Die Bank of Canada erhöht die Zinsen und erklärt eine Pause zur Bewertung der wirtschaftlichen Auswirkungen

Innerhalb von etwa 10 Monaten sind die Zinsen in Kanada um 4,25 Prozentpunkte gestiegen. Unterdessen schwächte sich der Wohnungsmarkt, der die Erholung von der durch die Pandemie verursachten Rezession vorangetrieben hatte, deutlich ab. Die jüngste vierteljährliche Unternehmensumfrage der Bank of Canada zeigte, dass das Geschäftsvertrauen auf den niedrigsten Stand seit über zwei Jahren gesunken ist, und etwa ein Drittel der kanadischen Unternehmen erwartet, dass die Umsätze in den nächsten 12 Monaten sinken werden. Kanadas Verbraucherpreisindex hat sich von einem Höchststand von 8,1 % im Juni auf einen jüngsten Wert von 6,3 % im Dezember abgekühlt, und die Bank of Canada sagte, die Inflation werde 2023 voraussichtlich „deutlich zurückgehen“.

„Wir haben die Zinsen schnell angehoben, und jetzt ist es an der Zeit, innezuhalten und zu beurteilen, ob die Geldpolitik restriktiv genug ist, um die Inflation wieder auf 2 % zu bringen. [inflation] Ziel“, sagte Tiff Macklem, Gouverneur der Bank of Canada, auf einer Pressekonferenz in der kanadischen Hauptstadt. „Angesichts der Geschwindigkeit und des Ausmaßes der Zinserhöhungen im letzten Jahr steht ihre volle Wirkung noch bevor.“

Herr Macklem sagte, die Zentralbank werde die Zinssätze vorerst auf ihrem aktuellen Niveau belassen, solange sich die Wirtschaftstätigkeit im Einklang mit ihrer jüngsten Prognose entwickelt. „Wenn wir mehr tun müssen, um die Inflation auf das 2%-Ziel zu bringen, werden wir das tun“, sagte er über die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen.

Später in diesem Monat beginnen Beamte der US-Notenbank mit Beratungen vor einer geldpolitischen Ankündigung am 1. Februar, zu der erwartet wird, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen für eine zweite Sitzung in Folge verlangsamt. Im Dezember erhöhte die Fed den Referenzzinssatz für Federal Funds um einen halben Punkt auf eine Spanne zwischen 4,25 % und 4,5 %.

Zwölf von 13 Ökonomen, die letzte Woche vom Wall Street Journal befragt wurden, sagten, sie erwarteten, dass die kanadische Zentralbank ihren Leitzins um einen Viertelpunkt anheben werde. Ökonomen sagten, die explizite Leitlinie zum Aussetzen der Zinsen am Mittwoch sei eine Überraschung gewesen, obwohl sie weiterhin davon überzeugt sind, dass die jüngste Erhöhung um einen Viertelpunkt auf 4,50 % wahrscheinlich die letzte sein wird. „All dies stellt eine hohe Hürde für weitere Zinserhöhungen dar“, sagte Stephen Brown, Ökonom des Prognoseunternehmens Capital Economics.

Herr Brown und andere Analysten sagen, dass Kanadas relativ hohe Verbraucherverschuldung und die beträchtliche Abhängigkeit der Wirtschaft von Immobilien die Wirtschaft nach einer schnellen Eskalation der Zinsen anfällig machen.

Ökonomen von TD Securities sagten, dass sich die Gespräche auf den Finanzmärkten wahrscheinlich auf den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung der Bank of Canada konzentrieren, obwohl das Unternehmen sagte, dass sich ein solches Szenario nicht entfalten werde, bis die Inflation unter 3 % und das Wachstum „nachweislich unter“ 2 % liegt. . Mr. Macklem sagte auf der Pressekonferenz, es sei „viel zu früh“, um Zinserleichterungen zu diskutieren.

Gemäß dem Ausblick der Bank of Canada wird die Inflation im zweiten Quartal voraussichtlich 3,5 % erreichen, was auf niedrigere Energiepreise, Verbesserungen im Lieferkettennetz und die Auswirkungen höherer Zinsen auf den Verbrauch in Kanada und im Ausland zurückzuführen ist. Die Bank of Canada rechnet damit, ihr Inflationsziel von 2 % im Jahr 2024 zu erreichen.

„Wir biegen bei der Inflation um die Ecke“, sagte Mr. Macklem. „Die Dynamik kühlt ab.“ Die Zentralbank identifizierte jedoch Aufwärtsrisiken für ihre Inflationsaussichten, insbesondere die plötzliche Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft und die möglichen Auswirkungen auf die Energiepreise.

Die Zentralbank sagte, eine Zinserhöhung auf 4,50 % sei gerechtfertigt, da die jüngsten Wachstumsdaten stärker als erwartet ausgefallen seien und der Arbeitsmarkt angespannt bleibe, da die Arbeitslosenquote nahe an historischen Tiefstständen sei und Unternehmen Schwierigkeiten hätten, Arbeitskräfte zu finden. „Unsere überhitzte Wirtschaft hat sich nicht so stark abgekühlt, wie wir erwartet hatten“, sagte Herr Macklem.

Das Wachstum im Jahr 2022 dürfte 3,6 % erreichen und damit leicht über der vorherigen Quartalsprognose liegen. Endgültige Daten zum Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2022 sollen Ende Februar veröffentlicht werden. In der Erklärung zur Zinspolitik der Zentralbank heißt es: „Es gibt zunehmend Hinweise darauf, dass eine restriktive Geldpolitik die Aktivität verlangsamt, insbesondere die Ausgaben der Haushalte.“

In einer begleitenden Prognose sagte die Zentralbank, dass die Hypothekenzinszahlungen als Anteil des Einkommens nach Steuern Anfang 2023 von 3,2 % vor einem Jahr auf 4,5 % gestiegen sind, und erwartet, dass dieses Niveau weiter steigen wird, wenn Hausbesitzer ihre Hypotheken erneuern zu höheren Raten.

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