Die Erholung in China wird durch den Rekordausbruch von Covid zurückgeworfen, während sich die Sperrungen ausbreiten

Pekings Kampf zur Eindämmung des Virus – einschließlich starker Einschränkungen des Alltags und des Handels in Städten von der großen Hafenstadt Tianjin im Norden bis Guangzhou im Süden – findet statt, während die Volkswirtschaften anderswo an Geschwindigkeit verlieren, da die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen, um die Inflation einzudämmen.

Die schwerfälligen und weit verbreiteten Schritte senden ein starkes Signal, dass das Land und seine Führer fast drei Jahre nach Beginn der Pandemie und lange nachdem andere große Volkswirtschaften fast alle Covid-Kontrollen abgebaut haben, nicht bereit für eine nachhaltige Wiedereröffnung sind.

Pekings fortgesetzter Null-Toleranz-Ansatz gegenüber Covid bedeutet wahrscheinlich, dass sich die Welt nicht darauf verlassen kann, dass China eine Wachstumslokomotive ist, da sich die US-amerikanische und die europäische Wirtschaft verlangsamen. Viele Ökonomen erwarten, dass die USA irgendwann in den nächsten 12 Monaten in eine Rezession kippen werden.

„Es gab eine gewisse Erwartung, dass China mit der Verlangsamung der Welt an Fahrt gewinnt“, sagte Shuang Ding, Chefökonom für Großchina und Nordasien bei Standard Chartered in Hongkong. Das sei jetzt in der ersten Hälfte des nächsten Jahres unwahrscheinlich, sagte er.

Ein möglicher Lichtblick, sagen Ökonomen, ist, dass schwaches Wachstum in China im nächsten Jahr eine geringere Nachfrage nach Energie und anderen Rohstoffen und einen geringeren Aufwärtsdruck auf die globale Inflation bedeuten könnte, was Zentralbanken, Verbrauchern und Unternehmen die dringend benötigte Entlastung bringen könnte.

Aber eine Wiederholung der schwerwiegenden Unterbrechung der globalen Lieferketten, die mit der zweimonatigen Sperrung in Shanghai im Frühjahr zusammenfiel, könnte einen eigenen Preisdruck nach sich ziehen.

Der Erfolg des chinesischen Staatschefs Xi Jinping, sich bei einem Treffen der Kommunistischen Partei in diesem Herbst eine dritte Amtszeit an der Macht zu sichern, hatte bei einigen Investoren die Erwartung geweckt, dass eine schnellere Abkehr von Pekings Null-Toleranz-Ansatz bevorstehen könnte.

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Im November veröffentlichte die Regierung einen 20-Punkte-Plan zur Verfeinerung einiger Viruskontrollen, wie z. B. die Verkürzung der Quarantänezeiten und die Lockerung der Beschränkungen für enge Kontakte bestätigter Fälle, was Hoffnungen auf eine Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft weckte.

Eine nachhaltige Lockerung der Covid-Kontrollen ist unwahrscheinlich, bis die chinesische Regierung die Impfraten erhöhen kann, insbesondere unter ihrer großen Zahl relativ weniger immunisierter und anfälligerer älterer Bürger, und die Krankenhauskapazitäten erweitern kann.

Das Potenzial für wirtschaftliche Folgen zeigt sich im weltgrößten iPhone-Montagewerk – einem riesigen Fabrikkomplex der Foxconn Technology Group in der zentralchinesischen Stadt Zhengzhou – wo Arbeiter diese Woche bei Protesten nach wochenlangen strengen Covid-Kontrollen mit der Polizei zusammenstießen.

Tausende von Arbeitern waren zuvor aus dem Werk geflohen, während die Massenquarantäne von Mitarbeitern die Kapazitäten an den Fließbändern und bei Apple erschöpft hatte Inc.

hatte bereits davor gewarnt, dass die Lieferungen von High-End-iPhones aufgrund dieser Störungen geringer ausfallen würden als erwartet.

Ökonomen und Supply-Chain-Experten sagen, sie seien vorsichtig optimistisch, dass Störungen in dem Ausmaß, wie sie während der langwierigen Sperrung von Shanghai Anfang dieses Jahres zu beobachten waren, angesichts des starken Rückgangs der westlichen Warennachfrage unwahrscheinlich sind, da die Verbraucher den Gürtel enger schnallen.

Das Filmmaterial zeigt Polizisten in Covid-Schutzanzügen, die Arbeiter in der Foxconn-Anlage in Zhengzhou, China, schlagen. Die weltweit größte Website, die Apple-Smartphones herstellt, war in den letzten Wochen unter Covid-19-Sperren. Screenshot: Associated Press

Sie sagen jedoch, dass immer noch Probleme auftreten könnten, insbesondere wenn Sperrungen große Häfen oder Flughäfen betreffen oder Beschränkungen bis weit ins nächste Jahr hinein bestehen bleiben.

„Wird es wieder so schlimm wie vorher? Der allgemeine Sinn ist nein“, sagte Glenn Koepke, General Manager für Netzwerkzusammenarbeit bei FourKites Inc., einem in Chicago ansässigen Anbieter von Frachtverfolgungstechnologie. Aber, sagte er, wenn sich die Ausbrüche in Städten mit großen Häfen verschlimmern, „wäre das ein großes Problem“.

China meldete am Mittwoch fast 30.000 neue lokal übertragene Covid-Infektionen, die höchste seit Beginn der Aufzeichnungen, mit Ausbrüchen in allen Regionen des Landes.

In Städten wie Peking, Guangzhou und Tianjin wurden neue Beschränkungen des täglichen Lebens und der Wirtschaftstätigkeit verhängt. Shijiazhuang, eine Stadt mit 11 Millionen Einwohnern südwestlich der Hauptstadt, versuchte, einige Kontrollmaßnahmen zu lockern, kehrte jedoch innerhalb weniger Tage nach dem Anstieg der Fallzahlen den Kurs um.

Shanghai verschärfte die Beschränkungen für Besucher, obwohl es den Behörden in Chinas Handelshauptstadt und Exportmacht bisher gelungen ist, den jüngsten Ausbruch einzudämmen – mit 68 neuen lokalen Fällen, die am Donnerstag veröffentlicht wurden.

Laut einem Bericht des Beratungsunternehmens Capital Economics vom Mittwoch kämpfen mehr als 80 Städte mit hohen Infektionsraten, verglichen mit 50 während der Sperrung in Shanghai. Diese 80 Städte erwirtschaften die Hälfte von Chinas jährlichem Bruttoinlandsprodukt – und versenden rund 90 % seiner Exporte – heißt es in dem Bericht.

Wirtschaftssignale deuteten bereits vor der letzten Runde der Restriktionen auf eine Verlangsamung des Wachstums hin. Offizielle Angaben zu Fabrik-, Bau- und Dienstleistungsaktivitäten in China fielen im Oktober in den Schrumpfungsbereich, während die Exporte im Vergleich zum Vorjahr zurückgingen.

Die Auswirkungen von Beschränkungen, da die Behörden die Kontrollen verschärfen, zeigen sich in sinkenden U-Bahn-Fahrerzahlen und weniger Autofahrten, sagen Ökonomen. Frühere Lockdowns haben Restaurants geschlossen, den Inlandstourismus gehämmert und die Fabrikproduktion durch die Gummierung des Straßentransports gequetscht.

Einige Ökonomen haben ihre Wachstumsprognosen als Reaktion auf den jüngsten Ausbruch gesenkt. Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura in Hongkong, sagte am Donnerstag in einer Mitteilung an Kunden, dass er jetzt erwartet, dass Chinas Wirtschaft im vierten Quartal um 0,3 % schrumpfen wird, verglichen mit dem dritten. Und er senkte seine Wachstumsprognose für das Gesamtjahr von 2,9 % auf 2,8 %.

Der Staatsrat, der als Chinas Kabinett fungiert, hat am Mittwoch neue Unterstützung für die Wirtschaft zugesagt, als sich der Ausbruch verschlimmerte. Der Rat telegrafierte, dass die Höhe der Reserven, die die Banken gegen Einlagen halten müssen, bald von der Zentralbank gekürzt werden würde, wodurch sie mehr Kredite vergeben könnten.

Ökonomen sagen, dass die Stärke einer Erholung im nächsten Jahr davon abhängen wird, ob China einen praktikablen Ausstieg aus seiner Null-Toleranz-Covid-Strategie findet. Andere Länder haben zeitweise steile oder sogar wiederholte „Ausgangswellen“ von Infektionen erlebt, als sie die Covid-Kontrollen abgebaut haben, was selbst schädlich für die Wirtschaftstätigkeit sein kann, da Krankheiten die Arbeitskräfte erschöpfen und die Menschen den sozialen Kontakt einschränken.

Die meisten Ökonomen bezweifeln, dass China besonders schnell handeln wird, und die Behörden entscheiden sich stattdessen für einen langsamen, schrittweisen Ansatz zur Lockerung ihrer strengen Covid-Strategie. Herr Lu und andere sagen, dass der Prozess wahrscheinlich nicht einmal vor dem zweiten Quartal des nächsten Jahres beginnen wird und wahrscheinlich von häufigen Rückschlägen gekennzeichnet sein wird, da die Behörden mit wiederholten Schüben zu kämpfen haben.

Die Wirtschaft des Landes kämpft auch mit einem Immobilieneinbruch und sieht sich neuem Gegenwind durch eine US-Entscheidung ausgesetzt, den Export von fortschrittlichen Halbleiterchips und -technologie nach China aus Gründen der nationalen Sicherheit zu verbieten.

Einige der jüngsten Signale der Weltwirtschaft deuten darauf hin, dass sich die derzeitige Verlangsamung verschlimmert, sich aber insgesamt als milder erweisen könnte, als viele Ökonomen erwartet hatten.

Unternehmensumfragen, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, deuteten auf Produktionsrückgänge in den größten Volkswirtschaften der USA und Europas im November hin. Die Aussichten sind jedoch gemischt, wobei einige Teile beider Wirtschaftsräume trotz hoher Inflation und steigender Zinsen weiterhin Widerstandsfähigkeit zeigen.

Europa erlebt weniger Störungen durch die Entscheidung Russlands, die Energieversorgung zu begrenzen, als Analysten zuvor befürchtet hatten.

Ob die Weltwirtschaft eine Rezession umgeht oder einen schweren Einbruch erleidet, hängt zu einem großen Teil von den Maßnahmen der Zentralbanken ab, sagen Ökonomen. Wenn Sie die Zinsen aggressiv erhöhen, riskieren Sie, die Inflation durch Wachstumskrater zu zähmen; Handeln Sie zu zaghaft, kann sich die Inflation wieder beschleunigen.

Bei ihrem Treffen in diesem Monat dachten die meisten Vertreter der Federal Reserve, dass sie das Tempo der Zinserhöhungen nach vier aufeinanderfolgenden Erhöhungen um 0,75 Prozentpunkte bald verlangsamen sollten, ein Zeichen dafür, dass einige politische Entscheidungsträger zunehmend besorgt über die Möglichkeit einer zu starken Straffung sind.

Schreiben Sie an Jason Douglas unter [email protected]

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