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Der Börsengang von Robinhood wird Privatanlegern mehr bieten

by drbyos
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Robinhood, das seine Mission als „Demokratisierung des Finanzwesens“ bezeichnet, probiert eine neue Art des Börsengangs aus: Der Online-Broker plant, bis zu einem Drittel seines Angebots über seine App an Kunden zu verkaufen. Was könnte schiefgehen?

Es ist das Maximum, das ein großes Unternehmen normalen Anlegern bei einem Börsengang geboten hat Die meisten Unternehmen – einschließlich des Krankenhaus-Scrub-Herstellers Figs, der im Rahmen seines Angebots ein Robinhood-Programm verwendet hat, um Aktien an Privatanleger zu verkaufen – haben etwa 1 Prozent der Aktien für Privatanleger reserviert.

Das große Risiko ist die Volatilität. Konsortialbanken sorgen sich traditionell darum, Privatanlegern bei Börsengängen eine übergroße Allokation zu überlassen, da sie als wahrscheinlicher angesehen werden, ihre Aktien sofort zu verkaufen. Und viele der Kunden von Robinhood sind aktive Trader, wie sich gezeigt hat, als es während des Meme-Aktien-Wahnsinns zum Broker der Wahl wurde. Robinhood lässt seine Mitarbeiter auch unmittelbar nach der Börsennotierung bis zu 15 Prozent ihrer Aktien verkaufen.

Die Banker von Robinhood erwarten, dass der frühe Handel abgehackter ist als andere Angebote, sagten Prozessbeteiligte. Dies könnte Kunden verärgern und zu Klagen und behördlichen Prüfungen führen. Und wenn die Aktie nach ihrem Debüt fällt, haben ihre Anleger auch weniger Geld für den Handel auf der Plattform.

„Wenn es funktioniert, wird es ein fantastischer Sieg“ sagte RA Farrokhnia von der Columbia Business School. “Wenn es schlecht läuft, ist es ein schwarzer Fleck.” Ein reibungsloses Angebot könnte dazu beitragen, den Ruf des Unternehmens aufzupolieren, der durch behördliche Geldbußen, technische Ausfälle und Beschwerden über den Kundenservice beeinträchtigt wurde. Wir werden sehen, was nächsten Mittwoch passiert, wenn Robinhood die Preise für seine Aktien festlegt, und am Donnerstag, wenn der Handel voraussichtlich beginnen wird. Am oberen Ende der erwarteten Preisspanne würde das Unternehmen mit 35 Milliarden US-Dollar bewertet.

Es gibt viele warnende Geschichten in der Geschichte des Börsengangs. Hier sind einige der Großen:

  • Google im Jahr 2004 versucht, eine niederländische Auktion zu verwenden, bei der Anleger individuelle Gebote für Aktien abgeben und der IPO-Preis auf einem Niveau festgelegt wird, das die meisten Aktien verkaufen würde. Der Technologieriese war gezwungen, die Größe und den Preis seines Angebots zu senken. (Holländische Auktionen haben danach nie richtig Fahrt aufgenommen.)

  • Vonage, ein Telefondienstanbieter, versuchte im Rahmen seines Börsengangs im Jahr 2006 Aktien an seine Kunden zu verkaufen, aber eine technische Panne ließ die Käufer erst Tage später unklar, ob ihre Geschäfte abgeschlossen waren, als der Aktienkurs zu diesem Zeitpunkt eingebrochen war. Kunden verklagten Vonage, und die Aufsichtsbehörden verhängten Geldstrafen gegen die Banken, die das Angebot durchführten.

  • BATS Globale Märkte versuchte 2012, an seiner eigenen Börse an die Börse zu gehen, aber eine Reihe „technischer Probleme“ zwangen es, den Handel mit mehreren Aktien, einschließlich seiner eigenen, einzustellen, und zog schließlich sein Angebot zurück. (Es ging später an die Öffentlichkeit im Jahr 2016.)

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Es droht ein Showdown bei der Schuldenobergrenze. Senator Mitch McConnell sagte, es sei unwahrscheinlich, dass der republikanische Gesetzgeber für eine Erhöhung der US-Schuldengrenze stimmen würde, und verwies auf die Ausgabenpläne der Demokraten. Die Demokraten kritisierten seine Drohung als Gefährdung der amerikanischen Staatsfinanzen, da der Regierung voraussichtlich bis November das Geld ausgehen wird.

Johnson & Johnson schließt sich einem 26-Milliarden-Dollar-Opioidvergleich an Der Deal, der auch drei große Distributoren umfasst, wird den verwüsteten Staaten und Städten Milliarden geben und die jahrelangen Rechtsstreitigkeiten gegen die Unternehmen beenden. Tausende Klagen gegen andere – darunter Hersteller und Drogerieketten – bleiben ungelöst.

Präsident Biden sagt voraus, dass Impfstoffe im Herbst die endgültige Zulassung erhalten werden. In einem Rathaus in Ohio sagte Biden, die FDA werde wahrscheinlich Covid-Impfungen offiziell abzeichnen – alle sind derzeit im Notfall zugelassen – und die Bedenken einiger Impfverweigerer ausräumen.

Banken fordern chinesische Unternehmen auf, ihre Börsengänge nach Hongkong zu verlegen. Die Underwriter der Wall Street fordern Kunden auf, sich in das Territorium zu bewegen, nachdem Peking gegen inländische Technologieunternehmen vorgegangen ist, die im Ausland notiert sind, berichtet die Financial Times. Aber viele werden dies angesichts der strengen Zulassungsvoraussetzungen in Hongkong nicht können.

PG&E wird zig Milliarden ausgeben, um Stromleitungen zu vergraben. Das kalifornische Versorgungsunternehmen sagte, es würde 1.000 Meilen pro Jahr unter die Erde bringen – im Vergleich zu 70 Meilen, die in diesem Jahr geplant waren –, um Waldbrände zu verhindern. Der Umzug erfolgte nach einem Bericht, in dem festgestellt wurde, dass PG&E-Geräte höchstwahrscheinlich für das 30.000 Hektar große Dixie-Feuer verantwortlich waren. Die Schuld an Waldbränden veranlasste das Unternehmen 2019, Insolvenz anzumelden.

KKR gibt heute bekannt, dass es eine „erhebliche“ Minderheitsbeteiligung an Sol Systems tätigt, einem US-Unternehmen für erneuerbare Energien, das Solarprojekte finanziert. Der Buyout-Riese, der ein Vermögen von 367 Milliarden US-Dollar verwaltet, verpflichtet sich außerdem, bis zu 1 Milliarde US-Dollar für Projekte mit Sol auszugeben.

„Fast alle großen Unternehmenskunden, darunter viele der traditionellen Öl- und Gasunternehmen, haben das Ziel, bis 2030 oder 2040 zu 100 Prozent erneuerbare Energien zu nutzen“, sagte Yuri Horwitz, CEO von Sol die kommenden Jahre.

Private Equity versucht während der Biden-Administration, in erneuerbare Energien zu investieren, Teilweise getrieben durch die Erwartungen erhöhter öffentlicher Investitionen, da das Weiße Haus sich zum Ziel gesetzt hat, die fossilen Brennstoffemissionen des Landes bis 2030 um 80 Prozent zu senken. Gestern gab Carlyle bekannt, dass es eine Infrastruktureinheit für erneuerbare Energien gründen wird. KKR seinerseits hat im Frühjahr Tim Short und Benoit Allehaut engagiert, um Investitionen in erneuerbare Energien in seiner 18-Milliarden-Dollar-Infrastrukturabteilung zu steuern. Zu den jüngsten Transaktionen gehörte im vergangenen Jahr eine Investition in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar in das Wind- und Solarunternehmen NextEra.

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Aber KKR setzt immer noch auf fossile Brennstoffe. „Erdgas ist immer noch ein sehr wichtiger Aspekt der Energiewende, bis wir technologische Lösungen haben, die etwas anderes ermöglichen“, sagte Short. Und letzten Monat kündigte das Unternehmen einen 5,7-Milliarden-Dollar-Deal an, um ein Vehikel zu schaffen, das Schieferölunternehmen konsolidiert.

Elon Musk, sprach in einem Panel über seine Angewohnheit, Bitcoin anzusprechen, aber bestreitet, dass er dies tut, um einen schnellen Gewinn zu erzielen. Er gab auch bekannt, dass er neben Bitcoin und Dogecoin persönlich Ethereum besitzt und dass seine Raketenfirma SpaceX Bitcoin besitzt. (Tesla hat dieses Jahr Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden Dollar gekauft.)


Fanatics, der Sportbekleidungshändler, geht über Mützen und Hoodies hinaus. Das Unternehmen, das zuletzt mit 12,8 Milliarden US-Dollar bewertet wurde, hat Glenn Schiffman, den ehemaligen CFO von IAC, beauftragt, seine Bemühungen zum Vordringen in neue Branchen zu überwachen, während es einen Börsengang anstrebt, hört DealBook. (Mich Chandlee, der derzeitige CFO des Unternehmens, wird weiterhin die Handelsabteilung beaufsichtigen.)

Fanatics versteht sich als mehr als ein Einzelhändler. Im Juni gründete es eine Firma für digitale Sammlerstücke namens Candy Digital, die sich mit der Major League Baseball zusammengetan hat, um eine Reihe von NFTs einzuführen. Fanatics erwägt auch Streifzüge in den Bereichen Ticketing, Wetten und Glücksspiel und baut dabei auf seine Verbindungen zu den großen Sportligen durch seine Lizenzverträge.

Es breitet sich aus, nachdem die Pandemie die Sportindustrie gestört hat, was die Ligen dazu zwingt, nach neuen Einnahmequellen zu suchen. Dies hat den Wert von Analysen zum Fanverhalten erhöht, einer Branche, die laut Deloitte bis 2023 einen Wert von fast 4 Milliarden US-Dollar haben soll. Fanatics hat sich einen Namen gemacht, indem es einen Fast-Fashion-Ansatz für Sportartikel verfolgte, sich darauf einstellte, die Verschiebung der Fannachfrage zu erkennen und schnell die heißesten Artikel zu produzieren.

Ein neuer CFO ist nicht der einzige große Neuzugang. Fanatics hat auch Tucker Kain, den ehemaligen Präsidenten der Los Angeles Dodgers, zum Chief Strategy and Growth Officer und Matt King, den ehemaligen CEO von FanDuel, zum Leiter der Glücksspiel- und Gaming-Abteilung ernannt.


Es ist schwer vorstellbar, wie es für die Organisatoren der Olympischen Spiele in Tokio noch schlimmer laufen könnte. Aber trotz eines Anstiegs der Coronavirus-Fälle, mangelnder Zuschauer und einer einjährigen Verzögerung ist das Überspringen der Spiele für Werbetreibende in den USA keine Option, berichtet Tiffany Hsu von der Times.

Die Situation sei “nicht ideal”, sagte der Marketingchef von Chipotle. Aber das Unternehmen kauft wie viele andere sowieso Werbezeit. (Die Geschichte ist in Japan anders, wo große Sponsoren wie Toyota wegen der öffentlichen Gegenreaktionen um die Spiele lokale TV-Werbung schalten.) NBCUniversal, das die Olympischen Spiele in den USA ausstrahlt, erwartet, mit seiner Übertragung 2,25 Milliarden US-Dollar an Werbeeinnahmen zu erzielen. Das sind 20 Prozent mehr als bei den Spielen in Rio vor fünf Jahren.

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Große Unternehmen haben ihre Kampagnen der Stimmung angepasst, aber sie gehen immer noch mit ihnen voran.

  • United Airlines hat Anzeigen mit “Visit Japan”-Themen für Anzeigen gestrichen, die allgemein für Reisen werben.

  • Visa hat seine Vor-Ort-Veranstaltungen abgesagt, schaltet aber während der Eröffnungszeremonie immer noch eine Anzeige, um sich als mehr als nur ein Kreditkartenunternehmen neu zu positionieren.

  • Microsoft stützt sich auf die Tatsache, dass nur wenige die Spiele persönlich mit einer Anzeige sehen können, die Personen zeigt, die ihre Pläne für die Teilnahme an den Spielen absagen mussten, um sich über seine Videokonferenzsoftware mit den Einwohnern Tokios zu verbinden.

NBCUniversal verlangt durchschnittlich 1,25 Millionen US-Dollar für eine 30-sekündige TV-Werbung zur Hauptsendezeit. 15 Prozent mehr als bei den Rio-Spielen. Für ein so großes Publikum zu einer Zeit mit wenigen konkurrierenden Veranstaltungen auf dem Programm, wird dies für viele Werbetreibende als lohnenswert angesehen. (NBC sucht angeblich 6 Millionen US-Dollar für eine 30-Sekunden-Werbung während des nächsten Super Bowls.) Und da die Olympischen Winterspiele in Peking stattfinden sollen, wo Menschenrechtsfragen Markenassoziationen belasten könnten, wurden die Spiele dieses Jahr von Covid unterbrochen kann immer noch einfacher zu verkaufen sein als beim nächsten Mal.

Angebote

  • MoneyGram, der Geldtransferdienst, hat Berichten zufolge Übernahmeinteressen von der Stellar Development Foundation und Advent International erhalten. (Bloomberg)

  • Die Aktien der Private-Equity-Gesellschaft Bridgepoint stiegen bei ihrem Londoner Debüt um über 20 Prozent. (Reuters)

  • Clearview AI, das Start-up mit Gesichtserkennung, gegen das Klagen erhoben werden, hat 30 Millionen US-Dollar von unbekannten Investoren aufgebracht. (NYT)

Politik

  • Jay Powell wird wahrscheinlich im Februar für eine weitere Amtszeit als Fed-Vorsitzender ernannt – aber Insider sagen, dass dies nicht garantiert ist. (germanic)

  • Ein Gesetzentwurf, der Unternehmen zwingen soll, Cyberangriffe zu melden, gewinnt in Washington an Fahrt. (Marktbeobachtung)

  • Die Biden-Regierung wählte David Cohen, einen leitenden Angestellten bei Comcast und langjährigen demokratischen Spender, zum US-Botschafter in Kanada. (germanic)

  • Der Ausflug eines katholischen Priesters, der Informationen von seinem Handy nutzt, wirft große Fragen zu den US-Datenschutzgesetzen auf. (NYT)

Das Beste vom Rest

  • Richard Branson schlug Jeff Bezos in den Weltraum, aber die Begeisterung um Bezos ‘Raketenreise übertraf Bransons in den sozialen Medien. (Pulsar)

  • „Die Amazonisierung des Weltraums beginnt ernsthaft“ (NYT)

  • Wie die Algorithmen von TikTok herausfinden, was Sie gerne sehen. (germanic)

  • Content-Ersteller setzen auf KI, um spontan Musik zu komponieren, die der Stimmung ihrer Videos entspricht. (Verdrahtet)

  • Das National Labor Relations Board entschied, dass die riesigen aufblasbaren Nagetiere der Gewerkschaften durch Redefreiheit geschützt sind. (NYT)

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