Die Wirtschaft verlangsamt sich – germanic

Die Verlagerung der Ausgaben hin zu Dienstleistungen, die mit der Lockerung der Sperrungen begann, setzte sich fort. Dienstleistungen trugen 1,16 % zum Verbrauchsanstieg bei, Kraftfahrzeuge und Teile mit 0,20 %. Rabatte zum Jahresende könnten Käufe vorgezogen haben, und Autoanalysten prognostizieren für dieses Jahr ein schwaches Wachstum.

Unternehmen stockten auch ihre Lagerbestände auf, als sich die Lieferketten entspannten, was 1,46 % des BIP-Wachstums ausmachte. Die Nettoexporte legten ebenfalls um 0,56 % zu. Aber beides ist wahrscheinlich nicht nachhaltig. Der andere große Anstieg des BIP kam von den Staatsausgaben, die um 3,7 % stiegen und 0,64 % beisteuerten. Das meiste davon waren Transferzahlungen und Gehälter und weniger Verteidigungs- oder öffentliche Arbeiten.

Größter Anlass zur Sorge war der Rückgang der privaten Anlageinvestitionen um 6,7 %. Ein Großteil davon entfiel auf den Wohnungsbau (-26,7 %), was auf den starken Zinsanstieg zurückzuführen ist. Was die Fed gibt, nimmt sie jetzt weg. Die Investitionsausgaben gingen ebenfalls um 3,7 % zurück, was darauf hindeutet, dass die Unternehmen nervös werden und weniger für Geräte ausgeben, die die Produktivität der Arbeitnehmer steigern können.

Investitionen in geistiges Eigentum halten sich besser, aber Forschung und Entwicklung gingen im letzten Quartal zurück. Ein Schuldiger könnte der Ablauf der unmittelbaren Ausgaben für F&E im letzten Jahr sein. Der Rückgang der Unternehmensinvestitionen angesichts höherer Zinsen und wirtschaftlicher Unsicherheit zeigt sich seit einiger Zeit im ISM-Einkaufsmanagerindex.

Die Wirtschaft kann nicht allein vom Konsum leben, und der starke Rückgang der Sparquote – 2,9 % im vierten Quartal gegenüber 7,3 % im Vorjahr – deutet darauf hin, dass die Verbraucher möglicherweise Kreditkarten verwenden, um über die Runden zu kommen oder Urlaub zu nehmen das konnten sie während der Pandemie nicht. Aber wenn die Ersparnisse zurückgehen, können auch die Verbraucherausgaben sinken.

Die vielleicht beste Nachricht für die Fed ist, dass das real verfügbare persönliche Einkommen um 3,3 % gestiegen ist, da der Preisindex für die privaten Konsumausgaben auf 3,2 % nachgab, verglichen mit 4,3 % im dritten Quartal und 7,5 % im ersten Quartal. Dies deutet darauf hin, dass ihre monetäre Medizin zu wirken beginnt und sie die Zinssätze möglicherweise nicht so hoch anheben muss, wie einige vor einigen Monaten erwartet hatten.

Jüngste Berichte über Stellen- und Arbeitslosenanträge zeigen auch, dass sich der Arbeitsmarkt gut hält, auch wenn viele große Unternehmen Entlassungen ankündigen. Kleine Unternehmen stellen immer noch ein, und Chinas Abkehr von der Null-Covid-Politik wird das globale Wachstum fördern.

Die größten Risiken für die US-Wirtschaft neben höheren Zinssätzen in diesem Jahr sind wahrscheinlich die Steuererhöhungen im Inflation Reduction Act und ein regulatorischer Angriff, die die Unsicherheit der Unternehmen verstärken. Präsident Biden hat eine wachsende Wirtschaft, und hoffen wir, dass er sie behalten kann.