Der späte Eintritt von GSK in das Impfstoffrennen wird dazu beitragen, es vor aggressiven Investoren zu schützen Nils Pratley

GDie Fortschritte von laxoSmithKline bei Covid-Impfstoffen waren langsam, frustrierend und überraschend. Mehr wurde früher erwartet, weil das Unternehmen im weiteren Impfstoffbereich weitaus größer bleibt als beispielsweise AstraZeneca. Aber es gibt jetzt konkrete Anzeichen dafür, dass sich das Tempo verbessert.

Die ermutigenden Daten vom Montag aus einer Phase-2-Studie mit der französischen Gruppe Sanofi bedeuten, dass ein Produkt auf Proteinbasis vor Ende dieses Jahres erscheinen könnte, möglicherweise um für Auffrischungsinjektionen verwendet zu werden. GSK arbeitet auch mit CureVac aus Deutschland an einem variantenbekämpfenden mRNA-Impfstoffkandidaten der zweiten Generation. In Zusammenarbeit mit Medicargo aus Kanada wurde eine Impfstoffformel auf pflanzlicher Basis entwickelt.

Auf der Produktionsseite wird GSK die Herstellung von bis zu 60 Mio. Novavax-Dosen in Großbritannien unterstützen. Erwarten Sie vor allem bald Neuigkeiten über einen von der Regierung unterstützten Deal zum Aufbau von mRNA-Produktionskapazitäten in Großbritannien, den die Minister als langfristige Priorität betrachten, da die Pfizer- und Moderna-Impfstoffe, die diese Technologie verwenden, importiert werden. Mit anderen Worten, GSK ist jetzt fest im Covid-Kampfrennen.

Das hat politische Implikationen – ein Punkt, der angesichts der Spekulationen darüber, was die Aufnahme von Elliott Management, dem großen und oft aggressiven US-Hedgefonds in das GSK-Aktionärsregister, in das Aktionärsregister von GSK impliziert, scheinbar verloren gegangen ist. Um ein wenig von dem Geschwätz zu glauben, würde man denken, dass GSK dazu verdammt ist, zerlegt und an die Höchstbietenden verkauft zu werden, sobald der Geschäftsbereich Konsumgüter im nächsten Jahr aufgelöst wird.

Die Idee klingt phantasievoll – oder zumindest politisch entzündlich. Dies ist nicht das Jahr 2014, in dem die Regierung von David Cameron ineffektiv flatterte und das Management von AstraZeneca verließ, um das Unternehmen vor Pfizers unerwünschtem feindlichen Angebot zu retten. In einer Covid-Welt werden große Gesundheitsunternehmen, auch solche, die seit Jahren eine Underperformance für ihre Aktionäre aufweisen, als nationales Vermögen angesehen.

Man vermutet, dass Downing Street nicht zögern würde, bei Bedarf überinterventionistisch bei GSK zu sein. Dies ist eine Regierung, die darauf bestand, dass der Oxford-Impfstoff von einem britischen Unternehmen (AstraZeneca) und nicht von einem amerikanischen entwickelt wurde. Sogar einer Abspaltung der Impfstoffabteilung, die sie vom Rest der Pharmasparte trennt, könnte widerstanden werden, wenn sich herausstellt, dass sie die Kontrolle schwächt. Das Management von GSK ist fest davon überzeugt, dass die beiden Geschäftsbereiche zusammengehören.

Um Elliott gegenüber fair zu sein, hat es nichts öffentlich über seine Absichten gesagt. Es ist (nur) denkbar, dass es nur ein unterbewertetes Unternehmen sieht oder dass GSK nach der Spaltung von einem reinen Pharma-Wissenschaftler geführt werden soll, was einer Forderung gleichkommt, dass die derzeitige Geschäftsführerin Emma Walmsley ersetzt wird.

Die Minister kümmern sich wahrscheinlich nicht um die Zusammensetzung des Sitzungssaals. Ihr Anliegen ist das Eigentum, und Covid wird die inoffiziellen Übernahmeregeln für Impfstoffhersteller geändert haben. Ein unerwünschter Bieter für GSK könnte erwarten, dass ihm eine sehr große politische Straßensperre in den Weg gestellt wird.

Moschus wird schelmisch mit den Bitcoin-Gläubigen

Die wahren Gläubigen von Bitcoin sind nicht für ihre Toleranz und ihren Respekt für unterschiedliche Sichtweisen bekannt. Ebenso kann Elon Musk nicht auf ein Hornissennest stoßen, ohne es aufrühren zu wollen.

Es war daher unvermeidlich, dass es Spaß machen würde, wenn Teslas Geschäftsführer, der zuvor Cheerleader für die Kryptowährung war, letzte Woche eine Kehrtwende durchführte und sich laut über die Umweltauswirkungen von Bitcoin und die „wahnsinnigen“ Energiemengen Sorgen machte von seinen Bergleuten verbraucht.

Es folgte ein Wochenende mit Twitter-Spats, an dem Musk alle abschloss, indem er andeutete, dass Tesla seine verbleibenden Bitcoins verkaufen würde, und dann klarstellte, dass dies nicht der Fall war. Natürlich ist der Preis für die digitalen Token gesunken – von 64.000 USD im April auf 44.000 USD am Montag.

Die neue niedrigere Stufe impliziert immer noch gesunde Gewinne für jeden, der vor 2021 an Bord gestiegen ist, aber das Mantra der Bitcoin-Brigade, dass ihr Token „ein Wertspeicher“ sei, hat sich selten so albern angehört. Der schelmische Moschus kann den Preis nach Belieben um 10% in beide Richtungen bewegen.

AT & T macht das Beste aus einem schlechten Geschäft

“Für die Aktionäre von AT & T ist dies eine Gelegenheit, Wert zu erschließen und eines der am besten kapitalisierten Breitbandunternehmen zu sein”, sagte John Stankey, CEO von AT & T, als er einen Deal vorstellte, um die WarnerMedia-Vermögenswerte der Gruppe abzuspalten und mit Discovery zu kombinieren.

Das neue Setup ist nicht unbedingt ein schlechter Schachzug, aber hier ist eine Übersetzung von Stankeys strategischem Pitch: Wir bereuen den Tag, an dem wir 2018 85 Milliarden US-Dollar für TimeWarner bezahlt haben; wir schwimmen in Schulden; Wir sind immer noch zu klein, um mit Netflix und Disney zu konkurrieren. Wir werden alles versuchen.

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