die Leser erinnern sich vielleicht an diesen unglücklichen Begriff aus der Präsidentschaft Obamas, als linke Ökonomen zu erklären versuchten, warum das Wachstum trotz beispielloser geldpolitischer Anreize bei etwa 2 % festzubleiben schien. Der Fehler, sagten sie, läge in unseren Sternen und nicht in ihrer Politik.

Der Haushalt von Biden sagt, dass wir nach der keynesianischen Ausgabenflut von 2021 und 2022 wahrscheinlich wieder stagnieren werden – wenn auch mit noch niedrigeren Wachstumsraten als in den langsam wachsenden Obama-Jahren. Das Weiße Haus prognostiziert einen zweijährigen Wachstumsboom von 5,2 % im Jahr 2021 und 4,3 % im Jahr 2022, da das Land nach der Pandemie zur Normalität zurückkehrt und Rekordbeträge an Staatsausgaben die Wirtschaft überschwemmen, um die Verbrauchernachfrage zu treiben.

Aber das Weiße Haus sagt, dass das Wachstum 2023 auf 2,2 % sinken wird und dann in den nächsten acht Jahren durchschnittlich unter 1,9 % sinken wird. Das ist aus mehreren Gründen auffällig.

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